Zapowiedź padła w trakcie rekordowego raportu finansowego, który przewyższył oczekiwania Wall Street w niemal każdym kluczowym obszarze.

Copilot ma przestać być tylko chatbotem

„Copilot szybko ewoluuje — od czatu, przez Cowork, po Autopilots” — powiedział Nadella analitykom. Dodał, że Microsoft łączy te doświadczenia, w tym Code, w jednej superaplikacji obejmującej użytkowników prywatnych i komercyjnych .

W praktyce oznacza to odejście od modelu, w którym AI przede wszystkim odpowiada na pytania. Microsoft chce, aby Copilot wykonywał całe zadania i obsługiwał kompletne procesy pracy . W jednej aplikacji mają znaleźć się:

• Copilot Chat — rozmowa z asystentem AI,
• Copilot Code — funkcje związane z programowaniem,
• Copilot Cowork — współpraca z użytkownikiem,
• Copilot Autopilots — autonomiczni agenci wykonujący zadania.

Premiera jest oczekiwana w dalszej części 2026 roku, ale Microsoft nie podał jeszcze dokładnej daty, ceny ani szczegółowego planu wdrożenia .

Rekordowy kwartał i mocny cały rok

W IV kwartale roku fiskalnego 2026 Microsoft odnotował 90,0 mld dolarów przychodów, czyli o 18 proc. więcej niż rok wcześniej. Zysk netto według standardów GAAP wyniósł 35,8 mld dolarów, co oznacza wzrost o 31 proc. Skorygowany zysk na akcję sięgnął 4,74 dolara, wyraźnie przekraczając konsensus analityków na poziomie 4,24 dolara .

W całym roku fiskalnym 2026 przychody wyniosły 331 mld dolarów, a zysk operacyjny wzrósł o 21 proc.

Po publikacji raportu kurs akcji Microsoftu wzrósł w handlu posesyjnym o około 8 proc., do około 422 dolarów. Wzrost odwrócił umiarkowany spadek odnotowany podczas regularnej sesji .

Azure przekracza 100 mld dolarów rocznych przychodów

Najważniejszym motorem wzrostu pozostaje chmura. Przychody Microsoft Cloud wyniosły w kwartale 59,3 mld dolarów, co oznacza wzrost o 27 proc. W całym roku fiskalnym segment osiągnął 214 mld dolarów .

Przychody Azure wzrosły rok do roku o 41 proc., a roczne przychody tej platformy po raz pierwszy przekroczyły 100 mld dolarów .

Microsoft podał również kilka istotnych danych dotyczących AI i chmury:

• liczba płatnych miejsc Microsoft 365 Copilot przekroczyła 30 mln, a liczba nowych miejsc netto wzrosła ponad dwukrotnie kwartał do kwartału ;
• GitHub Copilot osiągnął 50 mln użytkowników ;
• komercyjne zobowiązania do realizacji w przyszłości (RPO) wzrosły o 84 proc., wskazując na silny popyt na przyszłe usługi ;
• w ciągu roku Microsoft uruchomił 31 nowych centrów danych na pięciu kontynentach, zwiększając ich łączną liczbę do 88 .

Microsoft stawia na wiele modeli AI

Nadella przedstawił także strategię, w której Azure ma być otwartą platformą dającą firmom dostęp do szerokiego wyboru modeli, zamiast rozwiązaniem uzależnionym od jednego dostawcy.

„Celem jest to, aby każda firma mogła sama decydować o swojej przyszłości, budując własną maszynę uczącą się” — powiedział prezes Microsoftu. Dodał, że „modele są danymi wejściowymi, a nie sposobem na wyprowadzanie wiedzy przedsiębiorstwa” .

Architektura Microsoftu oddziela model od tak zwanego „harnessu”, czyli warstwy odpowiedzialnej za pamięć i kontekst. Dzięki temu przedsiębiorstwa mogą wymieniać modele zależnie od potrzeb: korzystać z najbardziej zaawansowanych modeli, tańszych rozwiązań albo modeli trenowanych samodzielnie .

To podejście pozwala Microsoftowi rozwijać ofertę opartą jednocześnie na modelach OpenAI, Anthropic i rozwiązaniach otwartoźródłowych, zamiast opierać całą strategię na jednym partnerze.

Zysk z Anthropic i odpis dotyczący OpenAI

Raport ujawnił również wpływ inwestycji Microsoftu w konkurujące laboratoria AI. W IV kwartale firma odnotowała zysk w wysokości 3,2 mld dolarów z inwestycji w Anthropic. Zwiększyło to rozwodniony zysk na akcję o 0,33 dolara .

Jednocześnie Microsoft ujął odpis w wysokości 600 mln dolarów dotyczący udziałów w OpenAI, co obniżyło zysk na akcję o 0,07 dolara . TechCrunch określił zestawienie tych wyników jako „mieszany obraz” .

Po uwzględnieniu tych pozycji oraz niższych od oczekiwanych kosztów dobrowolnego programu emerytalnego łączny wpływ na rozwodniony zysk na akcję wyniósł 0,27 dolara .

Wydatki na infrastrukturę i prognozy na 2027 rok fiskalny

W kwartale Microsoft przeznaczył 41 mld dolarów na nakłady inwestycyjne, w tym leasing. To nieco mniej niż oczekiwane przez analityków 42 mld dolarów .

Analitycy szacują, że skumulowane inwestycje Microsoftu związane z AI mogą wynieść od 190 do 220 mld dolarów. Środki te są przeznaczane przede wszystkim na budowę centrów danych i zakup procesorów graficznych potrzebnych do obsługi modeli AI .

Kierownictwo firmy zapowiedziało utrzymanie dwucyfrowego wzrostu przychodów i zysku operacyjnego w roku fiskalnym 2027 .

Bez istotnej zmiany segmentów raportowania

W IV kwartale roku fiskalnego 2026 Microsoft nie ogłosił istotnej zmiany klasyfikacji na poziomie segmentów. Wyniki nadal prezentowano w ramach trzech standardowych obszarów: Productivity & Business Processes, Intelligent Cloud oraz More Personal Computing .

Firma wprowadzała bardziej rozległe zmiany wskaźników i klasyfikacji przed rokiem fiskalnym 2025, pod koniec 2024 roku . Nie powtórzono ich jednak w omawianym kwartale.

Co zapowiedź oznacza dla Microsoftu?

Wyniki za IV kwartał pokazują trzy wyraźne kierunki. Po pierwsze, inwestycje w chmurę i AI nadal przekładają się na szybki wzrost przychodów. Po drugie, Microsoft świadomie buduje szerokie portfolio modeli, rozkładając ryzyko między OpenAI, Anthropic i rozwiązania otwartoźródłowe. Po trzecie, Copilot przestaje być pojedynczą funkcją dodawaną do usług Microsoftu, a staje się platformą.

Szczegóły dotyczące superaplikacji pozostają ograniczone, ale sama zapowiedź sugeruje, że Microsoft spodziewa się konsolidacji rynku asystentów AI wokół jednego interfejsu. Firma chce, aby tym interfejsem był Copilot.

Zapowiedź padła w trakcie rekordowego raportu finansowego, który przewyższył oczekiwania Wall Street w niemal każdym kluczowym obszarze.

Copilot ma przestać być tylko chatbotem

„Copilot szybko ewoluuje — od czatu, przez Cowork, po Autopilots” — powiedział Nadella analitykom. Dodał, że Microsoft łączy te doświadczenia, w tym Code, w jednej superaplikacji obejmującej użytkowników prywatnych i komercyjnych .

W praktyce oznacza to odejście od modelu, w którym AI przede wszystkim odpowiada na pytania. Microsoft chce, aby Copilot wykonywał całe zadania i obsługiwał kompletne procesy pracy . W jednej aplikacji mają znaleźć się:

• Copilot Chat — rozmowa z asystentem AI,
• Copilot Code — funkcje związane z programowaniem,
• Copilot Cowork — współpraca z użytkownikiem,
• Copilot Autopilots — autonomiczni agenci wykonujący zadania.

Premiera jest oczekiwana w dalszej części 2026 roku, ale Microsoft nie podał jeszcze dokładnej daty, ceny ani szczegółowego planu wdrożenia .

Rekordowy kwartał i mocny cały rok

W IV kwartale roku fiskalnego 2026 Microsoft odnotował 90,0 mld dolarów przychodów, czyli o 18 proc. więcej niż rok wcześniej. Zysk netto według standardów GAAP wyniósł 35,8 mld dolarów, co oznacza wzrost o 31 proc. Skorygowany zysk na akcję sięgnął 4,74 dolara, wyraźnie przekraczając konsensus analityków na poziomie 4,24 dolara .

W całym roku fiskalnym 2026 przychody wyniosły 331 mld dolarów, a zysk operacyjny wzrósł o 21 proc.

Po publikacji raportu kurs akcji Microsoftu wzrósł w handlu posesyjnym o około 8 proc., do około 422 dolarów. Wzrost odwrócił umiarkowany spadek odnotowany podczas regularnej sesji .

Azure przekracza 100 mld dolarów rocznych przychodów

Najważniejszym motorem wzrostu pozostaje chmura. Przychody Microsoft Cloud wyniosły w kwartale 59,3 mld dolarów, co oznacza wzrost o 27 proc. W całym roku fiskalnym segment osiągnął 214 mld dolarów .

Przychody Azure wzrosły rok do roku o 41 proc., a roczne przychody tej platformy po raz pierwszy przekroczyły 100 mld dolarów .

Microsoft podał również kilka istotnych danych dotyczących AI i chmury:

• liczba płatnych miejsc Microsoft 365 Copilot przekroczyła 30 mln, a liczba nowych miejsc netto wzrosła ponad dwukrotnie kwartał do kwartału ;
• GitHub Copilot osiągnął 50 mln użytkowników ;
• komercyjne zobowiązania do realizacji w przyszłości (RPO) wzrosły o 84 proc., wskazując na silny popyt na przyszłe usługi ;
• w ciągu roku Microsoft uruchomił 31 nowych centrów danych na pięciu kontynentach, zwiększając ich łączną liczbę do 88 .

Microsoft stawia na wiele modeli AI

Nadella przedstawił także strategię, w której Azure ma być otwartą platformą dającą firmom dostęp do szerokiego wyboru modeli, zamiast rozwiązaniem uzależnionym od jednego dostawcy.

„Celem jest to, aby każda firma mogła sama decydować o swojej przyszłości, budując własną maszynę uczącą się” — powiedział prezes Microsoftu. Dodał, że „modele są danymi wejściowymi, a nie sposobem na wyprowadzanie wiedzy przedsiębiorstwa” .

Architektura Microsoftu oddziela model od tak zwanego „harnessu”, czyli warstwy odpowiedzialnej za pamięć i kontekst. Dzięki temu przedsiębiorstwa mogą wymieniać modele zależnie od potrzeb: korzystać z najbardziej zaawansowanych modeli, tańszych rozwiązań albo modeli trenowanych samodzielnie .

To podejście pozwala Microsoftowi rozwijać ofertę opartą jednocześnie na modelach OpenAI, Anthropic i rozwiązaniach otwartoźródłowych, zamiast opierać całą strategię na jednym partnerze.

Zysk z Anthropic i odpis dotyczący OpenAI

Raport ujawnił również wpływ inwestycji Microsoftu w konkurujące laboratoria AI. W IV kwartale firma odnotowała zysk w wysokości 3,2 mld dolarów z inwestycji w Anthropic. Zwiększyło to rozwodniony zysk na akcję o 0,33 dolara .

Jednocześnie Microsoft ujął odpis w wysokości 600 mln dolarów dotyczący udziałów w OpenAI, co obniżyło zysk na akcję o 0,07 dolara . TechCrunch określił zestawienie tych wyników jako „mieszany obraz” .

Po uwzględnieniu tych pozycji oraz niższych od oczekiwanych kosztów dobrowolnego programu emerytalnego łączny wpływ na rozwodniony zysk na akcję wyniósł 0,27 dolara .

Wydatki na infrastrukturę i prognozy na 2027 rok fiskalny

W kwartale Microsoft przeznaczył 41 mld dolarów na nakłady inwestycyjne, w tym leasing. To nieco mniej niż oczekiwane przez analityków 42 mld dolarów .

Analitycy szacują, że skumulowane inwestycje Microsoftu związane z AI mogą wynieść od 190 do 220 mld dolarów. Środki te są przeznaczane przede wszystkim na budowę centrów danych i zakup procesorów graficznych potrzebnych do obsługi modeli AI .

Kierownictwo firmy zapowiedziało utrzymanie dwucyfrowego wzrostu przychodów i zysku operacyjnego w roku fiskalnym 2027 .

Bez istotnej zmiany segmentów raportowania

W IV kwartale roku fiskalnego 2026 Microsoft nie ogłosił istotnej zmiany klasyfikacji na poziomie segmentów. Wyniki nadal prezentowano w ramach trzech standardowych obszarów: Productivity & Business Processes, Intelligent Cloud oraz More Personal Computing .

Firma wprowadzała bardziej rozległe zmiany wskaźników i klasyfikacji przed rokiem fiskalnym 2025, pod koniec 2024 roku . Nie powtórzono ich jednak w omawianym kwartale.

Co zapowiedź oznacza dla Microsoftu?

Wyniki za IV kwartał pokazują trzy wyraźne kierunki. Po pierwsze, inwestycje w chmurę i AI nadal przekładają się na szybki wzrost przychodów. Po drugie, Microsoft świadomie buduje szerokie portfolio modeli, rozkładając ryzyko między OpenAI, Anthropic i rozwiązania otwartoźródłowe. Po trzecie, Copilot przestaje być pojedynczą funkcją dodawaną do usług Microsoftu, a staje się platformą.

Szczegóły dotyczące superaplikacji pozostają ograniczone, ale sama zapowiedź sugeruje, że Microsoft spodziewa się konsolidacji rynku asystentów AI wokół jednego interfejsu. Firma chce, aby tym interfejsem był Copilot.