Deutsche Bank ostrzega: „Super El Niño” w 2026 roku może wywołać rekordowy, wielokanałowy szok podażowy

W poniedziałek 20 lipca 2026 r. Deutsche Bank opublikował notatkę dla klientów, w której ostrzegł, że szybko nasilające się zjawisko El Niño może stać się kolejnym poważnym szokiem podażowym dla globalnej gospodarki. Prognozy wskazują, że może to być jedno z najpoważniejszych wydarzeń tego typu we współczesnej historii, które dodatkowo spotęguje już istniejące presje inflacyjne i geopolityczne .

Prawdopodobieństwo rekordowego zdarzenia

Henry Allen, strateg makroekonomiczny Deutsche Banku, napisał w nocie, że prognozy sugerują, iż obecne El Niño „będzie bardzo silne, plasując się wśród najpoważniejszych w najnowszej historii” . Niezależne dane amerykańskiej Narodowej Administracji Oceanicznej i Atmosferycznej (NOAA) z 22 lipca 2026 r. wskazują na 81% prawdopodobieństwa wystąpienia „bardzo silnego” El Niño (czyli takiego, które znalazłoby się wśród najsilniejszych od 1950 r.) w okresie październik–grudzień 2026 . Raport NOAA podkreśla również 97% szans na utrzymanie się warunków El Niño co najmniej do wczesnej wiosny 2027 r. .

Wielokanałowy szok podażowy

Deutsche Bank opisuje El Niño jako „wielokanałowy szok podażowy”, który uderzy w globalną gospodarkę jednocześnie na kilka sposobów :

• Rolnictwo i produkcja żywności – zwiększona liczba powodzi, susz i gwałtownych wahań temperatur niszczy uprawy i hodowlę, podbijając ceny żywności .
• Energetyka wodna – zakłócenia w dostępności wody wpływają na produkcję energii elektrycznej, pogłębiając problemy na rynku energii .
• Żegluga – Deutsche Bank przywołuje precedens z 2024 r., gdy niski poziom wody w Kanale Panamskim zakłócił stawki frachtowe; logistyka łańcuchów dostaw stoi w obliczu nowych zakłóceń .
• Stabilność polityczna – bank wskazuje na ryzyko dla stabilności politycznej w wyniku wywołanego przez pogodę stresu zasobowego .
• Katastrofy naturalne – większe potencjalne ryzyko powodzi, ekstremalnych wahań temperatur i rozprzestrzeniania się chorób .

Nakładanie się na istniejące presje inflacyjne i geopolityczne

Deutsche Bank wyraźnie ostrzegł, że bardzo silne El Niño pojawi się dokładnie w momencie, gdy globalna gospodarka ma „ograniczoną przestrzeń do absorpcji” kolejnego szoku podażowego . Zidentyfikowano trzy kluczowe czynniki nakładające się na siebie:

Trwająca wojna USA–Iran i kryzys naftowy – Szok cenowy na rynku ropy już trwa, a blokada Cieśniny Ormuz powoduje jednoczesną presję na ceny energii i żywności .

Inflacja już powyżej celu – Połączone wyższe ceny żywności i energii „mechanicznie podniosą inflację”, a szersze zakłócenia w łańcuchach dostaw grożą dalszym wzrostem cen . Według czerwcowej prognozy Deutsche Banku, globalna inflacja CPI miała wynieść 3,8% w 2026 r., a w USA spodziewano się szczytu powyżej 4,0% .

Analogia do lat 70. – Allen dokonał bezpośredniego porównania historycznego do lat 70. XX wieku, kiedy to szok naftowy połączony z El Niño spowodował gwałtowny wzrost inflacji, ostrzegając, że może to prowadzić do przedłużającej się inflacji i rosnących stóp procentowych .

Szerszy kontekst

Ostrzeżenie Deutsche Banku pojawiło się w kaskadzie podobnych alarmów. Światowe Forum Ekonomiczne (WEF) określiło El Niño jako systemowe ryzyko dla łańcuchów dostaw . Magazyn „Fortune” poinformował, że jedno z najpotężniejszych El Niño w historii kosztowało światową gospodarkę 5,7 biliona dolarów, a cykl z 2026 roku może być jeszcze silniejszy . ONZ prognozuje nasilenie się zjawiska El Niño, co zwiększy prawdopodobieństwo ekstremalnych zjawisk pogodowych .

Chiny już oferowały szkolenia z przetrwania tajfunów w nadmorskich miastach przed nadejściem El Niño . Połączenie potencjalnie rekordowego El Niño z aktywną wojną na Bliskim Wschodzie – która już zablokowała Cieśninę Ormuz – stwarza, zdaniem analityków, wyjątkowo niebezpieczny moment dla globalnej inflacji i stabilności łańcuchów dostaw .