Tokenizowane akcje sięgają 4 mld USD. Teraz liczą się płynność i dystrybucja

Kapitalizacja aktywnych tokenizowanych akcji osiągnęła około 4 mld USD 9 września 2026 r. — o około 314% więcej niż mniej więcej 965 mln USD na początku roku. Z danych przytaczanych przez Binance Research wynika jednak, że najważniejsza zmiana nie polega wyłącznie na przyroście podaży tokenów. Coraz większe znaczenie mają handel wtórny, dotarcie do użytkowników, płynność oraz integracja z aplikacjami on-chain. 410

Handel rósł znacznie szybciej niż wartość rynku

Miesięczny wolumen obrotu tokenizowanymi akcjami wzrósł z około 237 mln USD w styczniu do 7,9 mld USD w sierpniu, czyli ponad 33-krotnie. W tym samym czasie wskaźnik obrotu — relacja wartości handlu do wartości rynku — zwiększył się z 0,23x do 2,14x. 410

To ważna różnica. Rosnąca kapitalizacja może wynikać przede wszystkim z emisji i trzymania tokenów, natomiast wyższy wskaźnik obrotu wskazuje, że instrumenty coraz częściej zmieniają właścicieli. Na tej podstawie Binance Research opisuje rynek jako rywalizację nie tyle o emisję, ile o dystrybucję i realne użycie. 4

bStocks i Robinhood skupiły większość aktywności

Wzrost handlu był przy tym mocno skoncentrowany. Łączny udział produktów tokenizowanych akcji bStocks i Robinhood w monitorowanym wolumenie emitentów wzrósł z 0,8% w czerwcu do 82,3% w sierpniu oraz 87,8% od początku września. 410

Nie przesądza to jeszcze, kto utrzyma pozycję lidera w długim okresie. Pokazuje jednak, że szeroki katalog tokenów nie wystarcza. Potrzebne są miejsca, w których użytkownik może łatwo znaleźć aktywo, handlować nim wielokrotnie i uzyskać odpowiednią płynność.

Wcześniejsze badanie Binance wskazywało, że kapitalizacja bStocks przekroczyła 500 mln USD w mniej niż siedem tygodni po uruchomieniu produktu 11 czerwca, a skumulowany wolumen handlu osiągnął 8,7 mld USD do 29 lipca. 9

DeFi przestaje być dodatkiem do samego handlu

Wartość aktywów zablokowanych w DeFi (TVL) powiązanych z tokenizowanymi akcjami wzrosła z 21,6 mln USD na początku 2026 r. do 289,1 mln USD 9 września. Stanowiło to 7,2% aktywnej kapitalizacji rynkowej. 1037

Według dostępnego podziału TVL:

• 65,4% przypadało na pule płynności,
• 28,1% na pożyczki i kredytowanie,
• 5,7% na tokenizację strategii dochodowych,
• 0,8% na pozostałe zastosowania. 37

To oznacza, że tokenizowane akcje mogą pełnić funkcję szerszą niż bierna ekspozycja na kurs instrumentu bazowego. Binance wskazuje, że bStocks można dostarczać do pul płynności, wykorzystywać jako zabezpieczenie na rynkach kredytowych albo stosować w strategiach DeFi ukierunkowanych na generowanie dochodu. 3132

Każde z tych zastosowań niesie przy tym własne ryzyka: ryzyko smart kontraktów, utraty płynności, problemów z zabezpieczeniem czy ryzyka konstrukcji samego produktu.

Memecoiny parowane z akcjami: użyteczność i spekulacja jednocześnie

Raport zwrócił także uwagę na 5,4 mld USD wolumenu na rynkach memecoinów parowanych z akcjami w sieciach BNB Chain i Robinhood Chain. 10

W takim modelu tokenizowana akcja może występować jako aktywo kwotowane w parze handlowej lub jako składnik puli płynności dla memecoina. Daje to tokenom akcyjnym zastosowanie w typowo kryptowalutowej aktywności rynkowej, wykraczające poza bezpośredni handel tokenem akcji. Przykładowo, 2 września na Robinhood Chain wolumen memecoinów parowanych z tokenizowanymi akcjami przewyższył wolumen bezpośredniego handlu tokenami akcyjnymi. 28

Nie jest to jednak automatycznie dowód trwałego popytu inwestycyjnego. Wysokie obroty w spekulacyjnych parach mogą podnosić wskaźniki aktywności, nie gwarantując płynności w innych warunkach rynkowych.

Wniosek: sama emisja nie wystarczy

Główna teza Binance Research jest prosta: mniejszą rolę będzie odgrywało samo tworzenie kolejnych tokenów, a większą — pozyskiwanie użytkowników, utrzymywanie płynności i trwała użyteczność on-chain. 410

Dla emitentów i sieci blockchain kluczowe staje się zatem to, czy użytkownik może aktywo łatwo znaleźć, sprawnie nim handlować, użyć go jako zabezpieczenia, dostarczyć do puli płynności albo zintegrować z inną aplikacją on-chain. Dla osób oceniających tempo rozwoju rynku pozostaje ważne rozróżnienie: kapitalizacja, wolumen handlu, TVL i aktywność w parach spekulacyjnych mierzą różne zjawiska. Nie powinny być traktowane jako wzajemnie wymienne dowody adopcji.

Próg 4 mld USD oznacza więc nie tylko większy rynek tokenizowanych akcji. Wskazuje też na przejście do etapu, na którym o znaczeniu produktów po pierwszej fali premier zdecydują dystrybucja, płynność i trwałe zastosowania. 410