Brutalny czerwiec Bitcoina 2024: co wywołało lawinę likwidacji długich pozycji wartą 361 mln dolarów i jak nisko może spaść BTC?

Bezpośrednie przyczyny obejmowały:

• Załamanie techniczne: Cena spadła poniżej poziomu wsparcia 63 800 $, uruchamiając automatyczne stop-lossy i wezwania do uzupełnienia depozytów na przeważonych lewarowanych kontraktach wieczystych .
• Odpływy z kasowych ETF-ów na Bitcoina: Fundusze ETF odnotowały dwa kolejne dni znaczących odpływów netto, eliminując kluczowe źródło instytucjonalnego popytu .
• Nadmierna dźwignia po stronie byków: Rynek kontraktów wieczystych był mocno przeważony po stronie długiej, co czyniło system bardzo podatnym na kaskadę po przełamaniu kluczowych poziomów cenowych .
• Czynniki makro: Silny raport z amerykańskiego rynku pracy osłabił nadzieje na obniżki stóp procentowych przez Fed, a zmniejszona letnia płynność spotęgowała wyprzedaż .

Szerszy obraz czerwca 2024: brutalny miesiąc dla byków

Czerwiec 2024 był bezlitosny dla byczych inwestorów Bitcoina. Po rozpoczęciu miesiąca w okolicach 72 000–73 000 $, Bitcoin doświadczył ciągłego spadku, ześlizgując się do około 60 000–62 000 $ pod koniec czerwca . Rynek nawiedziło kilka fal likwidacji:

• Początek czerwca (flash crash poniżej 68 000 $): Likwidacje o wartości około 400 mln $ w mniej niż godzinę, powiązane z załamaniami technicznymi i niewielką sprzedażą Bitcoinów przez Strategy (dawniej MicroStrategy) .
• 3 czerwca (krach do 65 000 $): Ponad 1,8 mld $ całkowitych likwidacji kryptowalut, z czego 1,58 mld $ w długich pozycjach – sam Bitcoin odpowiadał za 774 mln $ . Było to największe wydarzenie likwidacyjne od 6 lutego .
• 18–19 czerwca (przełamanie poniżej 64 000 $): Likwidacje o wartości 304–361 mln $, skoncentrowane w długich pozycjach .

Presja sprzedażowa była wieloaspektowa: odpływy z ETF-ów, utrzymujące się obawy dotyczące spłat wierzycieli Mt. Gox (mających rozpocząć się w lipcu dla puli BTC o wartości 8,6 mld $), zmniejszona letnia płynność oraz jastrzębia zmiana oczekiwań co do stóp procentowych Fed .

Podzielone opinie analityków: konsolidacja czy dalsze spadki?

Scenariusz niedźwiedzi – ryzyko spadku do 55 000 $ lub niżej

Kilku analityków ostrzegało, że przełamanie wsparcia na 60 000 $ może wywołać kolejną znaczącą nogę spadkową. Kluczowe ostrzeżenia obejmowały:

• 60 000 $ jako linia krytyczna: Analitycy wskazywali, że jeśli 60 000 $ nie utrzyma się, kolejnym punktem odniesienia będzie 54 000–55 000 $, blisko ceny zrealizowanej dla długoterminowych posiadaczy Bitcoina .
• Zaokrąglony szczyt: Jedna z analiz wskazywała na potwierdzone przełamanie formacji zaokrąglonego szczytu poniżej 65 000 $, co projektowało spadek w kierunku środkowych 40 000 $ .
• Scenariusz dalszego spadku o 15%: Business Insider poinformował, że wsparcie Bitcoina na 60 000 $ jest wzmocnione przez 200-dniową średnią kroczącą blisko 58 000 $, a przełamanie poniżej może wywołać spadek o 15% do 51 500 $ .
• Porównanie do bessy z 2022 roku: Analityk Ali Martinez ostrzegł, że struktura cenowa Bitcoina przypomina bessę z 2022 roku, a nieutrzymanie wsparcia może wysłać go do 55 000 $ .
• Szacunki prawdopodobieństwa: Niektóre źródła branżowe szacowały 25% prawdopodobieństwa ponownego testowania przez Bitcoina poziomu 55 000–57 000 $ .

Scenariusz mniej niedźwiedzi / konsolidacja

Nie wszyscy analitycy byli wyłącznie niedźwiedzi. Kilku wskazało na powody, dla których wyprzedaż może nie przerodzić się w pełnowymiarową bessę:

• Odporność rynku instrumentów pochodnych: Pomimo spadku ceny, wieloryby Bitcoinowe i animatorzy rynku nie agresywnie redukowali swoich pozycji, co sugeruje, że nie spodziewali się pełnego krachu. Niektórzy analitycy wskazywali na tę odporność jako oznakę możliwego odbicia .
• Opinia Compass Point: Analitycy z Compass Point argumentowali, że bessa może wkrótce się zakończyć, wskazując na obecny, przesadnie pesymistyczny sentyment detaliczny i dane z łańcucha bloków pokazujące klasyczną fazę kapitulacji .
• Opinia analityka Bitunix: Jeden z analityków zauważył, że przyszła zmienność kryptowalut będzie głównie śledzić politykę Rezerwy Federalnej i płynność dolara, co sugeruje, że wyprzedaż była napędzana czynnikami makro, a nie strukturalnymi .
• Oczekiwania konsolidacyjne: Evolve ETFs zauważyło, że konsolidacja po powrocie do rekordów wszech czasów była „do przewidzenia z perspektywy analizy technicznej” . CNBC donosiło, że niektórzy inwestorzy spodziewali się handlu bocznego przez czerwiec przed kolejnym katalizatorem .

Kluczowe wnioski

Wydarzenie likwidacyjne o wartości 361 mln $ z 18–19 czerwca było kulminacją trwającego kilka tygodni trendu spadkowego, napędzanego przełamaniem wsparcia technicznego, odpływami z ETF-ów, nadmierną dźwignią po stronie długiej i niepewnością makroekonomiczną . Czerwiec 2024 przyniósł Bitcoinowi spadek o około 12–14% z ~73 000 $ do ~60 000–62 000 $, z wieloma falami likwidacji w ciągu miesiąca, które łącznie doprowadziły do przymusowego zamknięcia pozycji wartych miliardy dolarów . Podczas gdy niedźwiedzi analitycy ostrzegali, że przełamanie 60 000 $ może wysłać Bitcoina w kierunku 55 000 $, a nawet 51 500–54 000 $ , inni wskazywali na odporność rynku instrumentów pochodnych, przesadnie pesymistyczny sentyment detaliczny i normalność konsolidacji po rajdzie do rekordów wszech czasów jako powody, dla których wyprzedaż może być ograniczona .