Geoffrey Kendrick, szef działu badań aktywów cyfrowych w Standard Chartered, poinformował klientów 12 czerwca, że niedawny spadek Bitcoina do około 59 tys. dolarów oznaczał minimum tego cyklu. „Zima się skończyła. Witajcie z powrotem w kryptowalutowej wiośnie” — napisał, określając skalę przeceny na 53 proc. względem październikowego szczytu wszech czasów na poziomie 126 tys. dolarów .

Kendrick podtrzymał jednocześnie prognozę, zgodnie z którą Bitcoin zakończy 2026 rok na poziomie 100 tys. dolarów. Obecne ceny określił jako „strefę zakupów, na którą wszyscy czekaliśmy” .

Optymistyczna ocena pojawia się po serii obniżek prognoz Standard Chartered. W 2025 roku i na początku 2026 roku bank stopniowo zmniejszył cel na koniec 2026 roku z 300 tys. do 150 tys. dolarów, a następnie do 100 tys. dolarów w lutym 2026 roku. Wcześniej ostrzegał również przed „dalszym bólem” zanim nastąpiłoby odbicie .

Mimo tych korekt Kendrick nie wycofał się z prognozy 100 tys. dolarów. Poziom 50 tys. dolarów przedstawiał jako możliwy test krótkoterminowej odporności rynku, a nie dowód trwałego załamania. W jego ocenie, gdy uformuje się stabilne dno, Bitcoin może ponownie ruszyć w stronę sześciocyfrowych poziomów .

Galaxy Research: dno jeszcze przed nami

Znacznie ostrożniejszy wniosek przedstawił Alex Thorn, szef badań całej grupy Galaxy Digital. W raporcie opublikowanym tego samego dnia przeanalizował historyczne szczyty i dołki kolejnych cykli Bitcoina. Wniosek Galaxy jest jednoznaczny: dno obecnej przeceny nie zostało jeszcze ustanowione .

Scenariusz bazowy zakłada minimum w przedziale 40–46 tys. dolarów. W przypadku głębszej kapitulacji — czyli gwałtownej, panicznej wyprzedaży — Bitcoin mógłby spaść nawet do 30–37 tys. dolarów . Galaxy opiera swoją tezę na kilku argumentach:

• Czas trwania przeceny: od październikowego szczytu minęło zaledwie osiem miesięcy. Historycznie formowanie dna cyklu zajmowało zwykle 12–13 miesięcy, co przesuwałoby potencjalne minimum w stronę końca 2026 roku .
• Sygnały formowania dna: aktywowane zostały dotąd tylko cztery z 13 historycznych wskaźników obserwowanych przez Galaxy. Zdaniem firmy oznacza to, że warunki fundamentalne dla trwałego minimum nie są jeszcze spełnione .
• Kompresja cyklu: czteroletni cykl Bitcoina nadal ma znaczenie, ale jego amplituda maleje. Kolejne cykle przynoszą mniejsze procentowe wzrosty i spadki. Łagodniejszy szczyt z października 2025 roku powinien przełożyć się na płytsze dno niż w poprzednich cyklach, ale niekoniecznie na dno, które rynek już zobaczył .

Galaxy nie prognozuje tym samym katastrofalnego krachu. W związku z kurczącą się amplitudą cyklu firma odchodzi od wcześniejszych spadków sięgających 75–80 proc. od szczytu do dołka. Zamiast tego wskazuje na mniejszą, ale nadal znaczącą korektę w kierunku przedziału 40–46 tys. dolarów .

W czym obie firmy się zgadzają?

Obie instytucje zgadzają się właściwie tylko w jednym punkcie: czteroletni cykl Bitcoina nadal jest istotny. Standard Chartered wcześniej wykorzystywał analizę cykli do wskazywania punktów zwrotnych , natomiast cała ostrożna teza Galaxy opiera się na czasie trwania cyklu, jego kompresji oraz sygnałach formowania dna . Różnica polega na tym, jak obie firmy interpretują obecny etap.

Rynek również nie ma pewności

Rozbieżność między Standard Chartered a Galaxy odzwierciedla szerszą niepewność. Gdy opublikowano raporty, Bitcoin kosztował około 63,5 tys. dolarów, odrabiając część strat po wyprzedaży wywołanej mocniejszym od oczekiwań raportem o zatrudnieniu w USA oraz dużą liczbą likwidowanych pozycji .

Dane z platformy predykcyjnej Kalshi pokazują, że inwestorzy nie są przekonani, iż trwałe dno zostało już ustanowione. Rynek wyceniał na niemal 80 proc. prawdopodobieństwo spadku Bitcoina poniżej 60 tys. dolarów przed końcem roku oraz na 52 proc. możliwość zejścia poniżej 50 tys. dolarów .

Przedział 40 tys. dolarów, który Galaxy wskazuje jako scenariusz bazowy, nie był widziany od sierpnia 2024 roku . Niepewność widać również na rynku opcji. Galaxy podawał, że wyceny sugerują zbliżone prawdopodobieństwo osiągnięcia przez Bitcoina poziomu 50 tys. oraz 250 tys. dolarów do końca 2026 roku — ogromny rozrzut, który dobrze pokazuje skalę rynkowego podziału .

Co oznacza ta rozbieżność dla inwestorów?

Spór Standard Chartered z Galaxy Digital pokazuje, że prognozy dla Bitcoina zależą nie tylko od samych danych, lecz także od tego, które elementy analizy uzna się za najważniejsze.

• Standard Chartered skupia się na skali dotychczasowej przeceny — 53 proc. od historycznego szczytu — oraz na odbiciu od 59 tys. dolarów, które może sugerować wyczerpanie presji sprzedających .
• Galaxy Research większą wagę przywiązuje do czasu, jaki upłynął od szczytu, oraz do liczby potwierdzonych sygnałów formowania dna. Z perspektywy historycznych cykli inwestorzy mogą jego zdaniem potrzebować jeszcze cierpliwości, a rynek może znaleźć niższy poziom minimum .

Obie firmy wykorzystują dane z wcześniejszych cykli, lecz dochodzą do przeciwnych wniosków. O tym, która prognoza okaże się bliższa prawdy, zdecyduje między innymi to, czy Bitcoin utrzyma się powyżej 59 tys. dolarów w kolejnych tygodniach i miesiącach, czy też dane obserwowane przez Galaxy doprowadzą do ponownego testu znacznie niższych poziomów. Żadna z tych prognoz nie jest gwarancją przyszłej ceny — to dwa odmienne scenariusze interpretacji tego samego rynku.

Geoffrey Kendrick, szef działu badań aktywów cyfrowych w Standard Chartered, poinformował klientów 12 czerwca, że niedawny spadek Bitcoina do około 59 tys. dolarów oznaczał minimum tego cyklu. „Zima się skończyła. Witajcie z powrotem w kryptowalutowej wiośnie” — napisał, określając skalę przeceny na 53 proc. względem październikowego szczytu wszech czasów na poziomie 126 tys. dolarów .

Kendrick podtrzymał jednocześnie prognozę, zgodnie z którą Bitcoin zakończy 2026 rok na poziomie 100 tys. dolarów. Obecne ceny określił jako „strefę zakupów, na którą wszyscy czekaliśmy” .

Optymistyczna ocena pojawia się po serii obniżek prognoz Standard Chartered. W 2025 roku i na początku 2026 roku bank stopniowo zmniejszył cel na koniec 2026 roku z 300 tys. do 150 tys. dolarów, a następnie do 100 tys. dolarów w lutym 2026 roku. Wcześniej ostrzegał również przed „dalszym bólem” zanim nastąpiłoby odbicie .

Mimo tych korekt Kendrick nie wycofał się z prognozy 100 tys. dolarów. Poziom 50 tys. dolarów przedstawiał jako możliwy test krótkoterminowej odporności rynku, a nie dowód trwałego załamania. W jego ocenie, gdy uformuje się stabilne dno, Bitcoin może ponownie ruszyć w stronę sześciocyfrowych poziomów .

Galaxy Research: dno jeszcze przed nami

Znacznie ostrożniejszy wniosek przedstawił Alex Thorn, szef badań całej grupy Galaxy Digital. W raporcie opublikowanym tego samego dnia przeanalizował historyczne szczyty i dołki kolejnych cykli Bitcoina. Wniosek Galaxy jest jednoznaczny: dno obecnej przeceny nie zostało jeszcze ustanowione .

Scenariusz bazowy zakłada minimum w przedziale 40–46 tys. dolarów. W przypadku głębszej kapitulacji — czyli gwałtownej, panicznej wyprzedaży — Bitcoin mógłby spaść nawet do 30–37 tys. dolarów . Galaxy opiera swoją tezę na kilku argumentach:

• Czas trwania przeceny: od październikowego szczytu minęło zaledwie osiem miesięcy. Historycznie formowanie dna cyklu zajmowało zwykle 12–13 miesięcy, co przesuwałoby potencjalne minimum w stronę końca 2026 roku .
• Sygnały formowania dna: aktywowane zostały dotąd tylko cztery z 13 historycznych wskaźników obserwowanych przez Galaxy. Zdaniem firmy oznacza to, że warunki fundamentalne dla trwałego minimum nie są jeszcze spełnione .
• Kompresja cyklu: czteroletni cykl Bitcoina nadal ma znaczenie, ale jego amplituda maleje. Kolejne cykle przynoszą mniejsze procentowe wzrosty i spadki. Łagodniejszy szczyt z października 2025 roku powinien przełożyć się na płytsze dno niż w poprzednich cyklach, ale niekoniecznie na dno, które rynek już zobaczył .

Galaxy nie prognozuje tym samym katastrofalnego krachu. W związku z kurczącą się amplitudą cyklu firma odchodzi od wcześniejszych spadków sięgających 75–80 proc. od szczytu do dołka. Zamiast tego wskazuje na mniejszą, ale nadal znaczącą korektę w kierunku przedziału 40–46 tys. dolarów .

W czym obie firmy się zgadzają?

Obie instytucje zgadzają się właściwie tylko w jednym punkcie: czteroletni cykl Bitcoina nadal jest istotny. Standard Chartered wcześniej wykorzystywał analizę cykli do wskazywania punktów zwrotnych , natomiast cała ostrożna teza Galaxy opiera się na czasie trwania cyklu, jego kompresji oraz sygnałach formowania dna . Różnica polega na tym, jak obie firmy interpretują obecny etap.

Rynek również nie ma pewności

Rozbieżność między Standard Chartered a Galaxy odzwierciedla szerszą niepewność. Gdy opublikowano raporty, Bitcoin kosztował około 63,5 tys. dolarów, odrabiając część strat po wyprzedaży wywołanej mocniejszym od oczekiwań raportem o zatrudnieniu w USA oraz dużą liczbą likwidowanych pozycji .

Dane z platformy predykcyjnej Kalshi pokazują, że inwestorzy nie są przekonani, iż trwałe dno zostało już ustanowione. Rynek wyceniał na niemal 80 proc. prawdopodobieństwo spadku Bitcoina poniżej 60 tys. dolarów przed końcem roku oraz na 52 proc. możliwość zejścia poniżej 50 tys. dolarów .

Przedział 40 tys. dolarów, który Galaxy wskazuje jako scenariusz bazowy, nie był widziany od sierpnia 2024 roku . Niepewność widać również na rynku opcji. Galaxy podawał, że wyceny sugerują zbliżone prawdopodobieństwo osiągnięcia przez Bitcoina poziomu 50 tys. oraz 250 tys. dolarów do końca 2026 roku — ogromny rozrzut, który dobrze pokazuje skalę rynkowego podziału .

Co oznacza ta rozbieżność dla inwestorów?

Spór Standard Chartered z Galaxy Digital pokazuje, że prognozy dla Bitcoina zależą nie tylko od samych danych, lecz także od tego, które elementy analizy uzna się za najważniejsze.

• Standard Chartered skupia się na skali dotychczasowej przeceny — 53 proc. od historycznego szczytu — oraz na odbiciu od 59 tys. dolarów, które może sugerować wyczerpanie presji sprzedających .
• Galaxy Research większą wagę przywiązuje do czasu, jaki upłynął od szczytu, oraz do liczby potwierdzonych sygnałów formowania dna. Z perspektywy historycznych cykli inwestorzy mogą jego zdaniem potrzebować jeszcze cierpliwości, a rynek może znaleźć niższy poziom minimum .

Obie firmy wykorzystują dane z wcześniejszych cykli, lecz dochodzą do przeciwnych wniosków. O tym, która prognoza okaże się bliższa prawdy, zdecyduje między innymi to, czy Bitcoin utrzyma się powyżej 59 tys. dolarów w kolejnych tygodniach i miesiącach, czy też dane obserwowane przez Galaxy doprowadzą do ponownego testu znacznie niższych poziomów. Żadna z tych prognoz nie jest gwarancją przyszłej ceny — to dwa odmienne scenariusze interpretacji tego samego rynku.