Powerchip Q2 2026: Przychody rosną o 53%, marża blisko 30% – producent ostrzega przed strukturalnym niedoborem pamięci

Sekwencyjny spadek zysku netto, mimo silnego wzrostu przychodów, wynika z tego, że Q1 2026 zawierał jednorazowe zyski. Bazowo wyniki Q2 były solidne: przychody rosły, marże się poprawiły, a spółka powróciła do rentowności rok do roku.

Podwyżki cen: pełny obraz

W lipcu 2026 r. Powerchip podniósł ceny usług foundry DRAM o 45% oraz wprowadził podwyżki o 10–15% w przypadku układów zarządzania energią (PMIC) i układów sterowania wyświetlaczami (DDIC) . To kolejne podwyżki w 2026 r.: wcześniej ceny układów DDIC w technologii 12 cali wzrosły o 30%, a układów CIS (CMOS Image Sensor) o 20% . Prezes PSMC Martin Chu stwierdził, że podwyżki zwiększą przychody o dwucyfrowy procent od czerwca .

Skala tych podwyżek odzwierciedla szersze warunki cenowe. Według TrendForce, w Q1 2026 ceny kontraktowe DRAM poszybowały w górę o 90–95% kwartał do kwartału, a w Q2 2026 kontynuowały wzrost o 58–63% . Benchmarkowy układ DDR4 8Gb osiągnął w maju 2026 r. rekordowy poziom 20 USD za sztukę .

Ostrzeżenie o podaży: strukturalny, a nie cykliczny niedobór

Kluczowym ostrzeżeniem Powerchip jest to, że obecny niedobór pamięci ma charakter strukturalny – nie jest spowodowany tymczasowym zakłóceniem, ale fundamentalną realokacją mocy produkcyjnych – i może potrwać do 2027 r., przy czym dalsze podwyżki cen są możliwe . Ten pogląd jest praktycznie jednogłośnie potwierdzany przez cały przemysł półprzewodnikowy.

SK Hynix – 11 lipca 2026 r. CEO Kwak Noh-jung ostrzegł, że globalny przemysł pamięci stoi w obliczu "najgorszego niedoboru podaży w historii" w 2027 r., a popyt klientów ma przewyższać zdolności produkcyjne nawet po 2030 r. Jako główną przyczynę wskazał popyt na HBM i pamięci serwerowe napędzany przez AI .

Samsung – 30 kwietnia 2026 r. szef działu pamięci Kim Jaejune ostrzegł, że "znaczące niedobory" wszystkich produktów pamięciowych będą się utrzymywać co najmniej do 2027 r., a wskaźniki realizacji zamówień są rekordowo niskie. Niektórzy klienci zabezpieczyli już alokacje podaży na cały 2027 r. .

TSMC – CEO C.C. Wei ostrzegł 4 czerwca 2026 r., że niedobór układów AI potrwa "latami", a foundry będzie miało trudności z zaspokojeniem popytu przez kilka lat .

Omdia – W maju 2026 r. firma analityczna podniosła prognozę wzrostu przychodów sektora półprzewodników w 2026 r. do 62,7%, wskazując na bezprecedensową ekspansję na rynkach DRAM i NAND napędzaną utrzymującym się popytem i ciągłymi niedoborami. Znacząca ulga w podaży jest mało prawdopodobna przed 2027 r. .

TrendForce – Udokumentował, że dostawcy DRAM nadal realokują zaawansowane procesy technologiczne i nowe moce produkcyjne w kierunku HBM i produktów serwerowych, co znacząco ogranicza podaż na innych rynkach .

Goldman Sachs – Zrewidował prognozę cen DRAM na 2026 r., przewidując 250–280% wzrostu rocznego, wyraźnie stwierdzając, że "niedobór pamięci może przedłużyć się na 2027 r." .

S&P Global – Poinformował, że niedobór pamięci napędzany przez AI stwarza ryzyko dla rentowności produktów niezwiązanych z AI, ponieważ moce produkcyjne są realokowane na HBM i pamięci serwerowe .

J.P. Morgan – Oczekuje, że strukturalne niedobory będą się utrzymywać co najmniej do 2027 r., a prawdopodobnie także do 2028 r., wraz z dalszym wzrostem popytu .

Uwaga dotycząca Counterpoint Research i IDC: Dostępny zestaw źródeł nie zawiera bezpośrednich publicznych oświadczeń żadnej z tych firm na temat ograniczeń podaży pamięci w latach 2026–2027. Jednak konsensus ze wszystkich powyższych źródeł – każdego głównego producenta pamięci i niezależnej firmy analitycznej, która się wypowiedziała – jest niezwykle spójny i przewiduje utrzymywanie się strukturalnego napięcia na rynku pamięci co najmniej do 2027 r.

Dlaczego ten niedobór jest inny

AI-owy supercykl na rynku pamięci różni się od poprzednich cyklicznych niedoborów w jednym kluczowym aspekcie: jest to strukturalna realokacja zdolności produkcyjnych, a nie tymczasowy wzrost popytu. Producenci pamięci – SK Hynix, Samsung i Micron – przesunęli znaczną część produkcji wafli w kierunku pamięci HBM dla akceleratorów AI . UBS szacuje, że około 20% mocy produkcyjnych DRAM front-end zostało przesuniętych na HBM do końca 2025 r. . HBM wykorzystuje zaawansowane techniki pakowania i zużywa znacznie więcej mocy produkcyjnych na jednostkę niż konwencjonalne DRAM .

Ta realokacja spowodowała niedobór na rynku pamięci masowej, windując ceny do rekordowych poziomów i tworząc efekt domina w całym łańcuchu dostaw półprzewodników. Fala podwyżek rozlewa się poza pamięci, obejmując również półprzewodniki mocy – Infineon, Texas Instruments i inni również podnoszą ceny .

Co to oznacza dla kupujących

Praktyczny wniosek jest jasny: jeśli Twój produkt opiera się na standardowych układach DRAM, układach zarządzania energią lub sterownikach wyświetlaczy, należy spodziewać się dalszej presji cenowej i wyzwań związanych z alokacją co najmniej do 2027 r. Jak ujął to CEO SK Hynix: "Prognozujemy, że przyszły rok będzie najgorszym rokiem w historii branży z perspektywy podaży" .