Chiński sektor prywatny tkwi w ożywieniu w kształcie litery K. Technologia rośnie, 70 proc. firm walczy o przetrwanie

Ankietowani wskazywali przede wszystkim na kurczące się marże, utrzymującą się presję na przetrwanie oraz niski poziom zaufania do rynku. Nie chodzi więc wyłącznie o najmniejsze firmy rodzinne — trudności dotykają także przedsiębiorstw o ugruntowanej pozycji.

Trzy problemy, które najmocniej obciążają przedsiębiorstwa

1. Opóźnione płatności i narastające zaległości

Niemal 60 proc. badanych stwierdziło, że rosnące należności stopniowo ograniczają ich zyski . W części przypadków problemy z przepływami pieniężnymi doprowadziły firmy do poważnych trudności finansowych .

To nie jest nowy problem. W marcu 2026 r. przedsiębiorcy apelowali, by państwo wykorzystało obligacje skarbowe oraz prawne zobowiązania przedsiębiorstw państwowych do przerwania łańcucha wzajemnych zaległości . Raport EU SME Centre z 2025 r. również wskazywał, że opóźnienia w płatnościach pozostają strukturalną słabością chińskiego otoczenia biznesowego .

2. Słaby popyt krajowy

Wydatki konsumpcyjne w Chinach nadal nie rosną wystarczająco mocno, co uderza w przedsiębiorstwa zależne od rynku wewnętrznego . Bank Światowy w aktualizacji gospodarczej z czerwca 2025 r. uznał stłumiony popyt za trwałe ryzyko dla chińskiej gospodarki . Podobny wniosek płynął z monitoringu KPMG za pierwszy kwartał 2026 r., który odnotował nierównomierne ożywienie i utrzymujące się ograniczenia popytowe .

3. Ostra konkurencja i spadające marże

Respondenci wskazywali także na intensywną konkurencję rynkową. Przy słabszym popycie firmy walczą o mniejszą liczbę zamówień, często obniżając ceny. W efekcie nawet przedsiębiorstwa, które utrzymują sprzedaż, mogą odczuwać presję na rentowność .

Technologia idzie w górę, tradycyjne branże zostają w tyle

Około jedna piąta ankietowanych firm poinformowała o jednoczesnym wzroście przychodów i zysków . Poprawa była skoncentrowana przede wszystkim w sektorach związanych ze sztuczną inteligencją, półprzewodnikami i zaawansowanymi materiałami .

Ten kontrast określono mianem ożywienia w kształcie litery K. Oznacza to, że część gospodarki szybko się rozwija, podczas gdy druga część nadal słabnie. W chińskim sektorze prywatnym „ramię” skierowane w górę tworzą obecnie firmy technologiczne i zaawansowana produkcja, a „ramię” skierowane w dół — przedsiębiorstwa z tradycyjnych branż, zmagające się ze słabym popytem i rosnącą konkurencją .

Dane branżowe przytoczone w tym samym kontekście pokazują skalę rozbieżności: zyski przemysłu elektronicznego wzrosły rok do roku o 96,9 proc., napędzane popytem związanym ze sztuczną inteligencją. Jednocześnie zyski producentów samochodów spadły o 19,5 proc., a hutnictwa metali żelaznych — o 25 proc. .

Ożywienie nie dociera do całego sektora prywatnego

Wzrost znaczenia prywatnych firm technologicznych nie oznacza, że cały sektor prywatny odzyskał dobrą kondycję. Analiza Peterson Institute for International Economics wskazywała, że udział firm prywatnych wśród 100 największych chińskich spółek giełdowych pod względem kapitalizacji wzrósł w drugiej połowie 2025 r. do 40 proc. — głównie dzięki firmom technologicznym korzystającym z boomu na AI .

To jednak przede wszystkim obraz najlepiej radzącej sobie części gospodarki. Dla większości ankietowanych przedsiębiorstw kluczowe pozostają bardziej podstawowe kwestie: terminowe otrzymywanie należności, odbudowa popytu krajowego, poprawa marż i powrót zaufania do rynku. Bez rozwiązania tych problemów chińskie ożywienie może nadal wyglądać imponująco w wybranych sektorach, ale pozostanie nierówne i podzielone.