Robinhood Chain wyprzedził Base, ale za 90 dni dopłaty do gazu wygasną — czy sieć przetrwa?

Kluczowe parametry techniczne:

• Native gas tokenem jest ETH — przy starcie nie wyemitowano nowego tokena sieci .
• Czas bloku wynosi 100 ms — co według twórców jest 4 razy szybsze od Solany .
• Zgodność z EVM i wbudowana abstrakcja konta (ERC-4337) .
• Natywna integracja z portfelem Robinhood Wallet — kwalifikujący się użytkownicy przez pierwsze 90 dni mają subsydiowane opłaty za gaz .

W pierwszym tygodniu działania sieci przeniesiono na nią ponad 70 milionów dolarów w ETH — wynika z danych Token Terminal .

Jak Robinhood Chain wyprzedził Base jako wiodący Layer 2 Ethereum?

Zaledwie 11 dni po starcie mainnetu (do 12 lipca) Robinhood Chain osiągnął 7,6 miliona transakcji dziennie, zbliżając się do 9,2 miliona dziennych transakcji sieci Base od Coinbase . 13 lipca nowa sieć całkowicie wyprzedziła Base, stając się najruchliwszym L2 Ethereum pod względem dziennej liczby transakcji .

Kluczowe czynniki wzrostu:

• 90-dniowa pełna dotacja do gazu — Robinhood pokrywa wszystkie opłaty sieciowe dla kwalifikujących się użytkowników Robinhood Wallet przez okres do końca września 2026 roku . To eliminuje barierę finansową i wywołało ogromny wzrost aktywności onchain .
• Fala handlu memecoinami i DEX-ami — Aktywność została wzmocniona przez szał spekulacji memecoinami w sieci . Wolumen na DEX-ach Robinhood Chain osiągnął 877,56 miliona dolarów w ciągu 24 godzin (14 lipca), wyprzedzając zarówno Ethereum L1, jak i Base pod względem dziennego wolumenu DEX .
• Tokenizowane akcje i natywna integracja z Robinhood zapewniły natychmiastową dystrybucję do milionów istniejących użytkowników Robinhood .

Nietypowa metryka sygnalizująca aktywność napędzaną dotacjami: sieć odnotowuje ~570 milionów dolarów dziennego wolumenu przy zaledwie ~21,68 miliona dolarów całkowitej zablokowanej wartości (TVL) — stosunek wolumenu do TVL wynosi 26:1, co jest niemożliwe do utrzymania przy normalnych warunkach rynkowych .

Kluczowe zagrożenia w obliczu końca 90-dniowej dotacji do gazu

Dotacja obowiązuje do końca września 2026 roku, a wielu wiarygodnych analityków wskazuje na ryzyko gwałtownego załamania po jej wygaśnięciu .

1. Ryzyko odpływu użytkowników po wygaśnięciu subsydiów

Większość wolumenu transakcji jest prawdopodobnie wrażliwa na dopłaty. Gdy użytkownicy będą musieli płacić za gaz z własnej kieszeni, dzienna liczba aktywnych użytkowników i transakcji może gwałtownie spaść . Prawdziwym testem będzie to, czy organiczny popyt (pożyczki, tokenizowane akcje, DeFi) utrzyma aktywność bez darmowego gazu .

2. Wolumen memecoinów jest z natury zmienny

Znaczna część obecnej aktywności wynika z fali memecoinów, która historycznie na innych sieciach okazywała się krótkotrwała i niestabilna . Jeśli hype na memecoiny wygaśnie mniej więcej w tym samym czasie co dotacje, sieć czeka podwójny szok.

3. Niski TVL w stosunku do wolumenu

Ekstremalny stosunek 26:1 wolumenu do TVL sugeruje, że większość aktywności to szybki handel, a nie zaangażowany kapitał zablokowany w ekosystemie . To czyni sieć podatną na gwałtowny odpływ płynności.

4. Aktywny ekosystem scammerski

Badacze bezpieczeństwa już 10 lipca 2026 roku zidentyfikowali wallet drainery, konta honeypot i schematy podszywania się pod użytkowników Robinhood Chain . Jeśli oszustwa się rozprzestrzenią, mogą zaszkodzić zaufaniu użytkowników i przyspieszyć odpływ po zakończeniu dotacji.

5. Brak natywnego tokena do finansowania zachęt

W przeciwieństwie do wielu L2, które uruchamiają się z tokenem do finansowania bieżących nagród, Robinhood Chain używa ETH jako jedynego tokena gazowego i nie ogłosił własnego tokena sieci . To ogranicza możliwość przedłużenia subsydiów w tani sposób poza 90-dniowy okres.

Podsumowanie

Błyskawiczne wyprzedzenie sieci Base przez Robinhood Chain było autentycznym osiągnięciem technicznym i dystrybucyjnym, ale było napędzane dotacjami, a nie organicznym wzrostem. Przewidywane wygaśnięcie subsydiów we wrześniu 2026 roku, w połączeniu z niskim TVL, uzależnieniem od memecoinów i ryzykiem związanym z oszustwami, sprawia, że gwałtowne spowolnienie po zakończeniu dotacji jest najbardziej prawdopodobnym scenariuszem — chyba że Robinhood wdroży wiarygodną strategię retencji (np. dalsze subsydiowanie dla tokenizowanych akcji, zachęty instytucjonalne lub głębsze integracje DeFi).