Wielki zwrot w Samsung Foundry: zysk w III kw. 2026, technologia 2 nm i miliardowy kontrakt z Teslą

Po notowaniu bilionowych strat operacyjnych w każdym kwartale od 2022 roku, dział odlewniczy (foundry) Samsung Electronics jest na skraju historycznego zwrotu. Wewnętrzne prognozy wskazują teraz na powrót do rentowności w trzecim kwartale 2026 roku, co jest przyspieszeniem w stosunku do wcześniejszych celów zakładających koniec 2026, a nawet 2027 rok – wynika z raportu z czerwca 2026 . Przyspieszony harmonogram odzwierciedla potężne połączenie trzech czynników: znacznie wyższego wykorzystania fabryk, istotnego postępu w produkcji zaawansowanych czipów 2-nanometrowych (nm) oraz rozpoczęcia jednego z największych kontraktów w branży – wieloletniej umowy z Teslą.

Punkt zwrotny: Dlaczego III kwartał 2026 roku jest tak ważny

Cel zysku operacyjnego Samsung Foundry na kwartał lipiec-wrzesień 2026 nie jest już odległą ambicją. Obserwatorzy branży i wewnętrzne analizy przesunęły oczekiwania na wcześniejszy termin dzięki lepszym niż oczekiwano uzyskom produkcyjnym i dynamice zamówień . Będzie to pierwszy raz od około czterech lat, kiedy jednostka foundry – długo opisywana jako "pięta achillesowa" poza tym dominującego biznesu półprzewodnikowego Samsunga – ma zakończyć kwartał na plusie.

Zwrot w kierunku rentowności jest ściśle powiązany z lepszym pokryciem kosztów stałych. Na początku 2026 roku wskaźniki wykorzystania linii produkcyjnych Samsunga dramatycznie się poprawiły. Po utrzymywaniu się na poziomie około 50% przez cały późny 2025 rok, firma celowała w przedział 60–70% na 2026 rok, ale już w pierwszym kwartale 2026 wykorzystanie mocy podobno przekroczyło 80% – najwyższy poziom od roku . Wyższe wykorzystanie bezpośrednio rekompensuje ogromne koszty stałe prowadzenia zaawansowanych fabryk czipów, znacząco zmniejszając straty operacyjne działu z kwartału na kwartał w drodze do drugiej połowy roku.

Uzyski w technologii 2 nm i pogoń za nowoczesnymi procesami

Sercem przełomu jest drugiej generacji proces 2nm oparty na tranzystorach GAA (Gate-All-Around). Uzyski w tym procesie wzrosły do szacunkowo 55–60% na początku 2026 roku, według Chosun Daily i innych źródeł . Chociaż wynik ten wciąż odbiega od progu 70%, często kojarzonego z ekonomiką masowej produkcji, analitycy oceniają go jako wystarczający do rozpoczęcia wstępnej produkcji komercyjnej i przyciągnięcia nowych zamówień. Sam Samsung potwierdził w swojej prezentacji wyników za I kwartał 2026, że wykorzystanie linii zaawansowanych procesów osiągnęło szczytowy poziom .

Zwiększanie mocy w technologii 2 nm ma kluczowe znaczenie dla zdobywania wysoko wartościowych zamówień od firm projektujących akceleratory AI, czipy do obliczeń wysokiej wydajności (HPC) i procesory samochodowe. Samsung spodziewa się, że liczba zamówień związanych z 2 nm wzrośnie o ponad 30% rok do roku w 2026, napędzana częściowo kontraktem z Teslą i trwającymi rozmowami z innymi głównymi klientami w USA i Chinach .

Megakontrakt z Teslą i fabryka w Taylor w Teksasie

Największe potwierdzenie strategii foundry Samsunga nadeszło w połowie 2025 roku, kiedy Tesla podpisała umowę na produkcję płytek krzemowych o wartości około 16,5 miliarda dolarów . Kontrakt, obowiązujący do 2033 roku, obejmuje nadchodzące czipy do autonomicznej jazdy AI5 i AI6 Tesli – procesory zaprojektowane do obsługi oprogramowania pełnej autonomicznej jazdy firmy oraz humanoidalnego robota Optimus .

Produkcja dla Tesli będzie się koncentrować w wartej 37 miliardów dolarów fabryce Samsunga w Taylor w Teksasie. Zakład osiągnął kluczowy kamień milowy 24 kwietnia 2026 roku, kiedy Samsung zorganizował ceremonię wprowadzenia sprzętu, formalnie instalując narzędzia litograficzne i procesowe do produkcji 2 nm GAA . Kilka dni później firma ENF Technology stała się pierwszą koreańską firmą materiałową, która rozpoczęła wysyłkę chemikaliów procesowych do zakładu w Taylor ze swojej pobliskiej fabryki w Kyle w Teksasie, co jest sygnałem, że łańcuch dostaw jest już operacyjny .

Harmonogram produkcji czipów Tesli ma pewne niuanse. Masowa produkcja w Taylor jest szeroko planowana na drugą połowę 2026 roku, ale pełnoskalowa produkcja ma ruszyć na dobre na początku 2027 roku . Niektóre raporty wskazują, że gotowość do produkcji pilotażowej zostanie osiągnięta do końca 2026 roku, a czipy AI5 Tesli ruszą w drugiej połowie 2027, choć inne sygnalizowały możliwość częściowej wczesnej produkcji już w drugiej połowie 2026 roku .

Jak zwrot w foundry wpisuje się w półprzewodnikowy boom Samsunga

Droga foundry z powrotem do zysku nie odbywa się w izolacji – rozwija się podczas historycznego cyklu wzrostowego w biznesie czipów pamięci Samsunga. W I kwartale 2026 roku dział Device Solutions (DS) odnotował najwyższy w swojej historii kwartalny zysk operacyjny, napędzany gwałtownym popytem na pamięci związane z AI, takie jak HBM4 i DDR5 . Średnie ceny sprzedaży pamięci wzrosły o około 146% w porównaniu do średniej za cały 2025 rok, odzwierciedlając napiętą podaż i wybuchowy popyt na pamięci o wysokiej przepustowości w centrach danych .

Samsung rozpoczął masową produkcję pierwszej w branży pamięci HBM4 i wykorzystał konferencję NVIDIA GTC 2026 do zaprezentowania HBM4E, swojego następcy nowej generacji . Ten boom na pamięci AI generuje ogromne zyski dla działu DS, skutecznie zyskując czas i tworząc finansową osłonę dla ciągłych potrzeb inwestycyjnych działu foundry. KB Securities prognozuje, że zysk operacyjny działu DS Samsunga może osiągnąć 64,2 biliona wonów w 2026 roku, co oznacza wzrost o około 79% rok do roku, z udziałem zarówno siły cenowej pamięci, jak i poprawy wykorzystania mocy w foundry .

W ramach tego szerszego boomu, rola foundry zmienia się z chronicznego obciążenia wyników w motor wzrostu z prawdziwym impetem. Połączenie poprawy uzysków w 2 nm, rekordowo wysokiego wykorzystania fabryk, produkcji płytek bazowych HBM i uruchomienia programu czipów Tesli w zakładzie w Taylor jest tym, na co wskazują analitycy, opisując "strukturalną poprawę", która teraz stanowi podstawę trajektorii Samsung Foundry .

Zastrzeżenia i ryzyka

Punkt zwrotny w zyskach w III kwartale 2026 roku, choć szeroko oczekiwany, nie jest gwarantowany. Niektóre doniesienia z początku 2026 roku odnotowały opóźnienia w fabryce Taylor, wskazując, że pełna masowa produkcja może przesunąć się na początek 2027 roku . Koszty amortyzacji związane z ogromną inwestycją w Taylor – szacowane na ponad 5 bilionów wonów na samo wyposażenie do 2 nm – będą ciążyć na marżach, nawet gdy przychody będą rosły . A poprawa uzysków w procesie 2 nm musi być kontynuowana; obecny przedział 55–60% jest wykonalny, ale pozostawia Samsungowi mniejszy margines błędu w rywalizacji z rywalami, przede wszystkim TSMC . Tym, co się zmieniło, są dowody na to, że dźwignie operacyjne Samsunga – wykorzystanie mocy, uzyski i duże zamówienia – wszystkie jednocześnie wskazują właściwy kierunek.