Arthur Hayes sprzedaje Ethereum ze stratą, podczas gdy wieloryby gromadzą rekordowe ilości

Szerszy schemat: roczna rotacja z ETH

Czerwcowa sprzedaż wpisuje się w strategię, którą Hayes realizuje od sierpnia 2025 roku. Konsekwentny schemat: sprzedawać ETH w dużych ilościach i przerzucać kapitał do słabiej radzących sobie protokołów DeFi, które – jego zdaniem – mają przewagi strukturalne, takie jak tokenizacja zysków (PENDLE), płynny staking (LDO), syntetyczne stablecoiny (ENA) i infrastruktura restakingu (ETHFI) .

• Rotacja pod koniec 2025 i na początku 2026 roku: Hayes sprzedał 1 871 ETH (5,53 mln USD) w ciągu dwóch tygodni kończących się 31 grudnia 2025 roku, kierując środki do PENDLE, LDO, ENA i ETHFI – wszystkich notowanych w pobliżu wieloletnich minimów . Jego portfel przesunął się do ponad 60% w DeFi i stablecoiny .
• Listopad 2025 roku: Pozbył się prawie 1 500 ETH w jeden weekend, a także tokenów o wartości 5 mln USD, w tym ENA, AAVE, LDO, UNI i ETHFI podczas szerszego załamania rynku .
• Sierpień 2025 roku: Hayes sprzedał 2 373 ETH (8,3 mln USD) oraz duże ilości ENA – na kilka minut przed publicznym ogłoszeniem prognozy Bitcoina na 100 000 USD i Ethereum na 3 000 USD .

Łącznie od połowy 2025 roku Hayes sprzedał ponad 8 700 ETH, a wpływy trafiły do skoncentrowanego koszyka DeFi .

Stosunek Hayes'a do Ethereum: niedźwiedzi taktycznie, byczy strukturalnie

Publiczne stanowisko Hayes'a wobec Ethereum jest bardziej zniuansowane niż prosty pesymizm, ale zachowanie jego portfela wskazuje na sceptycyzm:

• W kwietniu 2026 roku przewidział, że Ethereum może wypaść z pierwszej trójki kryptowalut do 2030 roku, argumentując, że tokeny AI napędzające "gospodarkę agentów" przejmą dominację .
• W czerwcu 2026 roku ostrzegł, że boom AI wyssał z rynków kryptowalut około 1,5 biliona dolarów płynności, przyjmując ogólnie niedźwiedzie nastawienie do ryzykownych aktywów (z wyjątkiem producentów energii) .
• Jednocześnie w czerwcu 2026 roku opublikował tezę, według której ETH może osiągnąć 10 000–20 000 USD przed końcem cyklu, powołując się na ekspansję makroekonomicznej płynności i rolę Ethereum jako warstwy zabezpieczeń dla DeFi .

Bardziej spójnym sygnałem płynącym z aktywności jego portfela jest to, że preferuje tokeny natywne DeFi nad ETH jako bardziej ryzykowną grę na odbicie ekosystemu Ethereum. Hayes utrzymuje jednocześnie krótkoterminową, taktyczną niedźwiedzią perspektywę i długoterminowy, byczy scenariusz makro – ale kapitałem gra po stronie niedźwiedziej.

Rozbieżność wielorybów: Hayes sprzedawał podczas najsilniejszej akumulacji 2026 roku

Gdy Hayes redukował swoją pozycję, szersza grupa wielorybów robiła dokładnie odwrotnie:

• Portfele wielorybów nabyły ponad 1,11 mln ETH w tygodniu kończącym się 20 czerwca, co stanowi najsilniejsze tempo akumulacji w 2026 roku. W następnych 24 godzinach ETH odbiło o 2,5% .
• Portfele posiadające co najmniej 100 000 ETH osiągnęły 17,41 mln ETH – 9-tygodniowe maksimum – a udział wielorybów w podaży w obiegu wzrósł do 22,03% pod koniec maja .
• Uśpiony portfel wieloryba obudził się po trzech latach, zdeponował 20 000 ETH w protokole Aave V3, pożyczył 30 mln USD w USDT i kupił kolejne 17 826 ETH po około 1 683 USD – dokładnie w strefie, w której sprzedawał Hayes .
• Od 5 czerwca wieloryby zgromadziły około 510 000 ETH na tych obniżonych poziomach .
• Instytucjonalny inwestor Bit Digital dodał 8 568 ETH (około 20 mln USD) do swojego skarbca w tym samym okresie .

Kluczowe wnioski

Transakcja z 19 czerwca unaocznia ostrą rozbieżność między jedną z najbardziej znanych postaci kryptowalut a szerszym rynkiem wielorybów. Hayes obstawia, że ekosystem DeFi przewyższy wynikami samo Ethereum podczas następnego odbicia – i jest gotów ponosić krótkoterminowe straty, aby utrzymać tę pozycję.

Czy ten zakład się opłaci, zależy od tego, czy tokeny DeFi, takie jak PENDLE, ENA, LDO i ETHFI, zdołają odzyskać swoje szczyty – oraz czy strefa wsparcia Ethereum na poziomie 1 700 USD się utrzyma. Na razie wieloryby stawiają na ETH, a Hayes stawia na aplikacje zbudowane na Ethereum.