Bitcoin spadł ze 126 tys. do 62 tys. dolarów. Co dalej z BTC i Ethereum w 2026 roku?

Dlaczego bitcoin tak mocno spadł?

1. Fed utrzymuje restrykcyjną politykę

Rezerwa Federalna opóźnia obniżki stóp procentowych, a jej polityka pozostaje restrykcyjna także w 2026 roku. Wyższe realne rentowności obligacji zwiększają atrakcyjność gotówki i długu względem aktywów, które nie generują odsetek — w tym bitcoina .

Oczekiwania inwestorów dotyczące pierwszej obniżki były wielokrotnie przesuwane. W połowie 2026 roku narzędzie CME FedWatch wskazywało minimalne prawdopodobieństwo cięcia stóp przed 2027 rokiem . Dla rynku kryptowalut oznacza to mniej płynności i mniejszą skłonność do podejmowania ryzyka.

2. Odpływy z ETF-ów zwiększyły podaż na rynku

Po rekordowych napływach z końca 2024 i początku 2025 roku spotowe ETF-y na bitcoina w USA odnotowały serię 13 kolejnych dni odpływów. Do początku czerwca 2026 roku umorzenia sięgnęły około 4,4 mld dolarów .

Mechanizm jest prosty: gdy inwestorzy wycofują środki z funduszy, emitenci muszą sprzedawać bitcoiny, aby zrealizować umorzenia. Powstaje w ten sposób dodatkowa podaż właśnie w momencie, gdy popyt instytucjonalny słabnie . Ten „nawis podaży” stał się jednym z głównych mechanicznych powodów przeceny.

3. Szok geopolityczny i sprzedaż BTC przez Strategy

W czerwcu 2026 roku napięcia militarne między USA a Iranem zbiegły się z niespodziewaną sprzedażą bitcoina przez Strategy. Była to pierwsza sprzedaż BTC przez tę spółkę od lat i wydarzenie, które dodatkowo podważyło zaufanie do rynku .

Przecena uderzyła w rynek o wysokim poziomie dźwigni finansowej. Wymuszone likwidacje pozycji powiększyły skalę spadku .

4. Inwestorzy ograniczają ryzyko i realizują zyski

Presję sprzedażową zwiększyły również niepewność makroekonomiczna, realizacja zysków po wzrostach powyżej 126 tys. dolarów oraz odpływ kapitału do mniej ryzykownych aktywów. Część inwestorów przenosiła środki także do spółek powiązanych ze sztuczną inteligencją .

„Obawy dotyczą teraz ryzyka. Ceny kryptowalut mają tendencję do spadku, gdy inwestorzy chcą ograniczyć ryzyko w portfelach” — powiedział ABC News Bryan Armour, dyrektor ds. badań strategii pasywnych w Morningstar .

Joe DiPasquale, dyrektor generalny BitBull Capital, określił spadek bitcoina jako przede wszystkim efekt czynników makroekonomicznych. Jego zdaniem szeroki odwrót od ryzyka uderzył w aktywa o wysokiej becie, a BTC nadal zachowuje się jak wzmocniony wskaźnik warunków płynności . Julio Moreno, szef działu badań CryptoQuant, wskazywał z kolei na słabnący popyt w sieci oraz mniejsze zakupy na rynku spot .

Ethereum czeka na CLARITY Act

Notowania Ethereum w 2026 roku są silnie powiązane z legislacyjną przyszłością CLARITY Act . Ustawa została przyjęta przez Izbę Reprezentantów w lipcu 2025 roku stosunkiem głosów 294 do 134. Zakłada, że zdecentralizowane aktywa cyfrowe, takie jak bitcoin i ethereum, zostaną zaklasyfikowane jako towary cyfrowe pod nadzorem Commodity Futures Trading Commission (CFTC), podczas gdy scentralizowane kontrakty inwestycyjne pozostaną w obszarze kompetencji Securities and Exchange Commission (SEC) . Teraz projekt czeka na działania Senatu.

Rynek reaguje na kolejne etapy prac

Ethereum spadło z około 3400 dolarów na początku 2026 roku do poziomu bliskiego 1550 dolarów w czerwcu . Gdy komisja bankowa Senatu przyjęła CLARITY Act 14 maja stosunkiem głosów 15 do 9, kurs ETH odbił powyżej 2300 dolarów. Inwestorzy wycenili wówczas większe szanse na korzystne dla rynku regulacje .

Rajd szybko jednak wygasł. Mimo pozytywnego głosowania bitcoin spadł poniżej 80 tys. dolarów, a ethereum zeszło poniżej 2300 dolarów. Rynek zdążył już wcześniej uwzględnić w cenach oczekiwania dotyczące postępu ustawy — zadziałała zasada „kupuj plotki, sprzedawaj fakty” . Tego samego dnia spotowe ETF-y bitcoinowe odnotowały odpływ netto w wysokości 635 mln dolarów, największy jednodniowy odpływ od stycznia .

Co, jeśli ustawa nie przejdzie w sierpniu?

Jeśli CLARITY Act nie zostanie przyjęty przed sierpniową przerwą w pracach Kongresu, analitycy spodziewają się raczej stopniowego wygasania premii za oczekiwane uchwalenie ustawy niż natychmiastowego krachu . Jednocześnie rozwój instytucjonalnego rynku mógłby zostać zamrożony, a szersza adopcja kryptowalut opóźniona nawet do 2030 roku .

Brak ustawy oznaczałby także, że Stany Zjednoczone mogłyby przez lata pozostawać bez spójnych, federalnych zasad dla rynku aktywów cyfrowych .

Co może się zmienić po jej przyjęciu?

Uchwalenie CLARITY Act nadałoby bitcoinowi, ethereum, Solanie i XRP trwały status towarów zapisany w prawie federalnym. Taka klasyfikacja mogłaby zostać zmieniona tylko przez Kongres, a nie przez przyszłego szefa agencji za pomocą pojedynczego memorandum .

Większa pewność prawna mogłaby zachęcić instytucje do wejścia na rynek, w tym do uruchomienia produktów ETF związanych ze stakingiem, na które część alokatorów instytucjonalnych czeka . CME Group wskazywała, że kolejne opóźnienia prac Senatu same w sobie były źródłem presji sprzedażowej pod koniec 2025 i na początku 2026 roku .

Trzy scenariusze dla ceny bitcoina w 2026 roku

Przepływy do spotowych ETF-ów odwróciły się na początku lipca 2026 roku. W tygodniu rozpoczynającym się 6 lipca fundusze odnotowały 197,4 mln dolarów napływów netto . Analitycy rozpatrują obecnie trzy podstawowe warianty .

Warto pamiętać, że wcześniejsze, najbardziej optymistyczne prognozy zostały wyraźnie obniżone po materializacji jastrzębiej polityki Fedu i odpływów z ETF-ów. Standard Chartered obniżył w grudniu 2025 roku cel dla bitcoina na 2026 rok do 150 tys. dolarów z wcześniejszych 300 tys. . Bernstein nadal zakłada poziom 150 tys. dolarów w 2026 roku i szczyt na poziomie 200 tys. w 2027 roku, natomiast JPMorgan wskazuje na wartość godziwą w pobliżu 170 tys. dolarów .

Bardziej zachowawcza Carol Alexander, profesor finansów na University of Sussex, spodziewa się, że bitcoin pozostanie w bardzo zmiennym przedziale 75–150 tys. dolarów, ze środkiem ciężkości w pobliżu 110 tys. dolarów .

Co inwestorzy powinni obserwować?

Najważniejsze czynniki dla rynku w kolejnych miesiącach to:

• następna decyzja Fedu — prawdopodobieństwo szybkiej obniżki stóp pozostaje niskie ;
• termin prac nad CLARITY Act w sierpniu 2026 roku;
• to, czy lipcowe napływy do ETF-ów okażą się początkiem trwałego trendu, a nie tylko krótkotrwałym odbiciem .

Spadku bitcoina z ponad 126 tys. do około 62 tys. dolarów nie wyjaśnia pojedyncze wydarzenie. To efekt nałożenia się kilku niezależnych systemów presji — od polityki pieniężnej i odpływów kapitału po geopolitykę, dźwignię i niepewność regulacyjną .