Ethereum za 1840 dolarów: Dlaczego trend spadkowy trwa pomimo rekordowych napływów do ETF-ów

Kluczowe poziomy wsparcia i oporu:

• Bezpośrednie wsparcie: strefa 1800 dolarów utrzymuje się od tygodni, mimo ciągłej presji sprzedaży .
• Przebicie poniżej 1800 dolarów otwiera drogę do poziomów: 1785 → 1700 → 1560 dolarów (dno z Q1 2026) .
• W górę: dzienne zamknięcie powyżej 100-dniowej SMA (ok. 1927–1957 USD) poprawiłoby perspektywy krótkoterminowe, a odzyskanie przedziału 1975–2000 USD przywróciłoby w grę strefę 2000–2150 dolarów .

Reuters zwrócił również uwagę, że na wykresie dziennym formuje się niedźwiedzia flaga (bearish pennant), która jest formacją kontynuacji trendu spadkowego .

Przepływy instytucjonalne: Mieszany obraz

Spotowe ETF-y na Ethereum przyciągają autentyczny kapitał instytucjonalny, ale nie jest on wystarczający, by odwrócić trend. W połowie kwietnia 2026 roku ETF-y na Ethereum odnotowały 9–10 kolejnych dni napływów netto, z BlackRock (ETHA) i Fidelity na czele . Rekordowy dzienny napływ wyniósł 67,85 mln dolarów 15 kwietnia, a pod koniec lipca tygodniowe napływy do ETF-ów na Ethereum (103,9 mln USD) były około trzykrotnie wyższe niż do ETF-ów na Bitcoina .

Jednak przepływy są niestabilne. Na początku kwietnia odnotowano jednodniowy odpływ w wysokości 64,7 mln dolarów, a produkty związane z Bitcoinem odnotowały odpływ 490 mln dolarów w ostatnim tygodniu kwietnia . Ogólny obraz jest taki, że napływy instytucjonalne są pozytywne, ale niewystarczające, by zrównoważyć makroekonomiczną i techniczną presję sprzedażową.

Dane o napływach do ETF-ów maskują niepokojący trend on-chain: duzi posiadacze (wieloryby) przenoszą ETH na giełdy, zwiększając ryzyko podaży. Stopy finansowania stały się ujemne, a otwarte zainteresowanie (open interest) spadło, co sugeruje, że pozycje long z dźwignią są zamykane .

Otoczenie makroekonomiczne

Rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i silniejszy dolar amerykański od początku 2026 roku stanowią trwałe obciążenie dla aktywów ryzykownych. Kryptowaluty, jako klasa aktywów o wysokiej becie, zwykle tracą na wartości, gdy realne stopy procentowe rosną, a dolar się umacnia, ponieważ warunki te zaostrzają globalne warunki finansowe i zmniejszają apetyt na ryzyko.

Ether jest obecnie o około 29% niżej niż na początku roku, co jest gorszym wynikiem niż Bitcoina i większości głównych indeksów akcji w tym samym okresie .

Podsumowanie kluczowych czynników

Kluczowe punkty obserwacyjne

• Poniżej 1800 USD: cele na poziomach 1785 → 1700 → 1560 dolarów .
• Powyżej 100-dniowej SMA (~1927–1957 USD): zneutralizowałoby krótkoterminowe nastawienie niedźwiedzie .
• Powyżej 1975–2000 USD: przywróciłoby do gry poziom 2150 dolarów jako kolejny główny opór .

Dopóki cena nie odzyska przynajmniej 100-dniowej SMA, a otoczenie makro nie stanie się korzystniejsze (niższe rentowności obligacji, słabszy dolar), ścieżka najmniejszego oporu pozostaje skierowana w dół. Napływy do ETF-ów są pozytywnym, strukturalnym zjawiskiem, ale nie są jeszcze wystarczająco duże, by wchłonąć presję sprzedażową wywołaną likwidacjami z przyczyn makroekonomicznych i dystrybucją przez wieloryby.