Fala inwestycji w giełdy perpetual DEX: co ujawniają rundy PopDEX, Variational i Liquid

Kapitał venture capital w świecie kryptowalut stał się w ostatnich latach znacznie bardziej selektywny. Jest jednak jeden segment, który wciąż przyciąga duże inwestycje: zdecentralizowane giełdy perpetual futures (perp DEX).

Dobrym przykładem jest PopDEX, który pozyskał 30 mln USD w strategicznej rundzie seed prowadzonej przez Foresight Ventures. Środki mają zostać przeznaczone głównie na budowę płynności rynków, rozwój produktu, poprawę jakości egzekucji zleceń oraz rozbudowę zespołu.

Nie jest to jednak pojedyncze wydarzenie. W ostatnich miesiącach podobne rundy finansowania ogłosiły także projekty Variational oraz Liquid, które rozwijają infrastrukturę handlu instrumentami pochodnymi w modelu on‑chain. Razem te inwestycje pokazują, gdzie inwestorzy widzą potencjał na powstanie kolejnej generacji firm tradingowych w kryptowalutach.

PopDEX i 30 mln USD na infrastrukturę tradingową

PopDEX przedstawia się jako giełda perpetual zaprojektowana z myślą o aktywnych traderach — z naciskiem na efektywność kapitałową, głębokość rynku oraz mechanizmy dystrybucji wartości między uczestników platformy.

Pozyskane 30 mln USD ma zostać wykorzystane m.in. na:

• zapewnienie początkowej płynności rynków
• zwiększenie głębokości i jakości egzekucji zleceń
• przyspieszenie rozwoju produktu oraz audytów bezpieczeństwa
• rozbudowę zespołu i obecności rynkowej

Dla inwestorów kluczowa jest tu jedna teza: wygranie rynku perpetual futures to przede wszystkim problem infrastruktury. Najważniejsze są płynność, szybkość realizacji zleceń oraz dobrze zaprojektowane mechanizmy zachęt — nie sama warstwa interfejsu giełdy.

Warto też zwrócić uwagę na moment tej inwestycji. Runda PopDEX została ogłoszona w czasie, gdy finansowanie venture capital w kryptowalutach wyraźnie spowolniło, a niektóre raporty określają 2026 rok jako jeden z najsłabszych okresów dla nowych inwestycji od początku 2025 roku.

Krótko mówiąc: pieniędzy jest mniej, ale koncentrują się w projektach z wyraźnym product‑market fit.

Variational i Liquid – dwa inne podejścia do tego samego rynku

Runda PopDEX wpisuje się w szerszą serię inwestycji w infrastrukturę zdecentralizowanych instrumentów pochodnych.

Variational: około 50 mln USD na połączenie DeFi i realnych aktywów

Projekt Variational pozyskał około 50 mln USD w rundzie Series A prowadzonej przez Dragonfly, z udziałem Bain Capital Crypto i Coinbase Ventures.

Firma buduje platformę instrumentów pochodnych on‑chain i uruchamia perpetual futures powiązane z tokenizowanymi aktywami ze świata realnego (RWA), takimi jak złoto, srebro czy miedź.

Strategia polega na stworzeniu pomostu między tradycyjnymi rynkami finansowymi a tradingiem w blockchainie. Kapitał ma pomóc w przenoszeniu płynności z rynków tradycyjnych na sieci blockchain i w rozwijaniu rynków instrumentów pochodnych opartych o realne aktywa.

Liquid: 18 mln USD na platformę tradingową wielu klas aktywów

Z kolei platforma Liquid zebrała 18 mln USD w rundzie Series Seed, współprowadzonej przez Neo i Left Lane Capital. W inwestycji uczestniczyły także Haun Ventures, K5 Global, SV Angel oraz AntiFund.

Celem projektu jest stworzenie całodobowej platformy tradingowej z dźwignią obejmującej wiele klas aktywów, w tym:

• kryptowaluty
• akcje
• surowce
• rynek walutowy (FX)
• ekspozycję na spółki przed IPO

Platforma wykorzystuje instrumenty pochodne, w tym perpetual futures, aby umożliwić inwestorom zajmowanie zarówno pozycji long, jak i short w wielu rynkach z poziomu jednej aplikacji.

Trzy strategie, jeden rynek

Te trzy rundy finansowania pokazują różne drogi do tego samego celu:

• PopDEX: giełda perpetual skoncentrowana na traderach i płynności rynku
• Variational: infrastruktura instrumentów pochodnych łącząca kryptowaluty z tokenizowanymi aktywami
• Liquid: platforma tradingowa multi‑asset łącząca krypto i rynki tradycyjne

W każdym przypadku chodzi o przejęcie kontroli nad tym samym silnikiem przychodów: intensywnym handlem instrumentami pochodnymi.

Dane rynkowe stojące za falą inwestycji

Entuzjazm inwestorów nie jest przypadkowy. W handlu kryptowalutami zachodzi obecnie strukturalna zmiana.

Według danych CoinGecko cytowanych w raportach branżowych 12 największych perp DEX generowało średnio około 611,57 mld USD miesięcznego wolumenu na początku 2026 roku, wobec około 531,65 mld USD w 2025 roku.

W tym samym czasie scentralizowane giełdy zaczęły tracić część aktywności. 11 największych scentralizowanych giełd perpetual odnotowało spadek średniego miesięcznego wolumenu z 7,11 bln USD w 2025 roku do 4,69 bln USD na początku 2026 roku, czyli o około 34%.

Choć CEX-y nadal dominują pod względem skali, relatywnie szybszy wzrost DEX-ów wzmacnia argument za inwestowaniem w infrastrukturę tradingu on‑chain.

Hyperliquid pokazał, że ten model może działać

Jednym z powodów powrotu inwestorów do rynku zdecentralizowanych instrumentów pochodnych jest sukces platform takich jak Hyperliquid.

W kwietniu 2026 roku giełda przetworzyła około 190 mld USD wolumenu, co odpowiadało mniej więcej 3,9% globalnej aktywności na rynku perpetual futures.

To skala, która pokazuje, że handel perpetual na DEX-ach przestał być eksperymentem. Dla traderów poszukujących:

• dostępu bez depozytu u pośrednika (non‑custodial)
• wysokiej wydajności systemu
• globalnej dostępności

stał się realną alternatywą dla scentralizowanych platform.

Dla nowych projektów, takich jak PopDEX czy Variational, Hyperliquid jest jednocześnie dowodem na istnienie rynku i silnym konkurentem, który podnosi poprzeczkę w zakresie płynności, szybkości i ekonomiki protokołów.

Tokenizacja realnych aktywów jako kolejny motor wzrostu

Drugim ważnym trendem jest rosnąca rola tokenizowanych aktywów świata realnego (RWA).

Variational bezpośrednio powiązał swoją rundę finansowania z uruchomieniem rynków perpetual dla surowców i innych aktywów finansowych reprezentowanych w blockchainie.

Długoterminowa wizja jest ambitna: zdecentralizowane instrumenty pochodne mogłyby stać się warstwą handlową dla tokenizowanych rynków globalnych — od surowców po akcje.

Jeśli taki model się przyjmie, giełdy perp DEX mogą przekształcić się z niszowych platform kryptowalutowych w globalne rynki instrumentów pochodnych obejmujące zarówno aktywa cyfrowe, jak i tradycyjne.

Dlaczego kapitał płynie właśnie tutaj

Rundy finansowania PopDEX, Variational i Liquid sugerują wspólną tezę inwestorów venture capital na rok 2026:

• Instrumenty pochodne generują większość aktywności i przychodów w handlu kryptowalutami.
• Zdecentralizowana infrastruktura zaczyna zdobywać realny udział w rynku.
• Tokenizacja aktywów może znacząco poszerzyć zakres handlowanych instrumentów.

To połączenie sprawia, że giełdy perpetual DEX są dziś jednym z nielicznych segmentów kryptorynku, w których inwestorzy nadal widzą potencjał na skalowalne i trwałe modele biznesowe.

Runda PopDEX o wartości 30 mln USD jest więc czymś więcej niż tylko finansowaniem pojedynczego startupu. To sygnał rotacji kapitału w stronę infrastruktury, która może napędzać kolejną generację globalnego handlu instrumentami pochodnymi.