Fala likwidacji na rynku kryptowalut: 50,4 mln USD wyparowało w 24 godziny

• Bitcoin (BTC): Likwidacje o wartości 24,95 mln USD, z czego 74,11% stanowiły pozycje krótkie .
• Ethereum (ETH): Likwidacje o wartości 18,84 mln USD, z czego 60,57% to shorty .
• Solana (SOL): Likwidacje o wartości 6,69 mln USD, z czego 78,03% to shorty – najwyższy odsetek wśród trzech największych kryptowalut .

Niezależna analiza CoinStats potwierdziła likwidacje SOL o wartości 5,20 mln USD w tym samym okresie, z czego 74,3% (3,87 mln USD) stanowiły pozycje krótkie . CryptoRank podkreśla, że dane te „sygnalizują szeroki short squeeze na rynku instrumentów pochodnych” .

To nie jest odosobnione zdarzenie. Podobne fale likwidacji shortów miały miejsce wielokrotnie w ostatnich tygodniach: 82 mln USD 8 sierpnia (ponad 80% shortów na BTC i ETH), 162,95 mln USD 6 sierpnia oraz ponad 160 mln USD pod koniec lipca .

Dlaczego analitycy mówią o rutynowej korekcie, a nie kryzysie?

Eksperci są zgodni, że jest to zdrowy mechanizm oczyszczania rynku, a nie symptom strukturalnych problemów. Oto ich argumenty:

Skala jest umiarkowana w kontekście historycznym

Kwota 50,4 mln USD jest niewielka w porównaniu z historycznymi rekordami. Bitfinex podaje, że średnie dzienne likwidacje w okresach dekoniunktury wynoszą zazwyczaj od 400 do 500 mln USD . To również dużo mniej niż likwidacje Bitcoina o wartości 2,56 mld USD w jeden dzień w lutym 2026 roku, czy absolutny rekord wszech czasów wynoszący 19 mld USD .

Dźwignia finansowa, a nie fundamentalne czynniki, napędza ruchy

Analitycy Investing.com zauważają, że każda z ostatnich kaskad likwidacji była napędzana nadmierną dźwignią, a nie zmianami w fundamentach rynku . Dane on-chain nie wskazują na masową wyprzedaż przez długoterminowych posiadaczy, a napływy do spotowych ETF-ów na Bitcoina, choć mieszane, wciąż występują .

Wymuszona sprzedaż spoza rynku instrumentów pochodnych wygasła

Lipiec przyniósł wyczerpanie się przymusowej sprzedaży wynikającej z bankructw, sprzedaży BTC przez rząd niemiecki oraz dystrybucji środków z giełdy Mt. Gox. Analitycy uznali to za usunięcie strukturalnej presji podażowej . Po usunięciu tego czynnika, okresowe wyciskanie overleveraged pozycji jest postrzegane jako zdrowy mechanizm oczyszczania rynku.

Lipiec był pozytywnym miesiącem dla Bitcoina

Bitcoin zakończył lipiec ze wzrostem o 7,5%, a fale likwidacji likwidują nadmierną dźwignię, a nie sygnalizują strukturalne uszkodzenia . Analitycy Mitrade zauważyli, że niższy poziom lewarowania po wyprzedaży pod koniec czerwca sprawił, że rynek jest „mniej podatny na dalsze spadki” .

Utrzymujące się ryzyko handlu z wysoką dźwignią finansową

Mimo że obecna fala nie jest kryzysem, uwypukla strukturalne zagrożenia dla traderów kontraktów terminowych:

Efekt kaskady: Ruch cenowy, który wymusza likwidacje, powoduje dalsze spychanie ceny w tym samym kierunku, wywołując kolejne likwidacje w pętli sprzężenia zwrotnego. Każda z ostatnich fal o wartości 50–160 mln USD pokazuje, jak umiarkowany ruch cenowy może eskalować dzięki lewarowanym pozycjom .

Asymetryczne ryzyko short squeeze'a: Dane konsekwentnie pokazują, że podczas ruchów wzrostowych pozycje krótkie są likwidowane 2–4 razy szybciej niż długie. Oznacza to, że inwestorzy grający na spadek mogą zostać zniszczeni nieproporcjonalnie szybko .

Niska płynność słabo absorbuje wstrząsy: W przeglądzie z 3 sierpnia zauważono, że płynność rynku pozostaje słaba, z odpływami z ETF-ów na Bitcoina i kurczącą się podażą stablecoinów . W warunkach niskiej płynności nawet niewielki przepływ zleceń może wywołać nieproporcjonalnie duże likwidacje.

Brak zabezpieczeń: W przeciwieństwie do rynku akcji, kryptowalutowe instrumenty pochodne nie mają mechanizmu „circuit breaker” – odpowiednika wstrzymania handlu na głównych giełdach. Likwidacje mogą przebiegać bez przerwy, dopóki cała dźwignia nie zostanie usunięta.

Utrzymująca się wysoka dźwignia: Nawet po tych falach przymusowego zamykania pozycji, otwarte zainteresowanie na rynku instrumentów pochodnych wynosiło 9 sierpnia 113,75 mld USD. To dowodzi, że wysoka dźwignia szybko odbudowuje się po każdym oczyszczeniu .