Akcje IBM zaliczyły najgorszy dzień w 115-letniej historii. Firma „zawiodła” w II kwartale 2026

14 lipca 2026 r. IBM zaliczył najgorszy jednodniowy spadek kursu w swojej 115-letniej historii – akcje runęły o 26%, bijąc nawet pamiętny „Czarny Poniedziałek” z 1987 r. . Poniżej szczegółowa analiza tego wydarzenia, jego przyczyn i konsekwencji.

Co wywołało najgorszy dzień w historii spółki

Kurs akcji w ciągu dnia pikował w dół o 30%, by zamknąć się na poziomie ok. 26% niżej, w okolicach 215,67 USD – wszystko po tym, jak IBM opublikował wstępne wyniki za II kwartał 2026, które znacząco rozminęły się z prognozami Wall Street . Zamknięcie z poniedziałku 13 lipca wynosiło 290,23 USD, co oznacza, że spadek zniszczył ponad 70 mld USD kapitalizacji rynkowej .

Wstępne wyniki za II kwartał 2026 a oczekiwania analityków

Metryka	Wstępny wynik Q2 2026	Szacunki analityków	Różnica
Przychody	17,2 mld USD	17,86 mld USD (LSEG) / 17,9 mld USD (FactSet)	Poniżej konsensusu; zaledwie 1% wzrostu r/r
Skorygowany EPS	2,93 USD	3,01–3,02 USD	Poniżej oczekiwań
Przychody z infrastruktury	Spadek o 7% r/r	Oczekiwano stabilizacji lub wzrostu	Gwałtowne załamanie

Firma nazwała te dane wstępnymi, co oznacza, że pełny raport kwartalny wciąż jest w przygotowaniu .

Wyjaśnienie CEO Arvinda Krishny

W liście do inwestorów opublikowanym 14 lipca Krishna napisał: „W tym kwartale zawiedliśmy” . Wskazał dwa główne powody:

• Klienci gwałtownie przerzucili wydatki na infrastrukturę AI (serwery, pamięci masowe) i z dala od tradycyjnych platform IT, consultingowych i softwarowych IBM .
• Klienci ograniczają i odwlekają wydatki uznaniowe, odkładając niekluczowe projekty w obliczu niepewności makroekonomicznej .
• Niedoszacowanie odnowiło obawy przed „SaaSpocalypse” – obawy, że tradycyjni producenci oprogramowania korporacyjnego tracą siłę cenową, gdy klienci konsolidują wydatki i przechodzą na rozwiązania natywnie oparte na AI .

Segment, który ucierpiał najbardziej

Infrastruktura była najciężej dotkniętym segmentem – przychody spadły o 7% rok do roku . Chodzi tu o mainframy i tradycyjny sprzęt IBM, który jest co prawda bardzo rentowny, ale coraz częściej postrzegany jako podatny na modernizację napędzaną przez AI. Działy konsultingowe i software'owe również rozczarowały, ponieważ klienci wstrzymali duże kontrakty transformacyjne, by priorytetowo traktować zakupy infrastruktury AI .

Reakcja szerszego rynku technologicznego

• Spadek IBM pociągnął w dół cały sektor technologiczny, choć pełen zakres zarażenia konkretnych spółek z branży cyberbezpieczeństwa i oprogramowania wciąż był analizowany na zamknięciu sesji 14 lipca .
• Załamanie nastąpiło po 12,2% spadku w poprzednim tygodniu (6–10 lipca), co oznacza, że IBM był już pod silną presją przed ogłoszeniem wstępnych wyników za Q2 .
• Wiele mediów odnotowało, że spadek odnowił obawy przed „SaaSpocalypse” – tezą, że tradycyjni dostawcy oprogramowania korporacyjnego mierzą się ze strukturalnym załamaniem przychodów, ponieważ wydatki na AI wypierają stare kategorie .

Obniżki ratingów i kłopoty prawne przed wydarzeniem

Choć żadna nowa obniżka ratingu ani pozew akcjonariuszy nie został bezpośrednio zgłoszony w następstwie spadku z 14 lipca, spółka była już wcześniej pod silną presją analityków i prawników:

• W lutym 2026 Erste Group obniżył rating IBM z „kupuj” do „trzymaj” po tym, jak akcje spadły o 13% w związku z wiadomościami o AI Anthropic i COBOL .
• W kwietniu 2026 Stifel Nicolaus obniżył rating i ściął cenę docelową z 340 do 290 USD, powołując się na utrzymujące się przeciwności .
• Również w kwietniu 2026 analityk Bank of America Securities Wamsi Mohan obciął cenę docelową z 340 do 300 USD, obniżając szacunki na Q2 i cały 2026 .
• W kwietniu 2026 IBM zawarł historyczną ugodę prawną – 17 mln USD ugody z Departamentem Sprawiedliwości USA w ramach False Claims Act (dotyczącej praktyk zatrudnieniowych) – co dodatkowo ciążyło na kursie przed Q2 .

Wiele mediów informowało, że wyprzedaż wywołała intensywną kontrolę i nowe pytania o strategię AI IBM oraz trwałość modelu przychodów z konsultingu i oprogramowania . Ze względu na skalę rozczarowania, w nadchodzących dniach powszechnie spodziewane są kolejne obniżki ratingów i potencjalne pozwy z tytułu papierów wartościowych.