Ujemne stopy finansowania zdradziły tłok po stronie niedźwiedzi

Dane z rynku instrumentów pochodnych przed rajdem pokazywały stopy finansowania gwałtownie spadające na minus, co oznacza, że traderzy grający na krótko płacili długim pozycjom za utrzymanie zakładów. Ujemne stopy finansowania zwykle sygnalizują, że rynek jest mocno nastawiony na spadek.

Zamiast spaść, HYPE kontynuował wzrost. Gdy cena pięła się w górę, te stłoczone krótkie pozycje stawały się coraz bardziej podatne na likwidację – napędzając squeeze, który przyspieszył rajd.

W tym samym czasie otwarte zainteresowanie kontraktami futures HYPE wzrosło, co pokazuje, że aktywność lewarowanego handlu rosła wraz z ceną. Wzrost otwartego zainteresowania podczas squeeze’u często sygnalizuje, że na rynek wchodzą nowe pozycje, potęgując zmienność.

Wieloryby grające na krótko i ogromne straty zwiększyły presję

W rynkowym dramacie wzięli też udział duzi indywidualni traderzy. Jeden ze znanych wielorybów podobno utrzymywał gigantyczną krótką pozycję na HYPE wartą dziesiątki milionów dolarów, odnotowując ogromne niezrealizowane straty w miarę rajdu tokena.

W innym przypadku trader próbował bronić krótkiej pozycji lewarowanej o wartości około 103 mln USD, sprzedając nawet dziesiątki milionów dolarów w HYPE, by uniknąć likwidacji. Jeśli cena nadal będzie rosnąć, pozycja ta może zostać przymusowo zamknięta w okolicach górnych 60 USD, co może wywołać kolejną falę presji kupna.

Ze względu na swoją wielkość ta pojedyncza pozycja stała się kluczowym poziomem, który traderzy obserwują pod kątem potencjalnych dodatkowych dynamik squeeze’u.

Nowe amerykańskie ETF-y spot otworzyły drzwi dla instytucji

Poza rynkami instrumentów pochodnych, wzrost popytu instytucjonalnego również pomógł napędzić rajd.

W maju 2026 roku kilka firm uruchomiło pierwsze amerykańskie fundusze ETF oferujące ekspozycję na HYPE. Były to między innymi:

• 21Shares Hyperliquid ETF (THYP), który zadebiutował na giełdzie Nasdaq 12 maja i bezpośrednio posiada HYPE.
• Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP), który rozpoczął handel na NYSE 15 maja.

ETF-y spot pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję cenową za pośrednictwem tradycyjnych rachunków maklerskich bez konieczności bezpośredniego posiadania tokena. Wczesne dane transakcyjne pokazały miliony dolarów wolumenu obrotu i napływów wkrótce po uruchomieniu, sygnalizując nowy popyt ze strony inwestorów instytucjonalnych i tradycyjnych.

Te napływy zbiegły się w czasie z gwałtownym wzrostem ceny HYPE, wzmacniając narrację, że dostęp z Wall Street pomógł wzmocnić ruch.

Duże zasoby skarbcowe zaciskają podaż w obiegu

Kolejnym strukturalnym czynnikiem jest rola instrumentów skarbowych skupionych na Hyperliquid w akumulacji tokena.

Hyperliquid Strategies Inc., spółka publiczna skoncentrowana na ekosystemie, poinformowała, że na dzień 29 kwietnia 2026 roku posiadała w swoim skarbcu około 20 milionów tokenów HYPE.

Duże pozycje skarbcowe skutecznie usuwają tokeny z płynnego rynku, zmniejszając dostępną podaż. W połączeniu z rosnącym popytem – takim jak zakupy ETF-ów czy likwidacje instrumentów pochodnych – to ograniczenie podaży może intensyfikować ruchy cenowe.

Kluczowe ryzyka: warunki wykupienia i możliwe cofnięcie

Mimo silnego rajdu analitycy ostrzegają, że token zbliża się do głównej strefy oporu w okolicach 59–60 USD, czyli obszaru, w którym uformował się poprzedni cykl szczytowy.

Wskaźniki techniczne pokazują, że aktywa wchodzą w strefę wykupienia, co zwiększa prawdopodobieństwo krótkoterminowej korekty w kierunku około 51,5–45 USD, czyli zakresu wsparcia wyznaczonego przez kilka poziomów technicznych.

Rynek pozostaje jednak bardzo wrażliwy na lewarowane pozycje. Jeśli cena będzie nadal rosnąć i zmusi do zamknięcia dodatkowe duże krótkie pozycje – zwłaszcza tę dziewięciocyfrową, która wciąż jest otwarta – kolejny squeeze może wynieść HYPE jeszcze wyżej.

Podsumowanie

Gwałtowny wzrost Hyperliquid w kierunku historycznego maksimum był napędzany przez rzadkie zbiegnięcie się presji na rynku instrumentów pochodnych i popytu instytucjonalnego:

• Short squeeze o wartości 36,5 mln USD zmusił niedźwiedzi traderów do odkupu pozycji.
• Ujemne stopy finansowania i rosnące otwarte zainteresowanie pokazały stłoczone niedźwiedzie zakłady, które napędzały squeeze.
• Nowe amerykańskie ETF-y spot otworzyły token dla tradycyjnych inwestorów.
• Duże zasoby skarbcowe zmniejszyły podaż w obiegu.

Efektem był potężny ruch w górę w kierunku rekordowych cen. Ale przy wciąż wysokiej dźwigni i oporze w pobliżu historycznych poziomów, następna faza może przynieść albo kolejny squeeze – albo gwałtowne cofnięcie.

Ujemne stopy finansowania zdradziły tłok po stronie niedźwiedzi

Dane z rynku instrumentów pochodnych przed rajdem pokazywały stopy finansowania gwałtownie spadające na minus, co oznacza, że traderzy grający na krótko płacili długim pozycjom za utrzymanie zakładów. Ujemne stopy finansowania zwykle sygnalizują, że rynek jest mocno nastawiony na spadek.

Zamiast spaść, HYPE kontynuował wzrost. Gdy cena pięła się w górę, te stłoczone krótkie pozycje stawały się coraz bardziej podatne na likwidację – napędzając squeeze, który przyspieszył rajd.

W tym samym czasie otwarte zainteresowanie kontraktami futures HYPE wzrosło, co pokazuje, że aktywność lewarowanego handlu rosła wraz z ceną. Wzrost otwartego zainteresowania podczas squeeze’u często sygnalizuje, że na rynek wchodzą nowe pozycje, potęgując zmienność.

Wieloryby grające na krótko i ogromne straty zwiększyły presję

W rynkowym dramacie wzięli też udział duzi indywidualni traderzy. Jeden ze znanych wielorybów podobno utrzymywał gigantyczną krótką pozycję na HYPE wartą dziesiątki milionów dolarów, odnotowując ogromne niezrealizowane straty w miarę rajdu tokena.

W innym przypadku trader próbował bronić krótkiej pozycji lewarowanej o wartości około 103 mln USD, sprzedając nawet dziesiątki milionów dolarów w HYPE, by uniknąć likwidacji. Jeśli cena nadal będzie rosnąć, pozycja ta może zostać przymusowo zamknięta w okolicach górnych 60 USD, co może wywołać kolejną falę presji kupna.

Ze względu na swoją wielkość ta pojedyncza pozycja stała się kluczowym poziomem, który traderzy obserwują pod kątem potencjalnych dodatkowych dynamik squeeze’u.

Nowe amerykańskie ETF-y spot otworzyły drzwi dla instytucji

Poza rynkami instrumentów pochodnych, wzrost popytu instytucjonalnego również pomógł napędzić rajd.

W maju 2026 roku kilka firm uruchomiło pierwsze amerykańskie fundusze ETF oferujące ekspozycję na HYPE. Były to między innymi:

• 21Shares Hyperliquid ETF (THYP), który zadebiutował na giełdzie Nasdaq 12 maja i bezpośrednio posiada HYPE.
• Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP), który rozpoczął handel na NYSE 15 maja.

ETF-y spot pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję cenową za pośrednictwem tradycyjnych rachunków maklerskich bez konieczności bezpośredniego posiadania tokena. Wczesne dane transakcyjne pokazały miliony dolarów wolumenu obrotu i napływów wkrótce po uruchomieniu, sygnalizując nowy popyt ze strony inwestorów instytucjonalnych i tradycyjnych.

Te napływy zbiegły się w czasie z gwałtownym wzrostem ceny HYPE, wzmacniając narrację, że dostęp z Wall Street pomógł wzmocnić ruch.

Duże zasoby skarbcowe zaciskają podaż w obiegu

Kolejnym strukturalnym czynnikiem jest rola instrumentów skarbowych skupionych na Hyperliquid w akumulacji tokena.

Hyperliquid Strategies Inc., spółka publiczna skoncentrowana na ekosystemie, poinformowała, że na dzień 29 kwietnia 2026 roku posiadała w swoim skarbcu około 20 milionów tokenów HYPE.

Duże pozycje skarbcowe skutecznie usuwają tokeny z płynnego rynku, zmniejszając dostępną podaż. W połączeniu z rosnącym popytem – takim jak zakupy ETF-ów czy likwidacje instrumentów pochodnych – to ograniczenie podaży może intensyfikować ruchy cenowe.

Kluczowe ryzyka: warunki wykupienia i możliwe cofnięcie

Mimo silnego rajdu analitycy ostrzegają, że token zbliża się do głównej strefy oporu w okolicach 59–60 USD, czyli obszaru, w którym uformował się poprzedni cykl szczytowy.

Wskaźniki techniczne pokazują, że aktywa wchodzą w strefę wykupienia, co zwiększa prawdopodobieństwo krótkoterminowej korekty w kierunku około 51,5–45 USD, czyli zakresu wsparcia wyznaczonego przez kilka poziomów technicznych.

Rynek pozostaje jednak bardzo wrażliwy na lewarowane pozycje. Jeśli cena będzie nadal rosnąć i zmusi do zamknięcia dodatkowe duże krótkie pozycje – zwłaszcza tę dziewięciocyfrową, która wciąż jest otwarta – kolejny squeeze może wynieść HYPE jeszcze wyżej.

Podsumowanie

Gwałtowny wzrost Hyperliquid w kierunku historycznego maksimum był napędzany przez rzadkie zbiegnięcie się presji na rynku instrumentów pochodnych i popytu instytucjonalnego:

• Short squeeze o wartości 36,5 mln USD zmusił niedźwiedzi traderów do odkupu pozycji.
• Ujemne stopy finansowania i rosnące otwarte zainteresowanie pokazały stłoczone niedźwiedzie zakłady, które napędzały squeeze.
• Nowe amerykańskie ETF-y spot otworzyły token dla tradycyjnych inwestorów.
• Duże zasoby skarbcowe zmniejszyły podaż w obiegu.

Efektem był potężny ruch w górę w kierunku rekordowych cen. Ale przy wciąż wysokiej dźwigni i oporze w pobliżu historycznych poziomów, następna faza może przynieść albo kolejny squeeze – albo gwałtowne cofnięcie.