Bitcoin powyżej 65 000 USD, ale ETF-y wciąż krwawią: 8 miliardów dolarów odpływu i ostrożni analitycy

Bitcoin przekroczył 65 000 USD podczas wczesnych godzin handlu azjatyckiego 15 lipca — to jego najsilniejszy poziom od połowy czerwca .

Wyniki ETF: drugi z rzędu tydzień dodatnich napływów (tydzień kończący się 18 lipca)

Po ośmiotygodniowej przecenie, amerykańskie spotowe ETF-y na kryptowaluty zanotowały drugi z rzędu tydzień dodatnich przepływów, choć tempo było umiarkowane i nierówne.

Tydzień 13–17 lipca (rozliczenie 18 lipca):

• Spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały napływ netto w wysokości około 75,5 mln USD . IBIT BlackRocka przewodził z napływem 204,1 mln USD, podczas gdy FBTC Fidelity odnotował odpływ 181,1 mln USD, co dało wąski dodatni wynik netto .
• Spotowe ETF-y na Ethereum wypadły lepiej niż fundusze Bitcoin, przyciągając około 105,4 mln USD — oznacza to, że fundusze Ether pobiły fundusze Bitcoin pod względem tygodniowych napływów po raz pierwszy w tym okresie . Udział Ethereum w łącznych napływach wyniósł około 58%, co sygnalizuje rotację w kierunku ekspozycji na ETH .
• W ostatnim dniu handlu tygodnia (17 lipca) spotowe ETF-y na Bitcoina przyciągnęły 132 mln USD, a spotowe ETF-y na Ethereum dodały 36,73 mln USD, według danych SoSoValue .

Poprzedni tydzień (7–11 lipca): Połączone spotowe ETF-y na Bitcoina i Ethereum odnotowały 281,8 mln USD całkowitych napływów netto, kończąc ośmiotygodniową passę odpływów. Fundusze Bitcoin przyjęły 197,4 mln USD, a fundusze Ether dodały 84,4 mln USD .

Dzienne przepływy w okresie odbicia:

Źródła:

Poprzednia ośmiotygodniowa passa odpływów, która pochłonęła ponad 8 mld USD

Od maja do końca czerwca 2026 r. amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina i Ethereum traciły kapitał w najdłuższej serii tygodniowych odpływów od czasu uruchomienia tych produktów.

Ośmiotygodniowa passa przyniosła około 8 mld USD skumulowanych odpływów netto z ETF-ów na BTC i ETH . Najgorszy okres obejmował 10-dniową, 2,73-miliardową falę umorzeń w ETF-ach na Bitcoina pod koniec czerwca, która zakończyła się dopiero 2 lipca . Sam czerwiec 2026 r. odnotował około 4 mld USD odpływu z ETF-ów na Bitcoina — to najgorszy miesięczny odpływ w historii tej kategorii produktów .

Ostrzeżenia analityków, że odbicie pozostaje kruche

Pomimo dwutygodniowej ulgi w przepływach, wielu analityków opisuje ożywienie jako tymczasowe i płytkie.

Odpływy od początku roku wciąż wynoszą około 5,4 mld USD. Investing.com podał, że na początku lipca skumulowane odpływy netto z wszystkich amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina w 2026 r. wyniosły 5,4 mld USD — „jedna z najgorszych wyprzedaży instytucjonalnych w historii ETF-ów Bitcoin” — a napływ 221,7 mln USD z 2 lipca odzyskał tylko około 4% kapitału, który odpłynął w 2026 r. .

Większość posiadaczy ETF-ów jest na stracie. Według danych Glassnode cytowanych na początku lipca, średnia cena wejścia posiadaczy ETF-ów Bitcoin wynosiła około 83 800 USD — czyli około 23% powyżej ceny Bitcoina w połowie lipca (ok. 64 500–65 000 USD), co oznacza, że większość nabywców ETF-ów z lat 2024–2025 wciąż trzymała walory ze stratą .

Dzienne przepływy pozostają zmienne. Tydzień kończący się 18 lipca obejmował jednodniowy odpływ z ETF-ów Bitcoin w wysokości 424,7 mln USD 13 lipca, co podkreśla, że instytucjonalne przekonanie jeszcze nie w pełni powróciło . Długoterminowi posiadacze, którzy kupowali w pobliżu szczytów, również „sprzedawali na fali wzrostów” — wykorzystując odbicie do wyjścia ze stratą, zamiast trzymać w oczekiwaniu na większe odbicie .

Ryzyka makro wciąż wiszą. Fed utrzymał stopy na poziomie 3,50%–3,75% i usunął gołębi język ze swojego oświadczenia, co czyni podwyżkę we wrześniu realną możliwością. Strefa 65 000–65 500 USD (50-dniowa średnia krocząca) stanowiła opór, którego Bitcoin nie przebił czysto pod koniec tygodnia .