Zasadzka na niedźwiedzie: Jak shortujący Ethereum wpadli w pułapkę wartą 524 mln USD

Skala kaskady była ogromna. Dane z 16 czerwca jasno pokazują dominację Ethereum w tym wydarzeniu :

• Ethereum (ETH): 190 milionów USD zlikwidowanych pozycji, z czego 75,78% to krótkie pozycje.
• Bitcoin (BTC): 130 milionów USD zlikwidowanych pozycji, z czego 69,94% to krótkie pozycje.
• Token SpaceX (SPCX): 17,44 miliona USD zlikwidowanych pozycji, z czego aż 89,27% stanowiły krótkie pozycje.

To wydarzenie było gwałtowną woltą. W ciągu kilku godzin rynek, który wcześniej karał bycze zakłady, zaczął bezlitośnie wybijać te niedźwiedzie.

Od rzezi byków do krwawej łaźni niedźwiedzi

Aby w pełni zrozumieć wagę wydarzeń z 16 czerwca, trzeba spojrzeć na nie w szerszym kontekście całego miesiąca. Pierwsza połowa czerwca upłynęła pod znakiem serii potężnych fal likwidacji zdominowanych przez długie pozycje:

• 2 czerwca: Zlikwidowano 1,23 mld USD, z czego około 88% z pozycji długich . Bitcoin odpowiadał za 626 mln USD, a Ethereum za 281 mln USD strat.
• 3 czerwca: Skala zniszczeń wzrosła do 1,65 mld USD, co stanowiło trzecie największe wydarzenie tego roku. Z tego 1,42 mld USD pochodziło z długich pozycji .
• 4 czerwca: W ciągu zaledwie jednej godziny, gdy Bitcoin przełamał poziom 63 000 USD, zlikwidowano 900 mln USD. W ciągu 24 godzin suma wymuszonych zamknięć sięgnęła 4,2 mld USD, co zostało okrzyknięte „najbrutalniejszym czyszczeniem rynku w tym roku” .
• 6 czerwca: Wyprzedaż była kontynuowana. Całkowite likwidacje wyniosły 1,57 mld USD, a kurs Ethereum runął o 9,92% do 1 589,76 USD, generując 429 mln USD likwidacji, niemal wyłącznie na długich pozycjach .
• 10 czerwca: Zlikwidowano kolejne 406 mln USD, gdy Bitcoin spadł poniżej 62 000 USD, a Ethereum testowało krytyczne wsparcie na poziomie 1 500 USD .

Ta bezlitosna presja sprzedażowa była po części napędzana przez ogromne odpływy kapitału instytucjonalnego. W tygodniu kończącym się 9 czerwca amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały około 1,72 mld USD odpływów, a ETF-y na Ethereum około 173 mln USD umorzeń . Efekt był druzgocący – otwarte pozycje na kontraktach terminowych na Bitcoina skurczyły się o około 25% do 23,2 mld USD, a na Ethereum spadły o 13% do 9,8 mld USD, osiągając poziomy niewidziane od początku kwietnia .

Zwrot w stronę short squeeze zaczął się materializować około 13-15 czerwca. Dane z 15 czerwca pokazały likwidacje na rynku kontraktów wieczystych o wartości 334 mln USD, z czego 85,3% na BTC i 70,7% na ETH stanowiły krótkie pozycje . Rynek był już przygotowany na wyciśnięcie. Skok SPCX 16 czerwca był tylko iskrą, która wywołała pożogę. Szacuje się, że w ciągu jednego dnia z rynku wyparowało około 500 milionów dolarów w krótkich pozycjach na Ethereum, skutecznie resetując strukturę dźwigni na rynku .

Kluczowe poziomy dla Ethereum, na które trzeba uważać

Stan na 17 czerwca, Ethereum było notowane w okolicach 1 775 USD, napotykając opór przy próbie ataku na 1 791 USD . Rynek balansuje na krawędzi między potencjalnym dalszym short squeezem a kapitulacją w kierunku dołków. Kluczowe poziomy techniczne i likwidacyjne są teraz na celowniku wszystkich inwestorów:

• Strefa 1 750 USD (obecny punkt równowagi): To tu toczy się bezpośrednia walka. Słaby popyt instytucjonalny i masowa dystrybucja przez wieloryby – które pożyczyły i sprzedały 44 000 ETH na rynku spot – wywierają presję spadkową . Utrzymanie się powyżej tego poziomu podtrzymuje dynamikę potencjalnego dalszego wyciskania.
• 1 738 USD (klif likwidacji długich pozycji): To prawdziwa mina. Dane z Coinglass wskazują, że tuż poniżej tego poziomu znajduje się skumulowana wartość lewarowanych długich pozycji na ETH opiewająca na ponad 1,103 miliarda dolarów . Zejście poniżej nie byłoby zwykłą korektą – najprawdopodobniej uruchomiłoby lawinę likwidacji, gwałtownie napędzając dalsze spadki.
• 1 800 USD (bliski opór): Poziom ten zadziałał jak twardy sufit 16 czerwca, odrzucając cenę od 1 791 USD . Zdecydowane przebicie 1 800 USD oddaliłoby widmo klifu na 1 738 USD i wzmocniło impet short squeeze, zmuszając kolejnych niedźwiedzi do panicznego zamykania pozycji.
• 1 900 USD (dawne wsparcie, obecny opór): Kiedyś stanowiło wsparcie, ale po załamaniu z początku czerwca przeobraziło się w silny opór . Jego odzyskanie byłoby dużym strukturalnym sukcesem dla byków.
• 2 000 USD (psychologiczna bariera): Ethereum straciło ten poziom podczas wyprzedaży 2 czerwca, a był to poziom wsparcia utrzymywany przez wiele miesięcy . Powrót powyżej 2 000 USD jest konieczny, by mówić o choćby średnioterminowej zmianie trendu. Do tego czasu dominuje narracja spadkowa.
• 1 500 USD (krytyczne wsparcie na dole): To jest podłoga. ETH testowało ten poziom 10 czerwca i zdołało go obronić . Załamanie poniżej, zwłaszcza przy wiszącym nad rynkiem miliardzie dolarów w ryzykownych długich pozycjach, oznaczałoby katastrofę i prawdopodobnie otworzyłoby drogę do nowych minimów.

Gwałtowna zmiana dynamiki z masowych likwidacji długich pozycji na krwawą łaźnię dla shortujących stworzyła niezwykle zmienny, dwustronny rynek. Kierunek dalszego ruchu zależy od tego, jak cena Ethereum zachowa się w kluczowej strefie 1 750-1 800 USD w nadchodzących dniach.