HIVE stawia na AI: kontrakt na 2016 procesorów NVIDIA wart około 350 mln dolarów

Nazwa klienta ani dokładne zadania, które będzie wykonywał na klastrze, nie zostały podane do publicznej wiadomości.

Przychody mają zbliżyć BUZZ HPC do celu na 2026 rok

HIVE oczekuje, że nowy kontrakt zapewni około 70 mln dolarów rocznych przychodów w ujęciu annualizowanym. W rezultacie całkowity annualizowany przychód BUZZ HPC z usług GPU w chmurze ma wynieść około 180 mln dolarów. Na tę kwotę składa się około 35 mln dolarów przychodów już realizowanych oraz około 145 mln dolarów przychodów zakontraktowanych, które według planów mają zostać uruchomione do czwartego kwartału 2026 roku.

Oznaczałoby to zbliżenie się do celu HIVE zakładającego osiągnięcie 200 mln dolarów ARR z usług GPU w chmurze do końca 2026 roku. ARR, czyli roczny przychód powtarzalny w ujęciu annualizowanym, jest jednak wskaźnikiem tempa działalności, a nie równoznacznym z przychodem już zaksięgowanym w sprawozdaniu finansowym.

Po uruchomieniu nowej infrastruktury HIVE prognozuje około 500 tys. dolarów dziennych przychodów z działalności HPC i AI. To szacunek spółki, a nie wynik już osiągnięty.

Klaster powstanie w Kanadzie

Uruchomienie klastra zaplanowano na koniec 2026 roku, prawdopodobnie w czwartym kwartale, w ośrodku Bell AI Fabric w Merritt w Kolumbii Brytyjskiej. Według przedstawionych informacji centrum korzysta z odnawialnej energii wodnej oraz zamkniętego obiegu chłodzenia cieczą.

Lokalizacja wpisuje się w strategię HIVE, która zakłada rozwój infrastruktury AI w kanadyjskich centrach danych zasilanych energią o niższej emisyjności. Spółka mówi również o około 400 MW mocy kanadyjskich centrów danych klasy Tier III oraz potencjalnej ścieżce wdrożenia ponad 120 tys. procesorów GPU w ciągu dwóch lat. Są to deklarowane lub potencjalne moce rozwojowe, a nie liczba układów objętych już tym kontraktem.

Finansowanie inwestycji i własność sprzętu

Szacowane nakłady inwestycyjne na budowę klastra wynoszą około 185 mln dolarów. Klient ma wpłacić depozyt w wysokości około 35 mln dolarów, czyli 10 proc. wartości kontraktu. Pozostała część finansowania ma pochodzić między innymi z finansowania sprzętu oraz wcześniej zapowiedzianych źródeł kapitału.

Istotnym elementem umowy jest to, że HIVE zamierza zachować własność procesorów GPU i infrastruktury pomocniczej po zakończeniu wdrożenia. Daje to spółce kontrolę nad aktywami, ale jednocześnie oznacza odpowiedzialność za sfinansowanie, realizację budowy i terminowe uruchomienie klastra.

Od kopania Bitcoina do infrastruktury AI

HIVE jest kojarzona przede wszystkim z wydobyciem Bitcoina, lecz równolegle rozwija działalność w obszarze wysokowydajnych obliczeń i infrastruktury AI. Nowa umowa jest drugim dużym zobowiązaniem spółki w zakresie chmury AI w okresie około dwóch miesięcy. Wcześniej HIVE informowała o odrębnym, trzyletnim kontrakcie AI w chmurze o wartości około 220 mln dolarów.

Model biznesowy HIVE zakłada wykorzystanie centrów danych, dostępu do energii i specjalistycznych układów GPU do obsługi popytu na obliczenia AI, zamiast opierania przychodów wyłącznie na rynku kryptowalut. Spółka wyznaczyła również długoterminowy cel około 700 mln dolarów ARR z usług GPU w chmurze do 2028 roku. Jego realizacja będzie zależeć od kolejnych umów, finansowania, dostaw sprzętu, uruchomienia infrastruktury i faktycznego wykorzystania mocy przez klientów.

Jak kontrakt wypada na tle wyników za I kwartał roku obrotowego 2027?

Umowę ogłoszono w czasie, gdy inwestorzy analizowali wyniki HIVE za pierwszy kwartał roku obrotowego 2027. Spółka wypracowała 79,1 mln dolarów przychodów, co oznacza wzrost o 73,5 proc. rok do roku. W kwartale wydobyła także 1004 BTC, czyli o 147 proc. więcej niż rok wcześniej, a jej moc obliczeniowa wyniosła 24,0 EH/s.

HIVE odnotowała jednocześnie 142,9 mln dolarów straty netto według GAAP. Znaczną część tego wyniku stanowił bezgotówkowy odpis w wysokości 84,7 mln dolarów związany ze sporem dotyczącym szwedzkiego podatku VAT.

Przed ogłoszeniem nowej umowy spółka informowała o około 110 mln dolarów zakontraktowanego ARR z usług GPU w chmurze. Nowy kontrakt znacząco zwiększa potencjalny poziom przychodów BUZZ HPC, ale nie oznacza, że cała kwota 350 mln dolarów została już ujęta w wynikach.

Najważniejsze wnioski

BUZZ HPC ma zbudować i obsługiwać dedykowany klaster AI złożony z 2016 procesorów GPU dla nieujawnionego klienta korporacyjnego. Pięcioletnia umowa jest warta około 350 mln dolarów, a HIVE oczekuje, że zwiększy roczne przychody annualizowane o około 70 mln dolarów, podnosząc poziom działalności GPU w chmurze do około 180 mln dolarów.

Najważniejsze terminy do obserwowania to pozyskanie finansowania, budowa klastra o wartości około 185 mln dolarów oraz jego planowane uruchomienie w Merritt w czwartym kwartale 2026 roku. Dopiero dostarczenie infrastruktury i jej faktyczne wykorzystanie przez klienta pokażą, w jakim stopniu prognozowany ARR przełoży się na rzeczywiste przychody.