Przykłady z raportów rynkowych obejmują:

• Portfel powiązany z Grayscale powiększył swoje zasoby o ponad 510 000 HYPE, wartych około 25 milionów USD.
• Portfel kojarzony z a16z zgromadził około 2,34 miliona HYPE, o wartości blisko 102 milionów USD.
• Nowy portfel wypłacił około 500 000 HYPE z giełdy Coinbase, co umocniło przekonanie, że duzi gracze przenoszą tokeny z giełd.

Takie wypłaty zazwyczaj sugerują zamiar długoterminowego trzymania lub stakowania, a nie wywieranie natychmiastowej presji sprzedażowej. Nawet jeśli atrybucja instytucjonalna nie jest w pełni potwierdzona, przepływy te często wzmacniają postrzeganie, że zaawansowani inwestorzy pozycjonują się wcześnie.

Propozycja ETF-u Hyperliquid od Grayscale

Kolejnym ważnym motorem był rosnący entuzjazm wokół proponowanego ETF-u na HYPE.

Firma Grayscale złożyła wniosek o uruchomienie spot ETF-u HYPE, który ma śledzić cenę tokena i dać tradycyjnym inwestorom ekspozycję bez konieczności bezpośredniego posiadania kryptowaluty. Gdyby został zatwierdzony, produkt byłby notowany na giełdzie Nasdaq i przechowywałby tokeny HYPE w strukturze funduszu.

W maju 2026 roku firma znowelizowała wniosek, dodając funkcję stakingu, która – jeśli regulatorzy na to pozwolą – umożliwiłaby funduszowi zarabianie na nagrodach z sieci od przechowywanych tokenów .

Ta aktualizacja umocniła narrację, że:

• popyt instytucjonalny może znacząco wzrosnąć, jeśli ETF wystartuje
• regulowane fundusze mogą w przyszłości oferować zarówno ekspozycję cenową, jak i dochód ze stakingu

Nadal jednak konieczna jest zgoda amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), więc historia ETF-u pozostaje na razie spekulacją, a nie pewnikiem.

Ekonomika na wzór giełdy i rosnące przychody

Poza spekulacją, centralnym punktem byczej tezy stał się model ekonomiczny Hyperliquid.

Protokół działa jako zdecentralizowana giełda instrumentów pochodnych i generuje znaczne opłaty transakcyjne. Duża część tych przychodów jest przeznaczana na skup tokenów HYPE, co tworzy stały popyt powiązany z aktywnością platformy. Z doniesień wynika, że około 97% przychodów platformy jest kierowanych na wykup tokenów – to niezwykle agresywny mechanizm w świecie kryptowalut.

Do wzrostu nastrojów przyczyniły się również inne czynniki strukturalne:

• Skarbiec USDC i model podziału przychodów z udziałem Coinbase i Circle, który kieruje dochody z rezerw do ekosystemu Hyperliquid.
• Rosnąca aktywność handlowa na rynku kontraktów perpetual platformy.

Ze względu na te mechanizmy, coraz więcej inwestorów wycenia HYPE bardziej jako substytut akcji giełdy niż typowy token zarządzania.

Przepływy ETF-ów, impet i mechanika rynkowa

Gdy cena zaczęła rosnąć, dynamika rynkowa dodatkowo wzmocniła ruch.

Analizy majowego rajdu wskazały, że HYPE zyskał około 20% w ciągu jednego dnia, osiągając prawie 62 USD i znacząco przewyższając wyniki głównych kryptowalut.

Impet wzmocniły dwie siły:

• Napływy związane z ETF-ami i narracje o zainteresowaniu instytucjonalnym, które zwiększyły strukturalną presję kupna.
• Likwidacje krótkich pozycji, gdzie niedźwiedzi spekulanci byli zmuszeni zamykać pozycje w miarę gwałtownego wzrostu ceny.

Gdy te zdarzenia nakładają się na siebie, mogą przyspieszyć rajdy, ponieważ wymuszone zakupy nakładają się na organiczny popyt.

Bycze prognozy analityków branżowych

Do umocnienia byczej narracji przyczynili się również głośno komentujący inwestorzy.

Arthur Hayes, współzałożyciel BitMEX i dyrektor inwestycyjny Maelstrom, wielokrotnie argumentował, że HYPE może osiągnąć 150 USD do sierpnia 2026 roku, jeśli protokół będzie nadal zwiększać swoje przychody transakcyjne i udział w rynku .

Jego model sugeruje, że taka wycena byłaby uzasadniona, gdyby zannualizowany przychód Hyperliquid zbliżył się do około 1,4 miliarda USD, a rynek zaczął wyceniać token bardziej jak tradycyjne biznesy giełdowe.

Nadal jednak są to opinie analityka, a nie prognozy rynkowego konsensusu i w dużym stopniu zależą od dalszego wzrostu platformy.

Podsumowanie

Rekordowy rajd HYPE był wynikiem zbieżności narracji i fundamentów:

• Widoczna w blockchainie akumulacja w stylu instytucjonalnym
• Rosnące spekulacje wokół ETF-u i propozycje stakingu
• Silna ekonomia w stylu giełdowym, oparta na wykupie tokenów z przychodów
• Dynamika impetu, taka jak wyciskanie krótkich pozycji

Jednocześnie pozostają kluczowe niewiadome. ETF wciąż wymaga zgody regulatorów, a część powiązań portfeli z instytucjami opiera się na analizie blockchaina, a nie na potwierdzonych ujawnieniach.

Mimo to, ten gwałtowny wzrost pokazuje, jak szybko rynek kryptowalut może przewartościować aktywa, gdy popyt instytucjonalny, ekonomika tokena i narracja zbiegną się w jednym momencie.

Przykłady z raportów rynkowych obejmują:

• Portfel powiązany z Grayscale powiększył swoje zasoby o ponad 510 000 HYPE, wartych około 25 milionów USD.
• Portfel kojarzony z a16z zgromadził około 2,34 miliona HYPE, o wartości blisko 102 milionów USD.
• Nowy portfel wypłacił około 500 000 HYPE z giełdy Coinbase, co umocniło przekonanie, że duzi gracze przenoszą tokeny z giełd.

Takie wypłaty zazwyczaj sugerują zamiar długoterminowego trzymania lub stakowania, a nie wywieranie natychmiastowej presji sprzedażowej. Nawet jeśli atrybucja instytucjonalna nie jest w pełni potwierdzona, przepływy te często wzmacniają postrzeganie, że zaawansowani inwestorzy pozycjonują się wcześnie.

Propozycja ETF-u Hyperliquid od Grayscale

Kolejnym ważnym motorem był rosnący entuzjazm wokół proponowanego ETF-u na HYPE.

Firma Grayscale złożyła wniosek o uruchomienie spot ETF-u HYPE, który ma śledzić cenę tokena i dać tradycyjnym inwestorom ekspozycję bez konieczności bezpośredniego posiadania kryptowaluty. Gdyby został zatwierdzony, produkt byłby notowany na giełdzie Nasdaq i przechowywałby tokeny HYPE w strukturze funduszu.

W maju 2026 roku firma znowelizowała wniosek, dodając funkcję stakingu, która – jeśli regulatorzy na to pozwolą – umożliwiłaby funduszowi zarabianie na nagrodach z sieci od przechowywanych tokenów .

Ta aktualizacja umocniła narrację, że:

• popyt instytucjonalny może znacząco wzrosnąć, jeśli ETF wystartuje
• regulowane fundusze mogą w przyszłości oferować zarówno ekspozycję cenową, jak i dochód ze stakingu

Nadal jednak konieczna jest zgoda amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), więc historia ETF-u pozostaje na razie spekulacją, a nie pewnikiem.

Ekonomika na wzór giełdy i rosnące przychody

Poza spekulacją, centralnym punktem byczej tezy stał się model ekonomiczny Hyperliquid.

Protokół działa jako zdecentralizowana giełda instrumentów pochodnych i generuje znaczne opłaty transakcyjne. Duża część tych przychodów jest przeznaczana na skup tokenów HYPE, co tworzy stały popyt powiązany z aktywnością platformy. Z doniesień wynika, że około 97% przychodów platformy jest kierowanych na wykup tokenów – to niezwykle agresywny mechanizm w świecie kryptowalut.

Do wzrostu nastrojów przyczyniły się również inne czynniki strukturalne:

• Skarbiec USDC i model podziału przychodów z udziałem Coinbase i Circle, który kieruje dochody z rezerw do ekosystemu Hyperliquid.
• Rosnąca aktywność handlowa na rynku kontraktów perpetual platformy.

Ze względu na te mechanizmy, coraz więcej inwestorów wycenia HYPE bardziej jako substytut akcji giełdy niż typowy token zarządzania.

Przepływy ETF-ów, impet i mechanika rynkowa

Gdy cena zaczęła rosnąć, dynamika rynkowa dodatkowo wzmocniła ruch.

Analizy majowego rajdu wskazały, że HYPE zyskał około 20% w ciągu jednego dnia, osiągając prawie 62 USD i znacząco przewyższając wyniki głównych kryptowalut.

Impet wzmocniły dwie siły:

• Napływy związane z ETF-ami i narracje o zainteresowaniu instytucjonalnym, które zwiększyły strukturalną presję kupna.
• Likwidacje krótkich pozycji, gdzie niedźwiedzi spekulanci byli zmuszeni zamykać pozycje w miarę gwałtownego wzrostu ceny.

Gdy te zdarzenia nakładają się na siebie, mogą przyspieszyć rajdy, ponieważ wymuszone zakupy nakładają się na organiczny popyt.

Bycze prognozy analityków branżowych

Do umocnienia byczej narracji przyczynili się również głośno komentujący inwestorzy.

Arthur Hayes, współzałożyciel BitMEX i dyrektor inwestycyjny Maelstrom, wielokrotnie argumentował, że HYPE może osiągnąć 150 USD do sierpnia 2026 roku, jeśli protokół będzie nadal zwiększać swoje przychody transakcyjne i udział w rynku .

Jego model sugeruje, że taka wycena byłaby uzasadniona, gdyby zannualizowany przychód Hyperliquid zbliżył się do około 1,4 miliarda USD, a rynek zaczął wyceniać token bardziej jak tradycyjne biznesy giełdowe.

Nadal jednak są to opinie analityka, a nie prognozy rynkowego konsensusu i w dużym stopniu zależą od dalszego wzrostu platformy.

Podsumowanie

Rekordowy rajd HYPE był wynikiem zbieżności narracji i fundamentów:

• Widoczna w blockchainie akumulacja w stylu instytucjonalnym
• Rosnące spekulacje wokół ETF-u i propozycje stakingu
• Silna ekonomia w stylu giełdowym, oparta na wykupie tokenów z przychodów
• Dynamika impetu, taka jak wyciskanie krótkich pozycji

Jednocześnie pozostają kluczowe niewiadome. ETF wciąż wymaga zgody regulatorów, a część powiązań portfeli z instytucjami opiera się na analizie blockchaina, a nie na potwierdzonych ujawnieniach.

Mimo to, ten gwałtowny wzrost pokazuje, jak szybko rynek kryptowalut może przewartościować aktywa, gdy popyt instytucjonalny, ekonomika tokena i narracja zbiegną się w jednym momencie.