Komentarze Wang Xina na Forum Lujiazui są najbardziej sprecyzowanym publicznym ostrzeżeniem PBOC na temat interakcji między prywatnymi stablecoinami a globalną infrastrukturą płatniczą. Skupił się on na trzech głównych obszarach budzących niepokój:

• Zagrożenie dla międzynarodowego systemu walutowego: Wang wezwał międzynarodowe organy regulacyjne do uważnego monitorowania wpływu stablecoinów na międzynarodowy system walutowy i płatności transgraniczne, argumentując, że szybkie rozprzestrzenianie się tych prywatnie emitowanych tokenów fundamentalnie zmienia sposób przepływu pieniędzy między krajami .
• Ryzyko 'uzbrojenia' systemów płatności: Wyraźnie ostrzegł, że globalna infrastruktura płatnicza może zostać "uzbrojona", podkreślając pilną potrzebę zapewnienia bezpieczeństwa, neutralności i wydajności międzynarodowego systemu płatności w obliczu fragmentacji geopolitycznej .
• Ryzyko dla suwerenności monetarnej: Wang podkreślił, że PBOC musi zachować czujność wobec ryzyka, jakie stablecoiny stanowią dla państwowej suwerenności monetarnej i stabilności finansowej, szczególnie w miarę wzrostu ich wykorzystania w kontekstach transgranicznych .

Ostrzeżenia te bezpośrednio opierają się na obawach wyrażonych przez Prezesa PBOC, Pana Gongshenga, z października 2025 roku i na wcześniejszym Forum Lujiazui w 2025 roku. Jednak przemówienie Wanga z 2026 roku było znacznie ostrzejsze w łączeniu ryzyka związanego ze stablecoinami z integralnością operacyjną globalnego systemu płatności .

CBETS: Nowa transgraniczna platforma cyfrowego juana

W ciągu kilku godzin od ostrzeżenia Wanga, e-CNY Center International Co. – dedykowane międzynarodowe ramię operacyjne cyfrowego juana – podpisało umowy z 26 instytucjami finansowymi jako pierwszymi bezpośrednimi uczestnikami swojej nowej, zintegrowanej platformy rozliczeń transgranicznych. Platforma nosi markę CBETS (Cross-border e-CNY Transfer Services), znaną po chińsku jako "数币达" (Shu Bi Da) .

Platforma CBETS stanowi znaczące ulepszenie infrastruktury chińskiego cyfrowego juana:

• Rozliczenia oparte na blockchainie: CBETS to kompleksowa platforma usługowa zbudowana na technologii blockchain, zaprojektowana do całodobowych rozliczeń transgranicznych .
• Globalny zasięg: Po uruchomieniu platforma obsługuje transakcje m.in. w Hongkongu, Makau, Singapurze, Laosie, Tajlandii, Zjednoczonych Emiratach Arabskich, Katarze i Brazylii .
• Udział globalnych banków: Wśród bezpośrednich uczestników znalazły się zarówno banki krajowe, jak i międzynarodowe. Standard Chartered Bank (China) został wymieniony jako jeden z uczestników .
• Pojedynczy punkt dostępu: Kluczową cechą jest możliwość łączenia się uczestników zagranicznych z wieloma usługami za pośrednictwem jednego punktu dostępu w Hongkongu, co upraszcza procedury dla zagranicznych instytucji finansowych .
• Podwójny model współpracy: Platforma wspiera zarówno bezpośredni dostęp instytucjonalny do całodobowych cyfrowych usług płatniczych, jak i łączenie się z systemami płatności lub CBDC zagranicznych banków centralnych, umożliwiając lokalnym instytucjom połączenie bez zmiany ich dotychczasowych kanałów krajowych .

Ceremonia podpisania umów odbyła się na Międzynarodowych Targach Finansowych China International Financial Expo 2026 w Szanghaju, które odbywały się równolegle z Forum Lujiazui. Stworzyło to potężny, pojedynczy cykl informacyjny, który pokazał zarówno obawy Chin przed prywatnymi walutami cyfrowymi, jak i ich ambicje związane z własną walutą .

Strategia 'dwóch torów': represje na kontynencie i promocja międzynarodowa

Zsynchronizowane ogłoszenia z czerwca 2026 roku są najnowszym przejawem strategii, która nabrała wyraźnego kształtu w poprzedzającym roku.

Represje na kontynencie

6 lutego 2026 roku PBOC i siedem innych agencji wydały zawiadomienie Yin Fa nr 42, szeroko zakrojoną dyrektywę, która zaostrzyła i tak już surowe chińskie restrykcje dotyczące kryptowalut. Zawiadomienie to wyraźnie:

• Zakazało nieautoryzowanej emisji offshore stablecoinów powiązanych z yuanem, stwierdzając, że żaden krajowy ani zagraniczny podmiot nie może emitować takich tokenów bez uprzedniej zgody PBOC, ponieważ "bezpośrednio wpływają na suwerenność monetarną" .
• Zamknęło luki prawne, rozszerzając zakaz na tokenizowane aktywa świata rzeczywistego (RWA) i zastępując wcześniejsze zawiadomienie z 2021 roku w sprawie handlu walutami wirtualnymi .
• Powtórzyło, że waluty wirtualne nie mają statusu prawnego środka płatniczego, a wszelka powiązana działalność biznesowa stanowi nielegalne operacje finansowe w Chinach kontynentalnych .

Równoległa, licencjonowana ścieżka w Hongkongu

Działając w ramach zasady "jeden kraj, dwa systemy", Hongkong przyjął fundamentalnie odmienne, regulowane podejście do stablecoinów:

• Rozporządzenie o stablecoinach (Cap. 656) weszło w życie 1 sierpnia 2025 roku, tworząc kompleksowy system licencjonowania dla emitentów stablecoinów odnoszących się do walut fiducjarnych, zarządzany przez Urząd Monetarny Hongkongu (HKMA) .
• HKMA otrzymała 36 wniosków w początkowym okresie i przyznała pierwszą partię licencji dla emitentów stablecoinów w kwietniu 2026 roku .

To geograficzne i regulacyjne rozdzielenie pozwala Chinom testować innowacje sektora prywatnego w dziedzinie walut cyfrowych w kontrolowanym środowisku (Hongkong), jednocześnie zapobiegając kwestionowaniu kontroli monetarnej na kontynencie i promowaniu państwowego e-CNY.

Wnioski

Chińskie władze finansowe prowadzą wyrafinowaną, dwutorową strategię w dziedzinie walut cyfrowych na oczach całego świata. Na kontynencie agresywnie tłumią prywatne stablecoiny, wyraźnie zakazując nieautoryzowanych tokenów powiązanych z yuanem jako zagrożenia dla suwerenności, jednocześnie budując międzynarodową sieć rozliczeniową dla swojego państwowego cyfrowego juana. Uruchomienie CBETS z 26 globalnymi instytucjami finansowymi w czerwcu 2026 roku pokazuje, że ostateczną odpowiedzią Pekinu na wyzwanie stablecoinów jest nie tylko ostrzeganie przed nim, ale budowanie konkurencyjnej, wspieranej przez państwo globalnej infrastruktury płatniczej.

Komentarze Wang Xina na Forum Lujiazui są najbardziej sprecyzowanym publicznym ostrzeżeniem PBOC na temat interakcji między prywatnymi stablecoinami a globalną infrastrukturą płatniczą. Skupił się on na trzech głównych obszarach budzących niepokój:

• Zagrożenie dla międzynarodowego systemu walutowego: Wang wezwał międzynarodowe organy regulacyjne do uważnego monitorowania wpływu stablecoinów na międzynarodowy system walutowy i płatności transgraniczne, argumentując, że szybkie rozprzestrzenianie się tych prywatnie emitowanych tokenów fundamentalnie zmienia sposób przepływu pieniędzy między krajami .
• Ryzyko 'uzbrojenia' systemów płatności: Wyraźnie ostrzegł, że globalna infrastruktura płatnicza może zostać "uzbrojona", podkreślając pilną potrzebę zapewnienia bezpieczeństwa, neutralności i wydajności międzynarodowego systemu płatności w obliczu fragmentacji geopolitycznej .
• Ryzyko dla suwerenności monetarnej: Wang podkreślił, że PBOC musi zachować czujność wobec ryzyka, jakie stablecoiny stanowią dla państwowej suwerenności monetarnej i stabilności finansowej, szczególnie w miarę wzrostu ich wykorzystania w kontekstach transgranicznych .

Ostrzeżenia te bezpośrednio opierają się na obawach wyrażonych przez Prezesa PBOC, Pana Gongshenga, z października 2025 roku i na wcześniejszym Forum Lujiazui w 2025 roku. Jednak przemówienie Wanga z 2026 roku było znacznie ostrzejsze w łączeniu ryzyka związanego ze stablecoinami z integralnością operacyjną globalnego systemu płatności .

CBETS: Nowa transgraniczna platforma cyfrowego juana

W ciągu kilku godzin od ostrzeżenia Wanga, e-CNY Center International Co. – dedykowane międzynarodowe ramię operacyjne cyfrowego juana – podpisało umowy z 26 instytucjami finansowymi jako pierwszymi bezpośrednimi uczestnikami swojej nowej, zintegrowanej platformy rozliczeń transgranicznych. Platforma nosi markę CBETS (Cross-border e-CNY Transfer Services), znaną po chińsku jako "数币达" (Shu Bi Da) .

Platforma CBETS stanowi znaczące ulepszenie infrastruktury chińskiego cyfrowego juana:

• Rozliczenia oparte na blockchainie: CBETS to kompleksowa platforma usługowa zbudowana na technologii blockchain, zaprojektowana do całodobowych rozliczeń transgranicznych .
• Globalny zasięg: Po uruchomieniu platforma obsługuje transakcje m.in. w Hongkongu, Makau, Singapurze, Laosie, Tajlandii, Zjednoczonych Emiratach Arabskich, Katarze i Brazylii .
• Udział globalnych banków: Wśród bezpośrednich uczestników znalazły się zarówno banki krajowe, jak i międzynarodowe. Standard Chartered Bank (China) został wymieniony jako jeden z uczestników .
• Pojedynczy punkt dostępu: Kluczową cechą jest możliwość łączenia się uczestników zagranicznych z wieloma usługami za pośrednictwem jednego punktu dostępu w Hongkongu, co upraszcza procedury dla zagranicznych instytucji finansowych .
• Podwójny model współpracy: Platforma wspiera zarówno bezpośredni dostęp instytucjonalny do całodobowych cyfrowych usług płatniczych, jak i łączenie się z systemami płatności lub CBDC zagranicznych banków centralnych, umożliwiając lokalnym instytucjom połączenie bez zmiany ich dotychczasowych kanałów krajowych .

Ceremonia podpisania umów odbyła się na Międzynarodowych Targach Finansowych China International Financial Expo 2026 w Szanghaju, które odbywały się równolegle z Forum Lujiazui. Stworzyło to potężny, pojedynczy cykl informacyjny, który pokazał zarówno obawy Chin przed prywatnymi walutami cyfrowymi, jak i ich ambicje związane z własną walutą .

Strategia 'dwóch torów': represje na kontynencie i promocja międzynarodowa

Zsynchronizowane ogłoszenia z czerwca 2026 roku są najnowszym przejawem strategii, która nabrała wyraźnego kształtu w poprzedzającym roku.

Represje na kontynencie

6 lutego 2026 roku PBOC i siedem innych agencji wydały zawiadomienie Yin Fa nr 42, szeroko zakrojoną dyrektywę, która zaostrzyła i tak już surowe chińskie restrykcje dotyczące kryptowalut. Zawiadomienie to wyraźnie:

• Zakazało nieautoryzowanej emisji offshore stablecoinów powiązanych z yuanem, stwierdzając, że żaden krajowy ani zagraniczny podmiot nie może emitować takich tokenów bez uprzedniej zgody PBOC, ponieważ "bezpośrednio wpływają na suwerenność monetarną" .
• Zamknęło luki prawne, rozszerzając zakaz na tokenizowane aktywa świata rzeczywistego (RWA) i zastępując wcześniejsze zawiadomienie z 2021 roku w sprawie handlu walutami wirtualnymi .
• Powtórzyło, że waluty wirtualne nie mają statusu prawnego środka płatniczego, a wszelka powiązana działalność biznesowa stanowi nielegalne operacje finansowe w Chinach kontynentalnych .

Równoległa, licencjonowana ścieżka w Hongkongu

Działając w ramach zasady "jeden kraj, dwa systemy", Hongkong przyjął fundamentalnie odmienne, regulowane podejście do stablecoinów:

• Rozporządzenie o stablecoinach (Cap. 656) weszło w życie 1 sierpnia 2025 roku, tworząc kompleksowy system licencjonowania dla emitentów stablecoinów odnoszących się do walut fiducjarnych, zarządzany przez Urząd Monetarny Hongkongu (HKMA) .
• HKMA otrzymała 36 wniosków w początkowym okresie i przyznała pierwszą partię licencji dla emitentów stablecoinów w kwietniu 2026 roku .

To geograficzne i regulacyjne rozdzielenie pozwala Chinom testować innowacje sektora prywatnego w dziedzinie walut cyfrowych w kontrolowanym środowisku (Hongkong), jednocześnie zapobiegając kwestionowaniu kontroli monetarnej na kontynencie i promowaniu państwowego e-CNY.

Wnioski

Chińskie władze finansowe prowadzą wyrafinowaną, dwutorową strategię w dziedzinie walut cyfrowych na oczach całego świata. Na kontynencie agresywnie tłumią prywatne stablecoiny, wyraźnie zakazując nieautoryzowanych tokenów powiązanych z yuanem jako zagrożenia dla suwerenności, jednocześnie budując międzynarodową sieć rozliczeniową dla swojego państwowego cyfrowego juana. Uruchomienie CBETS z 26 globalnymi instytucjami finansowymi w czerwcu 2026 roku pokazuje, że ostateczną odpowiedzią Pekinu na wyzwanie stablecoinów jest nie tylko ostrzeganie przed nim, ale budowanie konkurencyjnej, wspieranej przez państwo globalnej infrastruktury płatniczej.