Jak zauważył, obce rządy już zaczęły interweniować na rzecz własnych przemysłów, i ostrzegł, że podobna presja spadnie wkrótce na Seul. Sytuacja jest tak poważna, że w innych wystąpieniach Chey określał ją jako „kompletny chaos” .

2027: najgorszy rok przed nami

Chey przewidział, że rok 2027 przyniesie największą w historii nierównowagę popytu i podaży na rynku pamięci. Powód, jak wyjaśnił, to gwałtowny wzrost popytu, podczas gdy żadna firma pamięciowa nie zdążyła w porę zwiększyć mocy produkcyjnych .

Ta prognoza ma kluczowe znaczenie. Ogromny Yongin Semiconductor Cluster firmy SK Hynix – kluczowy element jej ekspansji – rozpocznie produkcję w lutym 2027 roku . Jednak według samego Cheya nawet ten termin może być zbyt późny, by zapobiec szczytowemu napięciu na rynku.

Klienci powiedzieli Cheyowi, że spodziewają się wzrostu zapotrzebowania na układy AI o 60–100% w przyszłym roku, podczas gdy podaż wzrośnie nieznacznie. Chey określił te żądania jako „kompletny chaos” dla dostaw pamięci .

„Chipflacja”: ceny pamięci w górę o 40–50%, a za nimi ceny konsumenckie

Chey ostrzegł, że ceny pamięci wzrosły o 40–50% – zjawisko, które nazwał „chipflacją”. To już zmusza globalne firmy IT – w tym Apple – do podnoszenia cen gotowych produktów konsumenckich .

Obecne ceny pamięci określił jako „nienormalne” i ostrzegł, że utrzymujące się wysokie ceny przyciągną nowych konkurentów i wywołają reakcje geopolityczne. „Ceny poszły w górę zbyt szybko” – powiedział, wyrażając nadzieję, że cała ta rozbudowa pomoże przywrócić równowagę .

Agenci AI fundamentalnie zmienili rynek

Chey argumentował, że obecny niedobór różni się strukturalnie od poprzednich cykli półprzewodnikowych. Historycznie popyt napędzała liczba urządzeń – smartfonów, komputerów, serwerów. W erze AI jeden użytkownik wdraża ponad 10 agentów AI, z których każdy wymaga ogromnych ilości pamięci .

Porównał dzisiejsze AI do „dziecka, które właśnie skończyło cztery lata” – wciąż na wczesnym etapie rozwoju, ale już zużywającego znacznie więcej pamięci, niż oczekiwano. W miarę dojrzewania AI potrzeby pamięciowe będą tylko rosnąć .

Inwestycja za 720 miliardów dolarów: największa rozbudowa fabryk pamięci w historii

SK Hynix realizuje największą na świecie rozbudowę fabryk pamięci, inwestując 720 miliardów dolarów, aby do 2034 roku w przybliżeniu potroić moce produkcyjne .

Kamieniem węgielnym jest Yongin Semiconductor Cluster w Korei Południowej, gdzie produkcja rozpocznie się w lutym 2027 roku. Chey przyznał, że nawet krajowy plan Korei Południowej, by podwoić produkcję pamięci w ciągu pięciu lat – oraz agresywna rozbudowa SK Hynix – wciąż nie odpowiadają potrzebom klientów .

„Wszyscy moi klienci mówili: 'Cóż, to za mało, stary, potrzebujemy więcej'” – powiedział Chey w CNBC .

Ocena fabryk w USA: koszty podwójne, ale „to możliwe”

Chey powiedział, że SK Hynix jest skłonny budować zakłady produkcji pamięci w Stanach Zjednoczonych, ale wyraził frustrację z powodu licznych przeszkód. Koszty budowy są mniej więcej dwukrotnie wyższe niż w Korei Południowej, a kwestie takie jak dostęp do ziemi, energii, wody i przepisów są bardziej uciążliwe .

Firma ma już w budowie zaawansowany zakład pakowania w West Lafayette w stanie Indiana o wartości 3,87 miliarda dolarów . Chey powiedział, że budowa pełnego zakładu produkcji pamięci jest również możliwa, jeśli zostaną spełnione warunki dotyczące energii, wody, siły roboczej i łańcucha dostaw .

Poza zakładem pamięci Chey zasugerował, że SK Hynix mógłby zainwestować dziesiątki miliardów dolarów w centra danych AI i powiązane technologie, a także spółki joint venture .

Nowe modele biznesowe: długoterminowe umowy, pamięć jako usługa, joint venture

Aby ograniczyć ryzyko u kluczowych klientów, Chey rozważa długoterminowe umowy (LTA), modele „pamięć jako usługa” i wspólne przedsięwzięcia z dużymi firmami technologicznymi .

Te nowe modele biznesowe odzwierciedlają zmianę strukturalną, którą dostrzega Chey: era AI tworzy trwale wyższy poziom minimalnego popytu na pamięć, a tradycyjny system cen spotowych może już nie służyć dobrze ani dostawcom, ani klientom.

Niedobór, który może potrwać do 2030 roku

Chey wcześniej ostrzegał, że niedobór pamięci może utrzymać się do końca dekady. Na Computex 2026 w Tajpej powiedział, że globalna luka podażowa w zakresie pamięci HBM będzie trwać do 2030 roku .

Inwestorzy i analitycy spodziewają się, że niedobory potrwają co najmniej do 2027 roku, dając producentom pamięci wyjątkową siłę przetargową wobec niektórych z największych klientów technologicznych na świecie .

Co to oznacza dla konsumentów i branży AI

Praktyczne implikacje ostrzeżeń Cheya są jasne: układy pamięci dla AI stają się wąskim gardłem dla całej rozbudowy infrastruktury AI. Firmy budujące systemy obliczeniowe dla AI nie mogą bez nich funkcjonować, a niedobór przepycha koszty przez cały łańcuch dostaw, aż do cen konsumenckich.

Dla każdego, kto kupuje elektronikę użytkową – smartfony, laptopy, urządzenia z AI – opisana przez Cheya „chipflacja” oznacza wyższe ceny, prawdopodobnie do co najmniej 2027 roku. Dla branży AI oznacza to, że wyścig o trenowanie i wdrażanie dużych modeli językowych i agentów AI będzie ograniczony dostępnością pamięci, a nie tylko mocy obliczeniowej.

Przesłanie Cheya jest bezpośrednie: branża musi przygotować się na długi okres napiętej podaży pamięci, a nawet zakład za 720 miliardów dolarów może nie wystarczyć. „Staram się robić, co w mojej mocy” – powiedział . Czy to wystarczy, pozostaje kluczowym pytaniem dla globalnej gospodarki AI.

Jak zauważył, obce rządy już zaczęły interweniować na rzecz własnych przemysłów, i ostrzegł, że podobna presja spadnie wkrótce na Seul. Sytuacja jest tak poważna, że w innych wystąpieniach Chey określał ją jako „kompletny chaos” .

2027: najgorszy rok przed nami

Chey przewidział, że rok 2027 przyniesie największą w historii nierównowagę popytu i podaży na rynku pamięci. Powód, jak wyjaśnił, to gwałtowny wzrost popytu, podczas gdy żadna firma pamięciowa nie zdążyła w porę zwiększyć mocy produkcyjnych .

Ta prognoza ma kluczowe znaczenie. Ogromny Yongin Semiconductor Cluster firmy SK Hynix – kluczowy element jej ekspansji – rozpocznie produkcję w lutym 2027 roku . Jednak według samego Cheya nawet ten termin może być zbyt późny, by zapobiec szczytowemu napięciu na rynku.

Klienci powiedzieli Cheyowi, że spodziewają się wzrostu zapotrzebowania na układy AI o 60–100% w przyszłym roku, podczas gdy podaż wzrośnie nieznacznie. Chey określił te żądania jako „kompletny chaos” dla dostaw pamięci .

„Chipflacja”: ceny pamięci w górę o 40–50%, a za nimi ceny konsumenckie

Chey ostrzegł, że ceny pamięci wzrosły o 40–50% – zjawisko, które nazwał „chipflacją”. To już zmusza globalne firmy IT – w tym Apple – do podnoszenia cen gotowych produktów konsumenckich .

Obecne ceny pamięci określił jako „nienormalne” i ostrzegł, że utrzymujące się wysokie ceny przyciągną nowych konkurentów i wywołają reakcje geopolityczne. „Ceny poszły w górę zbyt szybko” – powiedział, wyrażając nadzieję, że cała ta rozbudowa pomoże przywrócić równowagę .

Agenci AI fundamentalnie zmienili rynek

Chey argumentował, że obecny niedobór różni się strukturalnie od poprzednich cykli półprzewodnikowych. Historycznie popyt napędzała liczba urządzeń – smartfonów, komputerów, serwerów. W erze AI jeden użytkownik wdraża ponad 10 agentów AI, z których każdy wymaga ogromnych ilości pamięci .

Porównał dzisiejsze AI do „dziecka, które właśnie skończyło cztery lata” – wciąż na wczesnym etapie rozwoju, ale już zużywającego znacznie więcej pamięci, niż oczekiwano. W miarę dojrzewania AI potrzeby pamięciowe będą tylko rosnąć .

Inwestycja za 720 miliardów dolarów: największa rozbudowa fabryk pamięci w historii

SK Hynix realizuje największą na świecie rozbudowę fabryk pamięci, inwestując 720 miliardów dolarów, aby do 2034 roku w przybliżeniu potroić moce produkcyjne .

Kamieniem węgielnym jest Yongin Semiconductor Cluster w Korei Południowej, gdzie produkcja rozpocznie się w lutym 2027 roku. Chey przyznał, że nawet krajowy plan Korei Południowej, by podwoić produkcję pamięci w ciągu pięciu lat – oraz agresywna rozbudowa SK Hynix – wciąż nie odpowiadają potrzebom klientów .

„Wszyscy moi klienci mówili: 'Cóż, to za mało, stary, potrzebujemy więcej'” – powiedział Chey w CNBC .

Ocena fabryk w USA: koszty podwójne, ale „to możliwe”

Chey powiedział, że SK Hynix jest skłonny budować zakłady produkcji pamięci w Stanach Zjednoczonych, ale wyraził frustrację z powodu licznych przeszkód. Koszty budowy są mniej więcej dwukrotnie wyższe niż w Korei Południowej, a kwestie takie jak dostęp do ziemi, energii, wody i przepisów są bardziej uciążliwe .

Firma ma już w budowie zaawansowany zakład pakowania w West Lafayette w stanie Indiana o wartości 3,87 miliarda dolarów . Chey powiedział, że budowa pełnego zakładu produkcji pamięci jest również możliwa, jeśli zostaną spełnione warunki dotyczące energii, wody, siły roboczej i łańcucha dostaw .

Poza zakładem pamięci Chey zasugerował, że SK Hynix mógłby zainwestować dziesiątki miliardów dolarów w centra danych AI i powiązane technologie, a także spółki joint venture .

Nowe modele biznesowe: długoterminowe umowy, pamięć jako usługa, joint venture

Aby ograniczyć ryzyko u kluczowych klientów, Chey rozważa długoterminowe umowy (LTA), modele „pamięć jako usługa” i wspólne przedsięwzięcia z dużymi firmami technologicznymi .

Te nowe modele biznesowe odzwierciedlają zmianę strukturalną, którą dostrzega Chey: era AI tworzy trwale wyższy poziom minimalnego popytu na pamięć, a tradycyjny system cen spotowych może już nie służyć dobrze ani dostawcom, ani klientom.

Niedobór, który może potrwać do 2030 roku

Chey wcześniej ostrzegał, że niedobór pamięci może utrzymać się do końca dekady. Na Computex 2026 w Tajpej powiedział, że globalna luka podażowa w zakresie pamięci HBM będzie trwać do 2030 roku .

Inwestorzy i analitycy spodziewają się, że niedobory potrwają co najmniej do 2027 roku, dając producentom pamięci wyjątkową siłę przetargową wobec niektórych z największych klientów technologicznych na świecie .

Co to oznacza dla konsumentów i branży AI

Praktyczne implikacje ostrzeżeń Cheya są jasne: układy pamięci dla AI stają się wąskim gardłem dla całej rozbudowy infrastruktury AI. Firmy budujące systemy obliczeniowe dla AI nie mogą bez nich funkcjonować, a niedobór przepycha koszty przez cały łańcuch dostaw, aż do cen konsumenckich.

Dla każdego, kto kupuje elektronikę użytkową – smartfony, laptopy, urządzenia z AI – opisana przez Cheya „chipflacja” oznacza wyższe ceny, prawdopodobnie do co najmniej 2027 roku. Dla branży AI oznacza to, że wyścig o trenowanie i wdrażanie dużych modeli językowych i agentów AI będzie ograniczony dostępnością pamięci, a nie tylko mocy obliczeniowej.

Przesłanie Cheya jest bezpośrednie: branża musi przygotować się na długi okres napiętej podaży pamięci, a nawet zakład za 720 miliardów dolarów może nie wystarczyć. „Staram się robić, co w mojej mocy” – powiedział . Czy to wystarczy, pozostaje kluczowym pytaniem dla globalnej gospodarki AI.