BYD rośnie za granicą, lecz w Chinach wciąż traci grunt

Wyniki BYD za pierwszą połowę 2026 roku pokazują firmę działającą na dwóch różnych prędkościach. W Chinach producent samochodów elektrycznych mierzy się ze słabszym popytem i zaostrzającą się wojną cenową. Za granicą sprzedaż rośnie szybko, a większy udział rynków zagranicznych pomaga podnosić marżę brutto całej grupy. Bilans pozostaje jednak negatywny: eksport łagodzi problemy na rodzimym rynku, ale jeszcze ich nie eliminuje. 12

Najważniejsze wskaźniki nadal pokazują presję

W sześciu miesiącach zakończonych w czerwcu BYD wypracował 344,82 mld juanów przychodów, o 7,1% mniej niż rok wcześniej. Zysk netto przypadający akcjonariuszom spadł o około 20,5%, do 12,33 mld juanów, a zysk na akcję wyniósł 1,35 juana. 124

Spadek był przede wszystkim związany ze słabszą kondycją segmentu pojazdów nowej energii oraz efektami kursów walutowych towarzyszącymi międzynarodowej ekspansji BYD. W raportach wskazywano również na ograniczenia podaży drugiej generacji akumulatorów Blade Battery, które hamowały produkcję części droższych modeli. 1513

Wyniki dobrze pokazują różnicę między wzrostem wolumenu a rzeczywistą poprawą finansową. BYD sprzedaje coraz więcej samochodów poza Chinami, ale łączne przychody i zysk grupy wciąż spadły w pierwszym półroczu.

Drugi kwartał przyniósł poprawę, ale nie pełne odbicie

Drugi kwartał wyglądał lepiej niż cały okres od stycznia do czerwca. Zysk netto wzrósł rok do roku o 29,8%, do 8,2 mld juanów. Był to pierwszy kwartalny wzrost zysku BYD od ponad roku. Pomogły w tym rosnący eksport i wyższe marże na rynkach zagranicznych. 114

Jednocześnie wynik wyraźnie rozminął się z oczekiwaniami analityków, którzy prognozowali wzrost rzędu 48%. Przychody kwartalne spadły o około 3,2%, co sugeruje, że rentowność zaczęła się stabilizować, lecz popyt i wartość sprzedaży nie powróciły jeszcze do wcześniejszego poziomu. 113

To ważne rozróżnienie. Drugi kwartał pokazał, że międzynarodowa działalność może częściowo kompensować presję w Chinach, ale nie dowiódł jeszcze, że problemy na rodzimym rynku zostały rozwiązane.

Chiny pozostały głównym źródłem słabości

Chiński rynek BYD był obciążony słabszym popytem i agresywnymi obniżkami cen ze strony konkurentów, w tym Geely i Xiaomi. Według Reutersa krajowa sprzedaż BYD spadła o 35% w pierwszych siedmiu miesiącach 2026 roku, podczas gdy sprzedaż zagraniczna wzrosła o 79%. 243

Presja jest szczególnie silna w masowych segmentach chińskiego rynku samochodowego. Średnie rabaty na samochody BYD sięgnęły w marcu rekordowych 10%, a promocje konkurentów również się nasiliły. 4041

Taka sytuacja może obniżać zyski nawet wtedy, gdy producent utrzymuje dużą skalę działalności. Niższa cena oznacza mniejszy przychód z każdego samochodu, a zatłoczony rynek zmusza firmy do zwiększania wydatków na promocje, technologię i moce produkcyjne. Dostępne dane potwierdzają silną konkurencję i presję rabatową, ale nie pozwalają dokładnie określić działań oszczędnościowych ani skutków finansowych dotyczących każdego rywala z osobna.

Zagranica stała się kluczowym buforem

W pierwszej połowie roku BYD wyeksportował około 792 tys. pojazdów — o około 68% więcej niż rok wcześniej. Eksport odpowiadał za mniej więcej 44% całkowitej sprzedaży samochodów. 137

Wyraźnie zmieniła się również struktura przychodów. Przychody zagraniczne wyniosły około 181,27 mld juanów, czyli 52,6% przychodów grupy. Według doniesień dotyczących raportu półrocznego po raz pierwszy były większe niż przychody z rynku krajowego. 910

Zmiana miksu geograficznego pomogła poprawić rentowność na poziomie całej grupy. Marża brutto wzrosła do 18,85%, z 18,01% rok wcześniej, choć sam zysk brutto spadł o 2,81%, do około 64,99 mld juanów. 1437

Sugeruje to, że ekspansja zagraniczna daje BYD coś więcej niż sam wzrost liczby sprzedanych aut. Dywersyfikuje źródła przychodów i pozwala sprzedawać na rynkach, na których struktura produktów może zapewniać wyższe marże niż w Chinach, gdzie dominuje konkurencja oparta na rabatach. To pozytywna zmiana strukturalna, ale nie należy mylić jej z pełną odbudową wyników.

Europa staje się strategicznym sprawdzianem

Europa jest jednym z najbardziej czytelnych przykładów międzynarodowego przyspieszenia BYD. Według danych Europejskiego Stowarzyszenia Producentów Samochodów (ACEA) w okresie od stycznia do kwietnia 2026 roku marka odpowiadała za 2,2% rejestracji samochodów w Unii Europejskiej, Wielkiej Brytanii i państwach Europejskiego Stowarzyszenia Wolnego Handlu. 46

Inne zestawienie wskazywało, że w całym pierwszym półroczu udział BYD w tym regionie wzrósł do 2,4%, z 1,0% rok wcześniej. Dane dotyczą jednak różnych okresów i sposobów pomiaru. Ich wspólny wniosek jest spójny: chińscy producenci zwiększają udział w Europie wraz ze wzrostem popytu na samochody zelektryfikowane. 444750

BYD dostosowuje też zaplecze produkcyjne do planowanej ekspansji. Firma poinformowała, że montaż samochodów w fabryce na Węgrzech ma rozpocząć się w czwartym kwartale 2026 roku. Prace nad planowanym zakładem w Turcji zostały wstrzymane, ponieważ priorytetem stała się Europa. Spółka rozważa również przejęcie istniejącej fabryki w Europie Południowej; wśród analizowanych lokalizacji wymieniano Hiszpanię jako możliwe miejsce drugiego zakładu. 1718

Lokalna produkcja może w przyszłości ułatwić BYD zarządzanie logistyką, dostępem do rynku i regionalnymi wymogami dotyczącymi dostaw. Uruchomienie fabryki na Węgrzech jest jednak dopiero przyszłym kamieniem milowym i nie wpłynęło jeszcze na wyniki pierwszego półrocza. Firma musi przełożyć rosnącą liczbę rejestracji i eksportowanych samochodów na trwałą sprzedaż lokalną, sprawną sieć serwisową oraz opłacalną produkcję.

Czy zagranica zrównoważy chińską wojnę cenową?

Wyniki pierwszego półrocza sugerują, że na razie tylko częściowo.

Działalność zagraniczna poprawiła strukturę sprzedaży BYD, wsparła wzrost marży brutto i pomogła spółce powrócić do kwartalnego wzrostu zysku w drugim kwartale. Europa, Brazylia i Wielka Brytania pozostają ważnymi kierunkami dalszej ekspansji. 1243

Jednocześnie całościowy bilans jest ostrzeżeniem. Przychody spadły o 7,1%, zysk netto o około 21%, a sprzedaż pojazdów zmniejszyła się o 15,7%, do 1,8085 mln sztuk w pierwszej połowie roku. Korzyści z eksportu ograniczały straty kursowe, rabaty na rynku chińskim oraz niedobory drugiej generacji akumulatorów Blade Battery. 8121513

Najważniejsze pytanie na resztę 2026 roku nie brzmi więc, czy BYD potrafi eksportować więcej samochodów. To już udowodnił. Sprawdzianem będzie utrzymanie tempa sprzedaży zagranicznej, rozwój lokalnej produkcji i ochrona przewagi marżowej — zanim chińska wojna cenowa zacznie ją coraz mocniej zjadać.

Na razie BYD nie wygląda jak firma, która uciekła od problemów na rodzimym rynku. Bardziej przypomina przedsiębiorstwo, które uruchomiło drugi, szybko rosnący silnik. Ten silnik ma duży potencjał, ale nie jest jeszcze wystarczająco duży ani odporny, by samodzielnie napędzać całą grupę.