Bitcoin, Ethereum i XRP: Wieloryby gromadzą aktywa – czy to sygnał końca bessy?

Analiza CryptoQuant ujawnia, że największe grupy inwestorów zwiększają swoje zasoby w momencie, gdy ceny znajdują się na poziomie zbliżonym lub poniżej ich zrealizowanych cen (realized price). Szczegółowe dane dla poszczególnych aktywów są następujące:

Bitcoin (BTC): Portfele wielorybów, z wyłączeniem giełd i pooli wydobywczych, zgromadziły około 3,06 mln BTC. Akumulacja przyspieszyła po tym, jak cena Bitcoina spadła poniżej 60 000 USD w czerwcu 2026 r. Od połowy grudnia 2025 r. wieloryby dodały do swoich portfeli około 190 000–200 000 BTC.

Ethereum (ETH): Portfele posiadające ponad 100 000 ETH dodały około 1,8 mln Etheru od połowy 2025 r., ustanawiając nowy rekord akumulacji.

XRP: Średnie wielkości zleceń spot pozostawały w kategorii „dużego wieloryba” CryptoQuant, podczas gdy XRP handlowany był w przedziale 1–1,20 USD.

Zastrzeżenie: Trend nie był jednolity. Wcześniej w 2026 r. (maj) CryptoQuant ostrzegał, że akumulacja wielorybów stanęła w miejscu lub stała się ujemna, co odzwierciedlało warunki z marca 2022 r., które poprzedziły głębszą przecenę. Sierpniowy raport pokazuje ponowne przyspieszenie, ale jest to wzorzec nierównomierny.

Kluczowe wskaźniki: dlaczego dno nie zostało jeszcze potwierdzone

CryptoQuant używa określonego zestawu wskaźników on-chain do określenia, czy dno rynku ma charakter strukturalny, czy jest jedynie tymczasowym odbiciem. Oto odczyty dla Bitcoina, które firma śledzi najdokładniej:

Konkluzja CryptoQuant: Potwierdzone dno rynku jeszcze się nie uformowało. Ceny mogą spaść jeszcze niżej. Jednak połączenie akumulacji wielorybów, cen blisko zrealizowanego kosztu (~53 600 USD) oraz neutralnego/pasywnego CVD umieszcza rynek w strefie „późnej fazy bessy”, a nie potwierdzonego odwrócenia.

Kontrapunkt 10x Research: spojrzenie makroekonomiczne

Podczas gdy CryptoQuant koncentruje się na aktywności on-chain, Markus Thielen z 10x Research przedstawia uzupełniającą analizę, która w większym stopniu opiera się na czynnikach makroekonomicznych. Ich analiza sugeruje, że jeszcze nie wyszliśmy na prostą:

• Wyzwalacz cenowy: 10x Research sugeruje, że miesięczne zamknięcie powyżej 63 000 USD w sierpniu 2026 r. mogłoby potwierdzić dno bessy. Jest to wyzwalacz techniczny/cenowy, a nie on-chain.
• Przeciwności makro: Thielen ostrzega, że rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych mogą zmusić Rezerwę Federalną do podwyżki stóp procentowych we wrześniu, co stanowiłoby przeciwność dla wszystkich ryzykownych aktywów, w tym Bitcoina.
• Czynnik USD: We wcześniejszych raportach (czerwiec 2026) 10x Research argumentował, że inwestorzy źle interpretowali wskaźniki globalnej podaży pieniądza i płynności, a siła dolara amerykańskiego jest w rzeczywistości jednym z kluczowych czynników określających okno dna Bitcoina. Historycznie umocnienie dolara koreluje ze spadkami BTC.
• Prognoza cenowa: 10x Research wcześniej prognozował możliwy spadek do około 55 000 USD, z oknem na dno pomiędzy końcem sierpnia a październikiem 2026 r.

Kluczowa różnica: 10x Research opiera się w większym stopniu na czynnikach makro (siła USD, rentowności obligacji, polityka Fed), aby określić moment dna, podczas gdy CryptoQuant opiera się przede wszystkim na wskaźnikach kosztu on-chain i przepływach wielorybów. Obie firmy zgadzają się, że bessa wydaje się późną fazą cyklu, ale żadna z nich nie ogłosiła potwierdzonego dna.