Rekordowy zysk Revolutu w wysokości 2,3 mld dolarów pod lupą regulatorów. Co wzrost fintechu mówi o relacji regulacji i innowacji?

Długa i warunkowa droga do licencji bankowych. Pełna brytyjska licencja bankowa była wstrzymywana z powodu obaw Urzędu Nadzoru Ostrożnościowego (PRA) co do tego, czy globalne kontrole ryzyka Revolutu nadążają za jego międzynarodową ekspansją . Ograniczenia zostały zniesione w marcu 2026 roku, co pozwoliło Revolutowi uruchomić działalność bankową w Wielkiej Brytanii i konkurować bardziej bezpośrednio z tradycyjnymi bankami . Wniosek o narodową kartę bankową w USA złożono do OCC i FDIC pod nazwą „Revolut Bank US, N.A.” i jest to druga próba po wcześniejszym wycofaniu wniosku . Revolut obecnie obsługuje użytkowników w USA poprzez partnerstwa z istniejącymi instytucjami finansowymi, więc posiadanie własnej karty oznaczałoby przejście na działanie na podstawie własnej amerykańskiej licencji bankowej . Wpisuje się to również w szerszą falę firm fintech ubiegających się o karty bankowe w sprzyjającym środowisku politycznym USA .

Kary regulacyjne w różnych jurysdykcjach. W kwietniu 2025 roku Bank Litwy nałożył na litewskie ramię bankowe Revolutu karę w wysokości 3,5 mln euro za braki w kontroli przeciwdziałania praniu pieniędzy – była to najwyższa kara AML, jaką kiedykolwiek nałożono na Litwie . W kwietniu 2026 roku włoski urząd antymonopolowy (AGCM) nałożył na Revolut karę w wysokości 11,5 mln euro za nieuczciwe praktyki handlowe związane z usługami inwestycyjnymi, zarządzaniem rachunkami płatniczymi i migracją IBAN . Revolut zapowiedział, że odwoła się od włoskiej decyzji . Ponadto Europejski Bank Centralny (EBC) czasowo ograniczył Revolutowi możliwość wprowadzania nowych produktów w EOG do czasu usunięcia braków w procesach zatwierdzania, co wynika z doniesień FT .

Co to mówi o regulacjach a innowacjach

1. Nadzór regulacyjny działa jak bramkarz, a nie wróg trwałej skali

Proces uzyskiwania brytyjskiej licencji przez Revolut był opóźniony, ponieważ regulatorzy chcieli mieć pewność, że zarządzanie ryzykiem nadąża za tempem międzynarodowej ekspansji . Opóźnienie było kosztowne strategicznie – proces trwał pięć lat, od złożenia wniosku w 2021 roku do zniesienia ograniczeń w marcu 2026 . Jednak gdy ograniczenia zostały zniesione, Revolut mógł uruchomić działalność bankową w Wielkiej Brytanii i konkurować bardziej bezpośrednio z tradycyjnymi bankami . To właśnie ten trudny, regulacyjny trud umożliwił przejście od fintechu skoncentrowanego na płatnościach do pełnozakresowej bankowości.

2. Skala fintechu współistnieje z formalną integracją regulacyjną – i jest przez nią częściowo umożliwiana

W USA obecny model Revolutu opiera się na partnerstwie z istniejącymi instytucjami finansowymi, takimi jak Lead Bank, podczas gdy wniosek o kartę bankową ma na celu uzyskanie zgody na utworzenie i prowadzenie ubezpieczonego de novo banku krajowego . W Wielkiej Brytanii zniesienie ograniczeń licencyjnych podobnie przekształciło zgodę regulacyjną w platformę szerszej działalności bankowej . Dyrektor generalny Revolutu, Nik Storonsky, zauważył, że w 2025 roku 45% klientów wybrało Revolut jako swój główny bank, a na koniec roku firma działała jako licencjonowany bank w 30 krajach . Strategiczna nagroda nie leży więc w arbitrażu regulacyjnym, ale w zdolności do działania jako regulowany bank.

3. Działania regulacyjne podkreślają koszt szybszego rozwoju niż infrastruktura zgodności

Litewska kara AML jest konkretnym przykładem ryzyka związanego z przestrzeganiem przepisów, które może wystąpić, gdy szybko rozwijający się fintech działa na regulowanych rynkach bankowych . Bank Litwy stwierdził, że Revolut nie monitorował odpowiednio relacji biznesowych i transakcji, w wyniku czego firma „nie zawsze właściwie identyfikowała podejrzane operacje pieniężne lub transakcje przeprowadzane przez klientów” . Opóźnienie w uzyskaniu brytyjskiej licencji wskazuje na podobny problem nadzorczy: czy globalne kontrole ryzyka nadążają za szybką międzynarodową ekspansją . Wzmacnia to argument, że łagodniejsze regulacje fintechowe niosą ze sobą realne ryzyko dla konsumentów i systemu, a właściwą odpowiedzią polityki jest podnoszenie standardów, a nie ich obniżanie.

Jak to się wpisuje w debatę regulacyjną w Wielkiej Brytanii i USA

Wielka Brytania – model „zasłuż na licencję” działa. Doświadczenie Revolutu w Wielkiej Brytanii pokazuje celowy, warunkowy proces licencyjny, w którym regulatorzy wstrzymywali pełną swobodę operacyjną do momentu, gdy byli zadowoleni z kontroli firmy . Wstępna licencja z ograniczeniami, przyznana w lipcu 2024 roku, ograniczała depozyty do 50 000 funtów i umieściła firmę w fazie „mobilizacji” . Po zniesieniu ograniczeń w marcu 2026 roku Revolut wyszedł z mobilizacji i mógł przystąpić do uruchomienia brytyjskiego banku . Lekcja polityczna dla Wielkiej Brytanii jest taka, że autoryzacja może być usprawniona, ale przypadek Revolutu pokazuje również, dlaczego regulatorzy niechętnie rezygnują z rygorystyczności.

Stany Zjednoczone – rozwidlenie dróg. Amerykański wniosek Revolutu wpisuje się w szersze dążenie firm fintech do uzyskania kart bankowych podczas administracji Trumpa . OCC otrzymało 18 wniosków o de novo karty bankowe w samym 2025 roku, co prawie dorównuje łącznej liczbie z poprzednich czterech lat . Wniosek Revolutu dotyczy utworzenia ubezpieczonego de novo banku krajowego z siedzibą w Stamford w stanie Connecticut . Jest to również druga próba uzyskania licencji w USA, co podkreśla zarówno strategiczną wartość karty, jak i trudność jej uzyskania – Revolut po raz pierwszy starał się o nią za pośrednictwem regulatorów z Kalifornii w 2021 roku, wycofując wniosek w 2023 . Debata w USA przeciwstawia zatem atrakcyjność szybszego wejścia fintechów na rynek potrzebie utrzymania standardów bezpieczeństwa i solidności, AML i ochrony konsumentów na poziomie bankowym.

Wyłaniający się konsensus. Zarówno Wielka Brytania, jak i USA zbiegają się w zasadzie, którą Revolut doskonale ilustruje: fintechy powinny mieć możliwość stania się bankami, ale tylko wtedy, gdy faktycznie działają jak banki – z kapitałem, przestrzeganiem przepisów i standardami postępowania, które się z tym wiążą. Era lekko regulowanych jednorożców fintechowych odchodzi w przeszłość, ustępując miejsca erze regulowanych banków cyfrowych. Podróż Revolutu sugeruje, że to przejście, choć bolesne, może być również komercyjnie korzystne. Firma postawiła sobie za cel dotarcie do 100 milionów klientów do 2027 roku i nadal inwestuje w swoją wieloproduktową platformę .