Nowy dyrektor generalny Apple, John Ternus, dziedziczy kryzys „RAM-ageddon” i lukę w AI – oto, co ma na talerzu

Oto, co oznacza ta zmiana, co Ternus dziedziczy i dlaczego najbliższe 18 miesięcy zdefiniuje trajektorię Apple na lata.

Zmiana przywództwa i harmonogram

Rada dyrektorów Apple zatwierdziła zmianę 17 kwietnia 2026 roku i ogłosiła ją po zamknięciu rynku 20 kwietnia . Cook pozostanie dyrektorem generalnym przez lato, aby współpracować z Ternusem nad płynnym przekazaniem obowiązków, a następnie 1 września obejmie funkcję przewodniczącego rady nadzorczej . Obecny przewodniczący rady Arthur Levinson tego samego dnia zostanie niezależnym dyrektorem wiodącym .

Ternus, weteran Apple z 25-letnim stażem, który kieruje inżynierią sprzętu od 2021 roku, jest opisywany przez analityków jako powrót do „lidera skoncentrowanego na produkcie na wzór Steve'a Jobsa” . Cook wielokrotnie chwalił Ternusa, nazywając go „najlepszą osobą” do kierowania Apple podczas swojej ostatniej konferencji wynikowej 30 lipca 2026 roku .

'RAM-Ageddon': Kryzys pamięci, który zmienia wszystko

Bezpośrednim zagrożeniem operacyjnym, przed którym stoi Ternus, jest globalny niedobór kości pamięci, który analitycy ochrzcili mianem „RAM-ageddon” . Przyczyną jest popyt napędzany przez AI: centra danych obsługiwane przez Google, Microsoft i Amazon skonsumowały ogromne ilości pamięci DRAM i flash NAND, wypierając producentów elektroniki użytkowej . Firma SK Hynix ogłosiła, że jej produkcja jest praktycznie wyprzedana na rok 2026 .

Skoki cen były brutalne:

• Ceny kontraktowe DRAM wzrosły o około 98% tylko w I kwartale 2026 roku .
• Analitycy prognozowali wzrost cen DRAM o 58–63% i cen NAND o 70–75% w ujęciu sekwencyjnym kwartał do kwartału .
• TrendForce początkowo prognozował wzrost cen konwencjonalnych DRAM o 55–60% w I kwartale 2026 roku, a NAND o około jedną trzecią .

Reakcja Apple była jednoznaczna. W wywiadzie dla Wall Street Journal z 17 czerwca Tim Cook potwierdził, że podwyżki cen są „nieuniknione” w całej ofercie produktowej Apple . Pod koniec czerwca firma podniosła ceny Maców o 15–20% i iPadów o 15–25% . Cena podstawowego modelu MacBook Neo wzrosła z 599 do 699 dolarów . Apple rozpoczęło również testowanie kości DRAM od chińskiego producenta CXMT (ChangXin Memory Technologies), aby ominąć ograniczenia w dostawach, mimo że dostawca ten stoi w obliczu restrykcji Senatu USA dotyczących bezpieczeństwa narodowego .

Pojawiła się dziwna ironia: dyrektor ds. biznesu Microna zasugerował, że historycznie twarde negocjacje Apple z dostawcami przyczyniły się do niedoboru, uniemożliwiając Micronowi finansowanie rozbudowy mocy produkcyjnych podczas poprzedniego spowolnienia w branży .

Ostatnie wyniki Cooka: Rekordowe przychody, ale akcje spadły o 6%

30 lipca 2026 roku Apple opublikowało wyniki za trzeci kwartał fiskalny – ostatnią konferencję wynikową Cooka jako dyrektora generalnego .

Mimo przekroczenia szacunków dotyczących górnej linii, akcje Apple spadły o około 6% w handlu posesyjnym . Do spadku przyczyniły się trzy czynniki:

1. Słabe prognozy na Q4: Apple prognozowało wzrost przychodów o 9–11% rok do roku w kwartale wrześniowym, poniżej oczekiwanych 12,1%, powołując się na „ograniczenia w dostawach” spowodowane kryzysem pamięci i niekorzystnymi kursami walut .
2. Niższe od oczekiwań przychody z usług: Segment usług o wysokiej marży – najważniejsza historia wzrostu Apple – osiągnął 30,7 mld USD, czyli 480 mln USD poniżej konsensusu .
3. Słabość w Chinach i presja regulacyjna: Cook wskazał na niekorzystne kursy walut oraz wpływ zmian regulacyjnych związanych z modelem biznesowym App Store jako czynniki obciążające wyniki usług .

Cook powiedział, że Apple ocenia wszystkie opcje poprawy sytuacji z pamięciami, ale uważa, że koszty będą nadal rosnąć .

Wyzwania strategiczne czekające na Johna Ternusa

Ternus obejmuje stery w momencie, gdy Apple stoi w obliczu co najmniej sześciu wzajemnie powiązanych presji:

1. Luka w AI

Apple pozostaje w tyle w dziedzinie generatywnej sztucznej inteligencji. Odnowiony asystent Siri był opóźniany trzykrotnie od 2024 roku, a Apple nadal polega na Google w zakresie kluczowych funkcji AI . Skoncentrowany na kontroli i prywatności ekosystem firmy stoi w sprzeczności z otwartymi i szybko zmieniającymi się paradygmatami, które zdefiniowały rozwój AI w OpenAI, Google i Meta . Jak ujął to Reuters: „Zbudowanie platformy AI, którą deweloperzy i przedsiębiorstwa naprawdę zaadoptują, to zupełnie inne wyzwanie” .

2. Kryzys pamięci i łańcucha dostaw

Ternus z wykształcenia jest inżynierem sprzętu, co analitycy postrzegają zarówno jako zaletę, jak i ryzyko. Musi poradzić sobie z niedoborem komponentów, którego nie był w stanie zapobiec Cook – mistrz łańcucha dostaw – zarządzając jednocześnie wrażliwymi na cenę konsumentami i badając alternatywnych dostawców, takich jak CXMT, w warunkach ograniczeń geopolitycznych . Oczekuje się, że niedobór będzie się utrzymywał co najmniej do 2027 roku .

3. Presja regulacyjna i antymonopolowa

Apple stoi w obliczu ciągłej kontroli ze strony Departamentu Sprawiedliwości USA (pozew złożony w marcu 2024 r.), unijnego aktu o rynkach cyfrowych (skutkującego grzywną w wysokości 500 mln euro) i innych globalnych regulatorów . Presja ta zaczęła już zmieniać model biznesowy App Store, przyczyniając się do niższych od oczekiwań przychodów z usług w Q3 .

4. Spowolnienie wzrostu na rynku smartfonów

Przychody z iPhone'a nadal stanowią około 50% całkowitej sprzedaży, ale globalny rynek smartfonów dojrzewa . Ternus potrzebuje nowych wektorów wzrostu. Premiera iPhone'a 18, zaplanowana na wrzesień 2026 roku, będzie jego pierwszym dużym debiutem produktowym jako dyrektora generalnego .

5. Złożoność geopolityczna

Apple musi balansować między napięciami na linii USA–Chiny, ekspozycją na cła (które w Q3 przyniosły korzyść w wysokości 0,11 USD na akcję ze zwrotów, które mogą się nie powtórzyć) a dywersyfikacją łańcucha dostaw w kierunku Indii . Cook, w swojej nowej roli przewodniczącego, skupi się na negocjacjach taryfowych, relacjach regulacyjnych z Chinami i zgodności z unijnym prawem antymonopolowym .

6. Zakład na „zdecydowanie ery Jobsa”

Analitycy opisali wybór Ternusa jako zakład na „zdecydowanie ery Jobsa” – szybsze decyzje produktowe i scentralizowane podejmowanie decyzji – ale musi on wykazać się tą zdecydowaniem w czasie strukturalnego kryzysu kosztów . Bloomberg, CNBC i Reuters przedstawiają tę zmianę jako sygnał, że Apple zdaje sobie sprawę, iż musi działać szybciej, zwłaszcza w obszarze AI .

Co dalej

Zmiana jest przesądzona; wyzwania nie. Pierwszym testem Ternusa będzie premiera iPhone'a 18 we wrześniu 2026 roku, zaledwie kilka tygodni po objęciu przez niego urzędu . Ta premiera będzie pierwszym prawdziwym werdyktem rynku na temat nowego dyrektora generalnego. To, czy Ternus zdoła zrównoważyć dyscyplinę sprzętową z szybkością, jakiej wymagają zmienność rynku pamięci i AI, zadecyduje o tym, czy kolejny rozdział Apple będzie erą odnowy – czy też wycofywania się.

Tim Cook pozostawia Apple z rekordowymi kwartalnymi przychodami w wysokości 109,4 mld dolarów, kapitalizacją rynkową na poziomie 4,55 biliona dolarów i 2,5 miliarda aktywnych urządzeń . Ale pozostawia też swojemu następcy zestaw ryzyk, z jakimi żaden dyrektor generalny Apple nie musiał się mierzyć jednocześnie. Era Johna Ternusa zaczyna się od najtrudniejszej karty, jaką kiedykolwiek otrzymał lider Apple.