Deutsche Bank podnosi rekomendację dla AutoStore do „kupuj”. Rekordowe wyniki, umowa z Amazonem i cel 20 NOK

W czwartek, 14 sierpnia 2026 roku, Deutsche Bank zaskoczył rynek, podnosząc rekomendację dla norweskiej spółki AutoStore — lidera w dziedzinie zrobotyzowanej automatyzacji magazynów — z „trzymaj” do „kupuj”. Równocześnie analitycy banku podnieśli cenę docelową akcji z 14 do 20 NOK. Decyzja ta była bezpośrednią odpowiedzią na serię pozytywnych katalizatorów, w tym rekordowe wyniki kwartalne spółki, nową globalną umowę z Amazonem oraz przyspieszenie tempa adopcji automatyzacji magazynów na całym świecie .

Oto szczegółowy przegląd czynników, które przesądziły o zmianie stanowiska Deutsche Bank.

Rekordowe wyniki Q2 2026: wyniki znacznie powyżej oczekiwań

AutoStore osiągnął rekordowe przychody kwartalne w wysokości 192,1 mln USD w II kwartale 2026 roku, co oznacza wzrost o 43,4% w ujęciu rok do roku i o 15,9% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Wynik ten znacząco przebił prognozy rynkowe, które zakładały 164,78 mln USD . Wyniki finansowe były imponujące nie tylko w kategorii przychodów: przyjęcie zamówień (order intake) sięgnęło rekordowego poziomu 218 mln USD, co oznacza wzrost o 45% rok do roku, a portfel zamówień (order backlog) wzrósł do 596 mln USD . Zysk netto spółki wyniósł około 43,8 mln USD, przewyższając szacunki analityków .

Analitycy Deutsche Bank zauważyli, że wyniki te dowodzą, iż „poprawiająca się dyscyplina handlowa, silniejsze zaangażowanie klientów i rekordowe przyjęcie zamówień w coraz większym stopniu przekładają się na zrównoważony wzrost” spółki .

Spółka odnotowała również marżę brutto na poziomie 72,2% oraz skorygowaną marżę EBITDA na poziomie 45%, co podkreśla jej siłę cenową i dźwignię operacyjną .

Globalna umowa z Amazonem

13 sierpnia 2026 roku AutoStore ogłosił podpisanie globalnej strategicznej umowy z Amazonem, która określa ramy i warunki handlowe dla zaopatrzenia Amazonu w systemy automatyzacji magazynów AutoStore na całym świecie . Mimo że AutoStore podkreśla, iż umowa nie zawiera żadnych wiążących zobowiązań zakupowych, Deutsche Bank uznał ją za kluczowe potwierdzenie strategicznej pozycji spółki, która otwiera jej dostęp do kanału sprzedaży o ogromnym wolumenie z największym operatorem e-commerce i logistyki na świecie .

Umowa otwiera przed opartym na kostkach systemem automatycznego przechowywania i wydawania (ASRS) AutoStore potencjalną drogę do wdrożenia w gigantycznej sieci centrów realizacji zamówień Amazonu — rynku, który może dramatycznie zwiększyć adresowalną szansę biznesową spółki.

Program skupu akcji o wartości 75 mln USD

Razem z wynikami i ogłoszeniem umowy z Amazonem, AutoStore ogłosił program skupu akcji własnych o wartości 75 mln USD. Deutsche Bank odebrał ten krok jako silny sygnał zaufania zarządu do możliwości generowania gotówki i perspektyw spółki .

Sektorowe trendy wzrostowe w automatyzacji magazynów

Poza katalizatorami dotyczącymi bezpośrednio spółki, Deutsche Bank w swojej decyzji o podniesieniu rekomendacji uwzględnił również silne trendy makroekonomiczne i branżowe, które napędzają cały sektor automatyzacji magazynów. Wzrost handlu elektronicznego, inflacja kosztów pracy oraz inwestycje w odporność łańcuchów dostaw powodują przyspieszenie popytu na zautomatyzowane rozwiązania . W momencie zmiany rekomendacji AutoStore obsługiwał już około 2000 zautomatyzowanych systemów magazynowych w 68 krajach, co daje mu znaczącą zainstalowaną bazę do wykorzystania tych trendów .

Kluczowe zastrzeżenie

Cel cenowy Deutsche Bank na poziomie 20 NOK był wyraźnie powyżej ówczesnej średniej prognoz rynkowych wynoszącej około 13,52 NOK , co odzwierciedlało znacznie bardziej optymistyczne spojrzenie banku na trwałość wzrostu po umowie z Amazonem. W dniu ogłoszenia wyników i partnerstwa kurs akcji AutoStore wzrósł o 21,1%, osiągając 16,82 NOK , a po informacji o podwyższeniu rekomendacji przez Deutsche Bank zyskał kolejne 1,45% podczas porannej sesji w Oslo .