AMRO podnosi prognozę wzrostu ASEAN+3 do 4,1%

Główny motor: popyt na AI i półprzewodniki

Podwyższenie prognozy wynika przede wszystkim z utrzymującego się impetu w sektorze technologicznym, w szczególności z silnego globalnego popytu na półprzewodniki i inne produkty związane ze sztuczną inteligencją . Według oficjalnego komunikatu AMRO, „głównymi silnikami wzrostu były stabilne wydatki gospodarstw domowych, odporny popyt inwestycyjny oraz solidny eksport półprzewodników i elektroniki” . W raporcie zauważono również, że zakłócenia w dostawach energii i surowców przemysłowych okazały się mniej dotkliwe niż początkowo oczekiwano, co dodatkowo wsparło perspektywy wzrostu .

Zmieniona prognoza inflacji: obniżona do 1,6%

Prognozę inflacji CPI na 2026 rok obniżono do 1,6% z 1,8% prognozowanych w czerwcowej aktualizacji okresowej . Rewizja w dół odzwierciedla niższe założenia dotyczące światowych cen surowców . Dla porównania, wcześniejszy pełny raport AMRO z kwietnia 2026 r. prognozował inflację na poziomie 1,4% w 2026 r. i 1,5% w 2027 r., jako główny czynnik wymieniając wyższe światowe ceny energii . Aktualizacja z czerwca podniosła prognozę do 1,8% z powodu bardziej długotrwałych zakłóceń wynikających z konfliktu na Bliskim Wschodzie , co sprawia, że lipcowa rewizja jest częściowym odwróceniem tego trendu.

Główne wskazane ryzyka

AMRO zidentyfikowało kilka kluczowych ryzyk dla prognozy bazowej :

• Ryzyko inflacji żywnościowej: Wyższe koszty i niekorzystne warunki pogodowe zaczynają przenosić się na konsumentów. AMRO wyraźnie ostrzegło, że wyższe ceny petrochemikaliów wpłyną na nawozy, potencjalnie podnosząc ceny żywności w nadchodzących miesiącach .
• Podwyższone światowe ceny energii: Wpływ konfliktu na Bliskim Wschodzie był mniej dotkliwy niż początkowo oczekiwano, ale ceny energii i surowców pozostają podwyższone . AMRO wcześniej ostrzegało, że jeśli ceny ropy utrzymają się powyżej 100 dolarów za baryłkę, wzrost może spowolnić do 3,7%, a inflacja wzrosnąć do 2,2% .
• Słabe inwestycje prywatne i podatność poszczególnych krajów: AMRO utrzymuje słabszą perspektywę wzrostu dla Filipin ze względu na ryzyko cen ropy i słabe inwestycje prywatne, mimo że kraj korzysta z boomu AI .
• Niepewność geopolityczna i związana z łańcuchami dostaw: Perspektywy pozostają obarczone znaczną niepewnością; ponowna eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie może podnieść koszty energii, transportu morskiego i żywności .

Szerszy kontekst: odporny region

Region ASEAN+3 wszedł w 2026 rok z pozycji względnej siły, odnotowując w 2025 roku wzrost o 4,3%, przekraczając oczekiwania pomimo znaczących zmian w globalnej polityce handlowej . Kluczową rolę regionu w globalnych łańcuchach dostaw AI oraz silny popyt wewnętrzny stanowiły główne bufory chroniące przed zewnętrznymi przeciwnościami . Główny ekonomista AMRO, Dong He, zauważył podczas briefingu prasowego, że region pozostaje odporny, wspierany przez swoją „kluczową rolę w globalnych łańcuchach dostaw AI” .