Niepokój na rynku ropy: pierwsze posiedzenie Komitetu Technicznego Karty Współpracy OPEC+ w Baku

Kluczowe ustalenia Komitetu Technicznego

Agenda spotkania była w całości poświęcona pracom instytucjonalnym i proceduralnym – nie ogłoszono żadnych nowych decyzji dotyczących kwot wydobycia:

• Przygotowanie planu prac: Sekretarz generalny OPEC Haitham Al Ghais oświadczył, że bezpośrednim celem jest przygotowanie planu prac CoC. Plan ten będzie zawierał szczegółową listę działań, programów oraz harmonogram spotkań. Celem jest ukończenie i zatwierdzenie planu przez ministrów w grudniu 2026 r. .
• Prezentacja Sekretariatu i wybór przewodniczącego: Przedstawiono prezentację Sekretariatu OPEC+, a także wybrano przewodniczącego Komitetu Technicznego .
• Ramy strategiczne: Spotkanie określono jako „znaczący kamień milowy” w zakresie współpracy energetycznej w ramach Karty Współpracy .

Kwestia zasadnicza: Był to kamień milowy dla długoterminowego zarządzania OPEC+ i współpracy instytucjonalnej, a nie wydarzenie wpływające na rynek.

Rewizja prognozy popytu OPEC z lipca 2026 r.: Trzecia obniżka z rzędu

Zaledwie dwa dni przed spotkaniem w Baku, 13 lipca 2026 r., OPEC opublikował swój lipcowy miesięczny raport o rynku ropy naftowej (MOMR), nadając ponury ton dyskusjom .

Liczby

• Wzrost popytu w 2026 r.: OPEC obniżył prognozę wzrostu globalnego popytu na ropę w 2026 r. do około 800 000 baryłek dziennie (b/d) (dane źródłowe wahają się od 780 000 do 800 000 b/d) . Była to trzecia z rzędu korekta w dół .
• Całkowity popyt: Oczekuje się, że globalny popyt na ropę osiągnie w 2026 r. około 105,94 mln b/d, w porównaniu z 106,13 mln b/d prognozowanymi miesiąc wcześniej .
• Perspektywy na 2027 r.: OPEC podniósł swoją początkową prognozę na 2027 r., przewidując wzrost popytu o około 1,9 mln b/d rok do roku, co stanowi rewizję w górę o około 200 000 b/d w stosunku do prognozy z czerwca .
• Wzrost gospodarczy: OPEC utrzymał prognozę globalnego wzrostu gospodarczego na 2026 r. na stabilnym poziomie 3,1%, a na 2027 r. na poziomie 3,2% .

Kontekst obniżek

Sekwencja obniżek pokazuje pogarszające się perspektywy: raport z czerwca obniżył już prognozę na 2026 r. do 970 000 b/d z wcześniejszych 1,17 mln b/d . Raport lipcowy pogłębił tę redukcję . Obniżki odzwierciedlają utrzymujące się osłabienie popytu związane z następstwami konfliktu w Iranie . Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) była jeszcze bardziej pesymistyczna, spodziewając się spadku popytu w 2026 r. .

Decyzje produkcyjne siedmiu kluczowych członków OPEC+: Symboliczne podwyżki

Siedmiu kluczowych członków OPEC+ – Arabia Saudyjska, Rosja, Irak, Kuwejt, Kazachstan, Algieria i Oman – zarządza serią korekt produkcyjnych od końca 2025 r. Co ważne, Komitet Techniczny w Baku nie podejmował decyzji produkcyjnych; są one podejmowane na spotkaniach na szczeblu ministerialnym.

Co grupa faktycznie zdecydowała

• Wstrzymanie w I kwartale 2026 r.: Przez I kwartał 2026 r. grupa wstrzymała zwiększanie produkcji, aby wesprzeć rynek w obliczu kryzysu w Ormuz .
• Stopniowe luzowanie (maj–lipiec 2026 r.): Od maja siedem państw zgodziło się na niewielkie miesięczne podwyżki o 188 000 b/d każdego miesiąca. Podwyżka z lipca była czwartą taką podwyżką w ciągu ostatnich czterech miesięcy .
• Charakter symboliczny: Ponieważ zamknięcie Cieśniny Ormuz uniemożliwiło kilku członkom (Irak, Kuwejt i innym) faktyczny wzrost eksportu, podwyżki kwot były powszechnie opisywane jako w dużej mierze symboliczne – rzeczywista produkcja nie mogła wzrosnąć, aby osiągnąć nowe cele .
• Niepotwierdzone odwrócenie polityki: Niektóre źródła donoszą o odwróceniu polityki uzgodnionym 5 lipca 2026 r., w ramach którego te same siedem państw zdecydowało się obciąć produkcję o 188 000 b/d od sierpnia 2026 r., przechodząc ze stopniowych podwyżek z powrotem do cięć w odpowiedzi na gwałtownie spadające ceny . Należy jednak podkreślić, że informacja ta pochodzi z ograniczonej liczby źródeł wtórnych i nie została niezależnie potwierdzona przez główne agencje informacyjne, takie jak Reuters czy Bloomberg.

Burzliwe tło rynkowe: Kryzys w Cieśninie Ormuz

Spotkanie w Baku odbyło się na tle najbardziej zakłóconego rynku ropy od dziesięcioleci, zdefiniowanego przez kryzys w Cieśninie Ormuz w 2026 roku .

Zamknięcie i jego następstwa

• Cieśnina Ormuz została faktycznie zamknięta od 28 lutego 2026 r., kiedy to rozpoczął się konflikt między USA a Iranem, blokując jeden z najważniejszych na świecie punktów tranzytowych ropy .
• 18 czerwca 2026 r. USA i Iran podpisały memorandum of understanding (MOU) w sprawie zakończenia konfliktu i ponownego otwarcia cieśniny . Ruch statków zaczął się normalizować, ale wolumeny pozostawały znacznie poniżej poziomów sprzed konfliktu do początku lipca .
• Zamknięcie zostało opisane jako „największy w historii szok podażowy ropy”, w wyniku którego ceny gwałtownie wzrosły podczas początkowego kryzysu, a w całej Azji pojawiły się niedobory .

Spadające ceny ropy naftowej

• Ropa Brent gwałtownie spadła po porozumieniu częściowym z 18 czerwca, wracając do poziomów sprzed wojny, około 70-75 dolarów za baryłkę pod koniec czerwca .
• 24 czerwca cena WTI spadła poniżej 70 dolarów za baryłkę po raz pierwszy od rozpoczęcia konfliktu .
• Po ponownym otwarciu cieśniny na rynki światowe zaczął napływać chaotyczny strumień zablokowanej ropy z Bliskiego Wschodu, tworząc to, co Reuters nazwał „chaotycznym przywracaniem równowagi”, które może potrwać miesiące .
• Analitycy Citigroup prognozują, że Brent może spaść do 60 dolarów za baryłkę do końca roku, ponieważ zakłócenia w Ormuz nadal słabną, a popyt słabnie .
• EIA zauważyło, że chociaż Brent kosztował średnio około 105 dolarów za baryłkę w czerwcu i lipcu (z powodu utrzymujących się ograniczeń podaży), ogólny trend cenowy był spadkowy, a cena spot spadła poniżej 70 dolarów za baryłkę 1 lipca .

Słabość strony popytowej

Trzy kolejne obniżki prognoz wzrostu popytu OPEC odzwierciedlają szkody gospodarcze spowodowane konfliktem, słabszą konsumpcję azjatycką (w szczególności nieobecność chińskich nabywców na rynku) oraz szerszy wpływ wyższych cen w czasie kryzysu na globalny wzrost gospodarczy .

Tabela podsumowująca

Wnioski: Spotkanie w Baku było instytucjonalnym kamieniem milowym dla długoterminowego zarządzania OPEC+. Rzeczywisty kontekst rynkowy był jednak ponury: OPEC właśnie po raz trzeci z rzędu obniżył prognozy wzrostu popytu, siedmiu kluczowych członków miało trudności z realizacją symbolicznych podwyżek kwot z powodu zamknięcia Ormuz, ceny ropy naftowej spadły z wojennych szczytów z powrotem do poziomów sprzed konfliktu, a fala wznowionej podaży z Ormuz groziła dalszym spadkiem cen.