Co napędziło 47-procentowy wzrost zysku?

Wzrost zysku nie był dziełem przypadku, ale wypadkową kilku korzystnych czynników:

• Wyższe ceny surowców – korzystne warunki cenowe dla miedzi, aluminium i rudy żelaza przełożyły się na wzrost przychodów .
• „Skokowa zmiana efektywności” – dyrektor generalny Simon Trott podkreślił znaczącą poprawę w zarządzaniu operacjami w całej grupie .
• Popyt ze strony AI i centrów danych – globalny boom budowlany centrów danych oraz napięcia na Bliskim Wschodzie znacząco zwiększyły popyt na miedź i aluminium, podnosząc ich ceny i marże .
• Większe wolumeny produkcji – wzrost wydobycia miedzi, rudy żelaza i litu .

Przychody wzrosły o 15% do 31,0 miliarda dolarów, a zysk EBITDA (zysk operacyjny przed potrąceniem odsetek, podatków i amortyzacji) podskoczył o 28% do 14,8 miliarda dolarów .

Dywizja miedzi: rekordowy EBITDA z rozwijającej się kopalni

Miedź była zdecydowanym liderem wśród segmentów biznesowych Rio Tinto. EBITDA w tym segmencie wzrósł o 84%, co jest zasługą przede wszystkim rozbudowy podziemnej kopalni Oyu Tolgoi w Mongolii .

• Produkcja miedzi (skonsolidowana): 442 000 ton w H1 2026, co oznacza wzrost o 1% rok do roku .
• Kopalnia Oyu Tolgoi: produkcja w H1 2026 wzrosła o 31% rok do roku, ponieważ rozbudowa podziemnej części kopalni idzie pełną parą .
• Produkcja miedzi w ekwiwalencie (CuEq): wzrost o 3% ogółem, co odzwierciedla rozwój portfela metali bazowych .
• Niższe koszty: Rio Tinto obniżył prognozę jednostkowego kosztu netto C1 z 65–75 centów/funt do 30–50 centów/funt, dzięki wyższej wydajności i wyższym cenom złota jako produktu ubocznego .
• Wkład w EBITDA: EBITDA w segmencie miedzi wzrósł o 84%, co czyni go największym motorem wzrostu zysków .

„Boom budowlany w segmencie centrów danych był potężnym wiatrem w żagle dla miedzi” – zauważyli analitycy, dodając, że ceny tego metalu korzystają na strukturalnym popycie związanym z elektryfikacją i infrastrukturą cyfrową .

Ruda żelaza: wzrost wolumenu rekompensuje presję cenową

Ruda żelaza pozostaje największym źródłem przychodów Rio Tinto, ale w H1 2026 roku kluczowe znaczenie miał wzrost wolumenu, a nie wzrost cen.

• Produkcja w Pilbarze: firma odnotowała drugi najlepszy pierwszy kwartał w Pilbarze od 2018 roku, a produkcja w H1 jest zgodna z roczną prognozą wynoszącą około 280 milionów ton .
• Sprzedaż: sprzedaż rudy żelaza wzrosła o 5% rok do roku do 157,7 miliona ton, wspierana przez stabilny popyt ze strony Chin .
• Simandou (Gwinea): pierwsza pełna dostawa wysokogatunkowego produktu z kopalni Simandou trafiła do Chin w I kwartale 2026 roku, co stanowi ważny kamień milowy dla tego długo opóźnionego projektu .

Mimo wyższych wolumenów, zyski w tym segmencie były wspierane bardziej przez wzrost ilości niż przez wzrost cen w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego .

Dywidenda i wolne przepływy pieniężne: nagroda dla akcjonariuszy

Silna generacja gotówki pozwoliła Rio Tinto na znaczne zwiększenie wypłat dla akcjonariuszy .

Wzrost wolnych przepływów pieniężnych o 75% wynikał z wyższych zysków, efektywnego zarządzania kapitałem obrotowym i zdyscyplinowanej alokacji kapitału. Podwyższenie dywidendy, przy wskaźniku wypłaty wynoszącym 60%, odzwierciedla zaufanie zarządu do perspektyw generowania gotówki. Akcje spółki poszybowały o prawie 5% w dniu ogłoszenia wyników .

Prognoza na cały rok: prognozy utrzymane, koszty miedzi obniżone

Rio Tinto pozostawił bez zmian prognozę produkcji na cały 2026 rok dla wszystkich głównych surowców, co sygnalizuje wiarę w utrzymanie tempa operacyjnego .

• Roczna produkcja rudy żelaza (Pilbara): ~280 milionów ton .
• Roczna produkcja miedzi: ~725 000 ton .
• Obniżka prognozy kosztów miedzi C1: zakres 30–50 centów/funt (zamiast wcześniejszych 65–75 centów), dzięki zwiększonej efektywności i wyższym kredytom z produktów ubocznych .
• Alokacja kapitału: Dyrektor generalny Simon Trott podkreślił kontynuację inwestycji w projekty związane z miedzią, litem i aluminium. Rozbudowa Oyu Tolgoi przebiega zgodnie z planem, podobnie jak projekty litowe .

Firma coraz wyraźniej pozycjonuje się jako zdywersyfikowany dostawca surowców krytycznych, gdzie miedź, aluminium i lit odpowiadają już za ponad 50% skonsolidowanego zysku EBITDA .

Podsumowanie

Wyniki Rio Tinto za H1 2026 wyraźnie wskazują na punkt zwrotny w strategii firmy. Ruda żelaza wciąż stanowi solidne źródło gotówki, ale przyszłość koncernu coraz bardziej związana jest z miedzią – i to właśnie popyt napędzany przez sztuczną inteligencję jest głównym motorem wzrostu. Rekordowy EBITDA w segmencie miedzi, gwałtownie obniżone koszty jednostkowe i rosnąca dywidenda sprawiają, że górniczy gigant nagradza akcjonariuszy, jednocześnie inwestując w metale niezbędne dla transformacji energetycznej.

Co napędziło 47-procentowy wzrost zysku?

Wzrost zysku nie był dziełem przypadku, ale wypadkową kilku korzystnych czynników:

• Wyższe ceny surowców – korzystne warunki cenowe dla miedzi, aluminium i rudy żelaza przełożyły się na wzrost przychodów .
• „Skokowa zmiana efektywności” – dyrektor generalny Simon Trott podkreślił znaczącą poprawę w zarządzaniu operacjami w całej grupie .
• Popyt ze strony AI i centrów danych – globalny boom budowlany centrów danych oraz napięcia na Bliskim Wschodzie znacząco zwiększyły popyt na miedź i aluminium, podnosząc ich ceny i marże .
• Większe wolumeny produkcji – wzrost wydobycia miedzi, rudy żelaza i litu .

Przychody wzrosły o 15% do 31,0 miliarda dolarów, a zysk EBITDA (zysk operacyjny przed potrąceniem odsetek, podatków i amortyzacji) podskoczył o 28% do 14,8 miliarda dolarów .

Dywizja miedzi: rekordowy EBITDA z rozwijającej się kopalni

Miedź była zdecydowanym liderem wśród segmentów biznesowych Rio Tinto. EBITDA w tym segmencie wzrósł o 84%, co jest zasługą przede wszystkim rozbudowy podziemnej kopalni Oyu Tolgoi w Mongolii .

• Produkcja miedzi (skonsolidowana): 442 000 ton w H1 2026, co oznacza wzrost o 1% rok do roku .
• Kopalnia Oyu Tolgoi: produkcja w H1 2026 wzrosła o 31% rok do roku, ponieważ rozbudowa podziemnej części kopalni idzie pełną parą .
• Produkcja miedzi w ekwiwalencie (CuEq): wzrost o 3% ogółem, co odzwierciedla rozwój portfela metali bazowych .
• Niższe koszty: Rio Tinto obniżył prognozę jednostkowego kosztu netto C1 z 65–75 centów/funt do 30–50 centów/funt, dzięki wyższej wydajności i wyższym cenom złota jako produktu ubocznego .
• Wkład w EBITDA: EBITDA w segmencie miedzi wzrósł o 84%, co czyni go największym motorem wzrostu zysków .

„Boom budowlany w segmencie centrów danych był potężnym wiatrem w żagle dla miedzi” – zauważyli analitycy, dodając, że ceny tego metalu korzystają na strukturalnym popycie związanym z elektryfikacją i infrastrukturą cyfrową .

Ruda żelaza: wzrost wolumenu rekompensuje presję cenową

Ruda żelaza pozostaje największym źródłem przychodów Rio Tinto, ale w H1 2026 roku kluczowe znaczenie miał wzrost wolumenu, a nie wzrost cen.

• Produkcja w Pilbarze: firma odnotowała drugi najlepszy pierwszy kwartał w Pilbarze od 2018 roku, a produkcja w H1 jest zgodna z roczną prognozą wynoszącą około 280 milionów ton .
• Sprzedaż: sprzedaż rudy żelaza wzrosła o 5% rok do roku do 157,7 miliona ton, wspierana przez stabilny popyt ze strony Chin .
• Simandou (Gwinea): pierwsza pełna dostawa wysokogatunkowego produktu z kopalni Simandou trafiła do Chin w I kwartale 2026 roku, co stanowi ważny kamień milowy dla tego długo opóźnionego projektu .

Mimo wyższych wolumenów, zyski w tym segmencie były wspierane bardziej przez wzrost ilości niż przez wzrost cen w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego .

Dywidenda i wolne przepływy pieniężne: nagroda dla akcjonariuszy

Silna generacja gotówki pozwoliła Rio Tinto na znaczne zwiększenie wypłat dla akcjonariuszy .

Wzrost wolnych przepływów pieniężnych o 75% wynikał z wyższych zysków, efektywnego zarządzania kapitałem obrotowym i zdyscyplinowanej alokacji kapitału. Podwyższenie dywidendy, przy wskaźniku wypłaty wynoszącym 60%, odzwierciedla zaufanie zarządu do perspektyw generowania gotówki. Akcje spółki poszybowały o prawie 5% w dniu ogłoszenia wyników .

Prognoza na cały rok: prognozy utrzymane, koszty miedzi obniżone

Rio Tinto pozostawił bez zmian prognozę produkcji na cały 2026 rok dla wszystkich głównych surowców, co sygnalizuje wiarę w utrzymanie tempa operacyjnego .

• Roczna produkcja rudy żelaza (Pilbara): ~280 milionów ton .
• Roczna produkcja miedzi: ~725 000 ton .
• Obniżka prognozy kosztów miedzi C1: zakres 30–50 centów/funt (zamiast wcześniejszych 65–75 centów), dzięki zwiększonej efektywności i wyższym kredytom z produktów ubocznych .
• Alokacja kapitału: Dyrektor generalny Simon Trott podkreślił kontynuację inwestycji w projekty związane z miedzią, litem i aluminium. Rozbudowa Oyu Tolgoi przebiega zgodnie z planem, podobnie jak projekty litowe .

Firma coraz wyraźniej pozycjonuje się jako zdywersyfikowany dostawca surowców krytycznych, gdzie miedź, aluminium i lit odpowiadają już za ponad 50% skonsolidowanego zysku EBITDA .

Podsumowanie

Wyniki Rio Tinto za H1 2026 wyraźnie wskazują na punkt zwrotny w strategii firmy. Ruda żelaza wciąż stanowi solidne źródło gotówki, ale przyszłość koncernu coraz bardziej związana jest z miedzią – i to właśnie popyt napędzany przez sztuczną inteligencję jest głównym motorem wzrostu. Rekordowy EBITDA w segmencie miedzi, gwałtownie obniżone koszty jednostkowe i rosnąca dywidenda sprawiają, że górniczy gigant nagradza akcjonariuszy, jednocześnie inwestując w metale niezbędne dla transformacji energetycznej.