Akcje pamięci i pamięci masowych wystrzeliły. Samsung, Seagate i Microsoft napędziły rajd AI

Przychody wzrosły o 28% względem poprzedniego kwartału i o 130% w ujęciu rocznym, ustanawiając nowe rekordy . Dział Device Solutions, obejmujący działalność półprzewodnikową, zwiększył sprzedaż kwartalną o 56%, a jego segment pamięci również ustanowił rekordy przychodów i zysku operacyjnego . Zysk Samsunga za jeden kwartał przewyższył łączny zysk operacyjny spółki z lat 2023–2025 .

Dla rynku był to przede wszystkim sygnał, że firmy budujące infrastrukturę AI nadal intensywnie kupują komponenty pamięci. Samsung ostrzegł również przed zaostrzaniem się relacji podaży i popytu, co wzmocniło oczekiwania dotyczące wzrostu cen oraz marż producentów .

Seagate pokazał, że AI potrzebuje także masowego magazynowania danych

Seagate Technology, producent dysków twardych i rozwiązań do przechowywania dużych zbiorów danych, zaraportował za czwarty kwartał roku fiskalnego 2026 skorygowany zysk na akcję w wysokości 5,71 dolara przy przychodach na poziomie 3,63 mld dolarów. Konsensus zakładał odpowiednio 5,09 dolara i 3,48 mld dolarów .

Skorygowana marża brutto Non-GAAP wyniosła 52,7%, wobec 37,9% rok wcześniej. Był to trzynasty z rzędu kwartał poprawy marży . Spółka przedstawiła także optymistyczne prognozy na pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027: przychody mają sięgnąć 4,1 mld dolarów. Zarząd wskazał na silny popyt związany z obciążeniami AI i wysokopojemnymi dyskami dla przedsiębiorstw; zamówienia na dostawy sięgają już 2029 r.

Przychody Seagate wzrosły o 48% rok do roku, a całoroczny wolny przepływ pieniężny osiągnął rekordowe 3,1 mld dolarów . Wyniki sugerowały, że boom na centra danych korzysta nie tylko z producentów zaawansowanych układów pamięci, lecz także z dostawców tradycyjnych, ale masowych systemów przechowywania danych.

Microsoft potwierdził skalę inwestycji w chmurę

29 lipca Microsoft poinformował o przychodach w wysokości 90 mld dolarów za czwarty kwartał roku fiskalnego 2026, co oznacza wzrost o 18% rok do roku. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 4,74 dolara, przewyższając prognozę 4,24 dolara przy oczekiwanych przychodach na poziomie 87,61 mld dolarów .

Przychody Azure wzrosły o 43%, a w całym roku fiskalnym przekroczyły 100 mld dolarów . Przychody Microsoft Cloud wyniosły w kwartale 59,3 mld dolarów, rosnąc o 27% . Akcje Microsoftu zyskały ponad 8% w handlu posesyjnym .

Dla spółek z rynku pamięci znaczenie raportu Microsoftu było pośrednie, ale bardzo istotne. Szybki wzrost Azure potwierdził, że operatorzy chmurowi nadal zwiększają nakłady na moc obliczeniową i centra danych. To z kolei zasila popyt na pamięci, serwerowe nośniki danych i pozostałą infrastrukturę potrzebną do obsługi modeli AI.

Skala jednodniowego rajdu

Wzrosty objęły cały ekosystem pamięci i magazynowania danych:

• SanDisk zyskał 22% i został najmocniej rosnącą spółką w indeksie S&P 500 .
• Western Digital wzrósł o 18% .
• Micron podrożał o 15%, do 851,56 dolara .
• Seagate zyskał 16% .
• Notowane w Stanach Zjednoczonych akcje SK Hynix wzrosły o 16% .
• ETF Roundhill DRAM Memory (DRAM) podrożał o 13%, co wskazywało, że ruch nie ograniczył się do kilku pojedynczych spółek .

Paradoksalnie, akcje samego Samsunga, mimo rekordowych wyników, spadły o 7% z powodu realizacji zysków. Nie podważyło to jednak pozytywnego odczytu jego raportu dla całego sektora .

Impuls przeniósł się na rynki azjatyckie

Oficjalne wyniki Samsunga z 30 lipca, połączone z wcześniejszym rajdem amerykańskich spółek technologicznych, poprawiły nastroje wokół azjatyckich producentów półprzewodników. W centrum uwagi znalazły się SK Hynix oraz inne spółki pamięci notowane w Korei Południowej i Japonii. Za ważny test zainteresowania transakcją opartą na wzroście rynku pamięci AI uznawano również wycenę amerykańskiej oferty akcji SK Hynix .

Szerszy cykl wzrostowy na rynku pamięci znajduje potwierdzenie w danych sprzedażowych. Według lipcowego raportu UBS „Memory Monthly” globalna miesięczna sprzedaż pamięci sięgnęła rekordowych 74,6 mld dolarów, rosnąc o 31,7% miesiąc do miesiąca i pozostając 2,8 punktu procentowego powyżej średniej sezonowej z ostatnich 10 lat .

Co ograniczało skalę wzrostów?

Niepewność wokół polityki Fedu

Inwestorzy nadal ostrożnie podchodzili do perspektyw stóp procentowych. Zbliżające się posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej oraz utrzymująca się presja inflacyjna sprawiały, że oczekiwania dotyczące obniżek stóp pozostawały niepewne. Dla szybko rosnących spółek technologicznych oznacza to dodatkową zmienność wycen.

Ryzyko geopolityczne

Wcześniejsze odbicie z 27 lipca częściowo wiązano z doniesieniami o przerwie w działaniach zbrojnych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem . Szersze otoczenie geopolityczne nadal jednak ograniczało apetyt na ryzyko. Dotyczyło to między innymi napięć technologicznych między USA i Chinami oraz możliwości wprowadzenia kolejnych ograniczeń eksportowych dotyczących półprzewodników.

Wysokie wyceny

Czwartkowy rajd nastąpił po tygodniach silnej wyprzedaży wysoko wycenianych spółek pamięci . Część analityków zwracała uwagę, że nawet po odbiciu rynek zakłada niemal idealny scenariusz dla popytu związanego z AI. Oznacza to niewielki margines błędu, gdyby tempo inwestycji w centra danych zaczęło spadać.

Spadek kursu Samsunga po publikacji rekordowego wyniku dobrze pokazał tę sprzeczność: inwestorzy dostrzegają korzystną trajektorię sektora, ale jednocześnie zastanawiają się, ile dobrych wiadomości zostało już uwzględnionych w cenach .

Wniosek dla rynku

Rajd z 30 lipca miał przede wszystkim fundamentalne podstawy. Wyniki Seagate, Microsoftu i Samsunga — opublikowane niemal jeden po drugim — potwierdziły, że popyt na pamięci i infrastrukturę dla AI nadal przyspiesza. Samsung dodatkowo zasygnalizował możliwe zaostrzenie podaży, co zwiększyło oczekiwania dotyczące siły cenowej producentów .

Nie oznacza to jednak, że wzrosty mogą trwać bez przeszkód. Polityka Fedu, napięcia geopolityczne i bardzo wysokie wyceny sprawiają, że inwestorzy kupują mocne fundamenty, ale jednocześnie zabezpieczają się przed rozczarowaniem co do dalszych perspektyw sektora.