AnswersPublished19 sources
Dlaczego kontrakty na kakao spadły do najniższego poziomu od siedmiu tygodni
Grudniowe kontrakty na kakao w Nowym Jorku spadły o 7,71% do 5 327, a kontrakty londyńskie o 7,48% do 3 934 — do najniższych poziomów od siedmiu tygodni. Zbiory na Wybrzeżu Kości Słoniowej wzrosły o 30% do 2,06 mln ton, a dostawy do portów były o 18% wyższe rok do roku; zapasy certyfikowane przez ICE utrzymywały się...
Opublikowane przezEdytowane za pomocą GPT-5.6 TerraObrazy wygenerowane za pomocą GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Grudniowe kontrakty na kakao w Nowym Jorku spadły o 7,71% do 5 327, a kontrakty londyńskie o 7,48% do 3 934 — do najniższych poziomów od siedmiu tygodni.
- Zbiory na Wybrzeżu Kości Słoniowej wzrosły o 30% do 2,06 mln ton, a dostawy do portów były o 18% wyższe rok do roku; zapasy certyfikowane przez ICE utrzymywały się w pobliżu 3,42 mln worków.
- Rynek nadal stoi jednak przed ryzykiem słabszych zbiorów w sezonie 2026/27. StoneX obniżył prognozę globalnej nadwyżki do około 25 tys.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What caused cocoa futures to fall to seven-week lows on September 18, 2026, including the scale of the price decline, evidence of surging Iv. Article summary: Cocoa’s September 18 selloff was primarily a short-term supply-and-inventory trade, reinforced by weakness elsewhere in soft commodities. The medium-term picture was less comfortable: forecasts pointed to a much tighter . Topic tags: general, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clic
Spadek notowań kakao 18 września wynikał przede wszystkim z sygnałów, że w krótkim terminie surowca jest więcej, niż rynek wcześniej zakładał. Lepsze dane o produkcji i dostawach do portów na Wybrzeżu Kości Słoniowej oraz wyraźny wzrost zapasów dopuszczonych do rozliczeń giełdowych przeważyły nad obawami o następne zbiory w Afryce Zachodniej.
Jak duża była przecena?
Grudniowy kontrakt na kakao na ICE w Nowym Jorku stracił 445 punktów, czyli 7,71%, i zamknął sesję na poziomie 5 327. Grudniowy kontrakt londyński spadł o 318 punktów, czyli 7,48%, do 3 934. Oba instrumenty osiągnęły minima z siedmiu tygodni. 18
Skala ruchu była istotna, bo przedłużyła spadki rozpoczęte po poziomach z końca sierpnia. Bezpośrednim impulsem nie była zmiana długoterminowych perspektyw popytu, lecz dowody na łatwiejszy dostęp do kakao dostępnego od ręki.
Dane z Wybrzeża Kości Słoniowej obciążyły rynek
Najmocniejszy sygnał poprawy krótkoterminowej podaży nadszedł z Wybrzeża Kości Słoniowej — największego producenta kakao na świecie. Tamtejszy regulator podał, że produkcja od czerwca 2025 r. do czerwca 2026 r. wyniosła 2,06 mln ton, o 30% więcej niż 1,58 mln ton rok wcześniej. 5
Ten obraz potwierdziły dostawy do portów. Skumulowany wolumen wysyłek osiągnął 2,14 mln ton do 13 września, co oznacza wzrost o 18% rok do roku. 5 Wcześniejsze dane, obejmujące okres do 30 sierpnia, wskazywały na wzrost o 19%.
6
Dla rynku kontraktów terminowych oznacza to, że więcej ziaren trafia obecnie do łańcucha eksportowego. Zmniejsza to presję na przetwórców i handlowców, by pilnie zabezpieczać dostawy, a tym samym ciąży na kontraktach z najbliższymi terminami realizacji.
Wysokie zapasy ICE potwierdziły dostępność towaru
Zapasy kakao certyfikowane przez ICE — czyli giełdę Intercontinental Exchange — wzrosły do najwyższego poziomu od dwóch lat. 4 września sięgnęły 3 436 742 worków, a w połowie miesiąca nadal wynosiły około 3,42 mln worków. 7
Wysokie zapasy giełdowe nie przesądzają o podaży w dalszej przyszłości, lecz mają duże znaczenie dla rynku bieżącego. Pokazują, że kakao możliwe do dostarczenia w ramach kontraktów jest łatwo dostępne, co ogranicza premię cenową wynikającą z niedoboru na rynku fizycznym.
Słabość całego segmentu surowców miękkich
Kakao taniało również w otoczeniu słabości na rynku tzw. surowców miękkich, czyli m.in. kawy i cukru. Notowania kawy arabiki spadły do minimum z 10 tygodni, a ceny cukru i kakao również się obniżały. 17
Tło to mogło wzmacniać dynamikę wyprzedaży: gdy kilka surowców z tej grupy traci jednocześnie, inwestorzy mogą ograniczać zaangażowanie w całym segmencie. Kluczowymi, specyficznymi dla kakao przyczynami spadku pozostawały jednak większa podaż z Wybrzeża Kości Słoniowej i rosnące zapasy.
Dlaczego perspektywa średnioterminowa wciąż jest niepewna
Wrześniowa przecena odzwierciedlała obecną dostępność towaru, a nie pewność, że podaż pozostanie wysoka przez cały sezon 2026/27. Wstępne prognozy następnych zbiorów w Afryce Zachodniej sugerowały bowiem słabszy scenariusz.
Pierwsze badania wskazywały, że zbiory na Wybrzeżu Kości Słoniowej w sezonie 2026/27 mogą wynieść około 1,8 mln ton — o około 18% mniej niż szacowane 2,2 mln ton w sezonie 2025/26. 4
8 Była to wstępna prognoza, ale sugerowała, że obecnie silny napływ ziaren może się nie powtórzyć.
Dodatkowym źródłem ryzyka jest Ghana. Jej regulator COCOBOD prognozował produkcję w sezonie 2026/27 na 450–550 tys. ton, wobec 750 tys. ton zakładanych dla sezonu 2025/26. Wskazywał na chorobę pędów kakaowca swollen shoot, starzenie się plantacji oraz możliwość niekorzystnej pogody związanej z El Niño. 11
El Niño może szybko zmienić układ podaży
Największą niewiadomą pozostaje El Niño. Silniejsze zjawisko może przynieść Afryce Zachodniej wyższe temperatury i bardziej suche warunki, zmniejszając wilgotność gleby oraz potencjalne plony kakao. 8 To szczególnie ważne, ponieważ Wybrzeże Kości Słoniowej i Ghana mają dominujące znaczenie dla globalnej podaży tego surowca.
StoneX obniżył prognozę globalnej nadwyżki kakao na sezon 2026/27 do około 25 tys. ton z wcześniejszych 149 tys. ton. Jako powody wskazano pogarszające się perspektywy zbiorów w Afryce Zachodniej i ryzyko El Niño. 9 Nadwyżka nadal oznacza więcej podaży niż popytu, ale tak niewielki bufor zwiększa wrażliwość rynku na pogorszenie pogody, rozwój chorób lub słabszy rozwój owoców kakaowca.
Co oznaczał spadek cen?
Zejście notowań do minimów z siedmiu tygodni było przede wszystkim korektą oceny bieżącej podaży. Dane o zbiorach i dostawach z Wybrzeża Kości Słoniowej były mocne, zapasy ICE wysokie, a słabość innych surowców miękkich pogarszała nastroje.
Rynek pozostawał jednak podzielony między teraźniejszość a przyszłość: dane mówiły o większej dostępności ziaren teraz, podczas gdy największe zagrożenia dotyczyły kolejnych zbiorów. Dalszy kierunek cen zależał więc od tego, czy Wybrzeże Kości Słoniowej i Ghana zdołają uniknąć problemów pogodowych, chorób i strukturalnych ograniczeń produkcji uwzględnionych we wczesnych prognozach na sezon 2026/27. 4
9
11
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Dlaczego kontrakty na kakao spadły do najniższego poziomu od siedmiu tygodni"?
Grudniowe kontrakty na kakao w Nowym Jorku spadły o 7,71% do 5 327, a kontrakty londyńskie o 7,48% do 3 934 — do najniższych poziomów od siedmiu tygodni.
What are the key points to validate first?
Grudniowe kontrakty na kakao w Nowym Jorku spadły o 7,71% do 5 327, a kontrakty londyńskie o 7,48% do 3 934 — do najniższych poziomów od siedmiu tygodni. Zbiory na Wybrzeżu Kości Słoniowej wzrosły o 30% do 2,06 mln ton, a dostawy do portów były o 18% wyższe rok do roku; zapasy certyfikowane przez ICE utrzymywały się w pobliżu 3,42 mln worków.
What should I do next in practice?
Rynek nadal stoi jednak przed ryzykiem słabszych zbiorów w sezonie 2026/27. StoneX obniżył prognozę globalnej nadwyżki do około 25 tys.