Koniec wielkich nadziei: Dlaczego Microsoft wycofał się z umowy z Oracle na 3 miliardy dolarów

Microsoft niespodziewanie zakończył w tym tygodniu negocjacje dotyczące wynajęcia od Oracle mocy obliczeniowych w chmurze o wartości ponad 3 miliardów dolarów. Jako pierwszy poinformował o tym Business Insider, a doniesienia potwierdził później Reuters . Upadek rozmów obnażył fundamentalny konflikt o federalne standardy bezpieczeństwa i wywołał falę wstrząsów na rynkach akcji, które już wcześniej z niepokojem przyglądały się wydatkom na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Dlaczego Microsoft się wycofał

Głównym punktem spornym był FedRAMP (Federal Risk and Authorization Management Program) – obowiązkowy w USA rządowy program autoryzacji usług chmurowych przetwarzających dane federalne . Infrastruktura Oracle Cloud nie posiada certyfikacji FedRAMP, a Oracle – według wielu źródeł – odmówił jej uzyskania w ramach negocjowanej umowy .

Dla Microsoftu, który za pośrednictwem platformy Azure obsługuje rozległe obciążenia rządowe, był to warunek nieprzekraczalny . Bez FedRAMP jakakolwiek moc obliczeniowa wynajęta od Oracle byłaby bezużyteczna dla znacznej części klientów Microsoftu. Ten impas ostatecznie doprowadził do zerwania rozmów, które – według osoby zaznajomionej ze sprawą – mogły opiewać na kwotę przekraczającą 3 miliardy dolarów .

Negocjacje koncentrowały się na przeniesieniu części obciążeń Microsoftu do Oracle Cloud Infrastructure, aby odciążyć platformę Azure, przeciążoną gwałtownie rosnącym popytem na usługi AI . Microsoft wciąż rozważa inne opcje leasingu mocy obliczeniowych, w tym od Amazon Web Services i Google Cloud, które posiadają wymagane przez firmę rządowe ramy bezpieczeństwa .

Odpowiedź Oracle

Oracle zdystansował się od ustaleń Business Insidera. W oświadczeniu dla Reutersa firma stwierdziła: „Szczegóły wymienione w artykule są nieprawdziwe. Microsoft jest zarówno partnerem, jak i klientem OCI” . Oracle nie przedstawił jednak własnej wersji przyczyn załamania rozmów, przez co jego sprzeciw ma głównie formalny charakter .

Reakcja rynku

Informacja o zerwaniu rozmów pojawiła się po zamknięciu sesji w USA we wtorek, 16 czerwca 2026 roku i natychmiast wywołała wyprzedaż:

• Akcje Microsoftu spadły o około 2% w handlu posesyjnym .
• Kurs Oracle obniżył się o 2,3%, jak podaje jedno ze źródeł .
• Akcje spółek półprzewodnikowych zanurkowały, pogłębiając trwającą już wcześniej korektę. Inwestorzy odczytali ten rozwój wydarzeń jako potencjalny sygnał ochłodzenia popytu na wielkoskalową infrastrukturę AI .

Wyprzedaż miała większy zakres, niż sugerowałby sam zerwany kontrakt. Gracze giełdowi skupili się na implikacji, że jeśli Microsoft – jeden z największych na świecie inwestorów w infrastrukturę AI – rezygnuje z wartego miliardy dolarów kontraktu z powodu kwestii bezpieczeństwa, to cykl wydatków kapitałowych gigantów technologicznych może napotkać więcej przeszkód, niż dotychczas zakładano .

Szersza perspektywa na infrastrukturę

Epizod z Oracle to tylko kolejny punkt na mapie szerszego przewartościowania inwestycji w infrastrukturę AI. Wcześniej, w 2025 roku, Microsoft wstrzymał lub opóźnił projekty centrów danych w Wielkiej Brytanii, Indonezji i kilku stanach USA, dokonując przeglądu swojej strategii . W marcu 2025 roku firma nie skorzystała z opcji dodatkowej przepustowości centrów danych o wartości blisko 12 miliardów dolarów . Tymczasem w lipcu 2025 roku w tę pustkę wkroczyło OpenAI, podpisując pięcioletnią umowę z Oracle o wartości ponad 300 miliardów dolarów, przejmując de facto ogromną część ryzyka kapitałowego, które Microsoft wcześniej redystrybuował .

Wszystkie te ruchy sugerują, że najwięksi gracze na rynku chmury stają się coraz bardziej selektywni w tym, jak i gdzie zabezpieczają moce obliczeniowe – przedkładając kwestie zgodności z przepisami i dyscyplinę kapitałową nad samą skalę.