Bessa Bitcoina wchodzi w końcową fazę? Prognozy Jamiego Couttsa na 2026–2027

Coutts scharakteryzował również szerszy spadek na rynku kryptowalut w 2025 roku jako „rok przewartościowania” kapitału instytucjonalnego, zauważając, że poza Bitcoinem tokeny DeFi spadły o 67%, a aktywa kryptowalutowe związane z inteligentnymi kontraktami przyniosły średnio -66% . Jego zdaniem nie był to strukturalny krach, ale przewartościowanie projektów wysokiej jakości, gdy kapitał instytucjonalny szukał ekspozycji .

Prognoza cenowa: 200 000 – 250 000 USD w ciągu 2–3 lat, sceptycyzm wobec 1 mln USD

Prognozy cenowe Couttsa są wyjątkowo konkretne:

• Krótkoterminowo: W lutym 2026 roku ostrzegał, że presja na rynku instrumentów pochodnych i kasowym narasta, a oznaki kapitulacji się nasilają . Jednak w czerwcu 2026 roku jego ton się zmienił. Stwierdził, że kupowanie Bitcoina po 60 000 USD w perspektywie długoterminowej „prawdopodobnie jest jedną z lepszych decyzji finansowych, jakie można obecnie podjąć” . Przyznał, że kryptowaluty odnotowały już spadek o około 50%, co jest z grubsza zgodne z poprzednimi bessami po uwzględnieniu zmienności, ale powstrzymał się od jednoznacznego wskazania dna, sugerując, że możliwa jest jeszcze jedna fala spadkowa .
• **Średnioterminowo (2–3 lata): Coutts prognozuje wzrost do 200 000 – 250 000 USD w ciągu dwóch do trzech lat . Prognoza ta opiera się na około 50% spadku Bitcoina z cyklowego szczytu .
• Górna granica: Coutts jest sceptyczny wobec osiągnięcia przez Bitcoina poziomu 1 miliona dolarów w tym cyklu, określając ten cel jako mało prawdopodobny . Wspomniał również o dolnym poziomie docelowym 500 000 USD, ale tylko w przyszłym cyklu, nie w tym .

Trendy zmienności: oznaki kapitulacji i spowalniające momentum

Coutts śledził dwie odrębne fazy zmienności:

• Początek 2026 – obserwacja kapitulacji: Na początku lutego 2026 roku Coutts zwrócił uwagę, że indeks zmienności implikowanej Bitcoina (BVIV) osiągnął 88,55, zbliżając się do poziomów obserwowanych podczas upadku FTX (105) . Wskazał również na rekordowy, ósmy najwyższy dzienny wolumen obrotu na Coinbase, wynoszący 3,34 miliarda dolarów (około 54 000 BTC), oraz spadek dziennego wskaźnika względnej siły (RSI) do 15,64, czyli poziomu poniżej krachu z marca 2020 roku związanego z COVID-19 . Zinterpretował to jako oznakę nasilającego się stresu rynkowego i potencjalnej kapitulacji .
• Środek 2026 – spowalniające momentum spadkowe: W lipcu 2026 roku Coutts podkreślił, że momentum spadkowe zwalnia – jest to wzorzec charakterystyczny dla późnych faz bessy, kiedy zmienność kurczy się przed potencjalnym odwróceniem trendu .

Długoterminowa prognoza: połowa 2026 roku jako punkt zwrotny cyklu

Długoterminowe ramy analizy Couttsa opierają się na globalnej płynności, którą określa jako najsilniejszy predyktor cen kryptowalut . Jego dane sugerują, że połowa 2026 roku może być punktem zwrotnym cyklu, ponieważ zakończył się odpływ 550 miliardów dolarów z rachunku ogólnego skarbu USA (TGA), co usuwa jedną z głównych przeszkód . Postrzega to jako „reset w połowie cyklu”, a nie szczyt cyklu, co oznacza, że długoterminowy trend wzrostowy pozostaje nienaruszony pomimo obecnej korekty .

Jego modele sugerują również, że globalny wskaźnik M2 może osiągnąć szczyt na poziomie około 127 bilionów dolarów w tym cyklu, a potencjalny szczyt kryptowalut może przypaść na pierwszy kwartał 2026 roku, po którym nastąpi dołek „kryptozimy” w trzecim/czwartym kwartale tego samego cyklu . Jednak jego nowsze komentarze sugerują, że cykl może przedłużyć się do połowy 2026 roku .

Szerszy kontekst rynkowy i kluczowe ryzyka: makroekonomia jest najważniejsza

Coutts konsekwentnie podkreśla znaczenie czynników makroekonomicznych nad tymi specyficznymi dla kryptowalut. Oto kluczowe zagrożenia, na które wskazuje:

• Dolar amerykański jest „czynnikiem decydującym”. Twierdzi, że umocnienie indeksu dolara amerykańskiego (DXY) ogranicza globalną płynność i wywiera presję na aktywa ryzykowne, podczas gdy osłabienie dolara jest bycze dla Bitcoina . Znaczna część spadku Bitcoina była spowodowana czynnikami makro, a nie końcem cyklu . Nazwał dolara „najważniejszym ze wszystkich wskaźników płynności” .
• Ściana refinansowania długu USA. W czerwcu 2026 roku Coutts ostrzegł, że poważne wydarzenie związane z refinansowaniem długu USA może opóźnić trwałe odwrócenie trendu wzrostowego, mówiąc: „problem nie polega po prostu na wykresie Bitcoina – chodzi o makroekonomiczną infrastrukturę wokół niego” . Wskazał na rok 2027, kiedy USA będą musiały zmierzyć się z wykupem obligacji o wartości 3,67 biliona dolarów, co stanowi wartość o 36% wyższą niż średnia z lat 2020–2025 .
• Wskaźnik ISM dla przemysłu i cykl koniunkturalny. Zauważył, że wskaźnik ISM dla przemysłu wynoszący około 49 wobec oczekiwanych 55+ oznacza, że szeroko zakrojona ekspansja cyklu koniunkturalnego, na którą czekają rynki, jeszcze nie nadeszła .
• Zmienność na rynku obligacji i kredytów. Nawet gdy dolar słabnie, Coutts zwraca uwagę, że podwyższona zmienność obligacji skarbowych (indeks MOVE) i spready obligacji korporacyjnych pozostają „alarmami”, które mogą ograniczać wzrosty na rynkach ryzykownych . Określił Bitcoina jako „grę w pokera” z bankami centralnymi, przedstawiając „ostrożnie byczy” outlook pomimo tych niepokojących wskaźników .
• Rok 2025 jako rok przewartościowania. Określił bessę na rynku kryptowalut w 2025 roku (z wyłączeniem Bitcoina) jako trwające rok przewartościowanie kapitału instytucjonalnego, a nie strukturalny krach .
• Ryzyko związane z komputerami kwantowymi. Coutts ostrzega również przed ryzykiem związanym z komputerami kwantowymi, które może pojawić się już w 2027 roku, stanowiąc długoterminowe zagrożenie dla kryptografii Bitcoina .