Dlaczego wartość SHEIN w ostatnich latach tak bardzo spadła?

Ściśle rzecz biorąc, SHEIN nie jest spółką notowaną na giełdzie, więc nie ma „kapitalizacji rynkowej” wyznaczanej codziennie przez kurs akcji. Spadek wartości, o którym się mówi, dotyczy wyceny w rundach finansowania prywatnego oraz spodziewanej wyceny przy IPO. Wycena spadła z około 660 miliardów dolarów w rundzie finansowania w 2023 roku do oczekiwanych około 500 miliardów dolarów w trakcie przygotowań do IPO w Londynie w 2025 roku. To odzwierciedla, jak inwestorzy na nowo oceniają ryzyko związane ze wzrostem, rentownością i zgodnością z przepisami .

Po pierwsze, niskokosztowy model wysyłki bezpośredniej traci na atrakcyjności z powodu zmian w cłach i zasadach dotyczących małych paczek. SHEIN w ogromnym stopniu polega na transgranicznej wysyłce małych paczek prosto z Chin do klientów na całym świecie. Zmiany w amerykańskiej polityce celnej (np. zniesienie zwolnienia z cła dla małych paczek z Chin, tzw. de minimis) oraz unijne plany wprowadzenia opłat od małych przesyłek podnoszą koszty dostawy, odprawy celnej i utrzymania niskich cen. Przewaga konkurencyjna SHEIN, oparta na „bardzo niskiej cenie i częstych nowościach”, zostaje podważona przez rosnące obciążenia podatkowe i celne. W efekcie rynek obniża oczekiwania co do marż zysku i długoterminowych przepływów pieniężnych .

Po drugie, presja na wzrost i rentowność. W szczycie wyceny inwestorzy płacili premię za szybki wzrost i niezwykle efektywny łańcuch dostaw. Jednak w miarę spowolnienia wzrostu i wzrostu kosztów, rynek zaczyna przykładać większą wagę do trwałej rentowności. Raporty wskazują, że SHEIN w materiałach dla inwestorów musi mierzyć się z pytaniami o spowolnienie wzrostu, wysokie koszty i presję na zyski – to wszystko utrudnia obronę wcześniejszej, wysokiej wyceny .