W związku ze zbliżającym się posiedzeniem FOMC w dniach 28-29 lipca, zrozumienie tych sprzecznych sygnałów jest kluczowe dla każdego, kto obserwuje, dokąd zmierza bitcoin.

Co spowodowało wycofanie bitcoina z niedawnego odbicia

Bitcoin spadł do 21-miesięcznego minimum w okolicach 57 800–58 000 USD pod koniec czerwca 2026, po załamaniu z rekordowego poziomu wszech czasów z końca 2025 roku, wynoszącego około 126 000 USD . Spadek był napędzany rekordowymi odpływami z instytucjonalnych ETF-ów – w czerwcu odpływy wyniosły 4,15 mld USD, co było najgorszym miesiącem od uruchomienia ETF-ów – oraz kurczeniem się płynności stablecoinów . 6 lipca bitcoin chwilowo spadł również w okolice 60 000 USD po tym, jak Strategy (dawniej MicroStrategy) sprzedała część swoich zasobów bitcoina po raz drugi w 2026 roku, co było niedźwiedzim sygnałem od największego korporacyjnego posiadacza .

Następnie token gwałtownie odbił, notując wzrost o około 10–11% w pierwszym tygodniu lipca, z poziomu ok. 58 000 USD do ok. 64 000 USD . Ale to odbicie już wykazuje oznaki wyczerpania, spadając do ok. 63 330 USD według stanu na 8 lipca – o 1,08% w ciągu dnia .

Sprzeczne sygnały makroekonomiczne

Katalizatory wzrostu (bycze sygnały)

• Zaskakująco słaby raport o zatrudnieniu za czerwiec (2 lipca): Gospodarka USA dodała zaledwie 57 000 miejsc pracy wobec konsensusu na poziomie ok. 110 000–115 000, a dane z poprzednich miesięcy zostały skorygowane w dół łącznie o 74 000 . Ten odczyt typu "złe wieści są dobrymi wieściami" wzbudził nadzieje, że Fed może złagodzić swoje jastrzębie stanowisko, natychmiast windując bitcoina powyżej 62 000 USD .
• Short squeeze: Przełamanie przez bitcoina poziomu 62 000 USD wywołało masowe zamykanie krótkich pozycji – ponad 100 mln USD w BTC oraz ok. 450–500 mln USD w całym sektorze kryptowalut w dniach 2–4 lipca . Krótkie pozycje stanowiły ok. 90% wszystkich likwidacji .
• Odwrócenie napływów ETF: Spotowe ETF-y na bitcoina zakończyły 10-dniową passę odpływów napływem netto w wysokości 221,7 mln USD 2 lipca, na czele z Fidelity (166 mln USD) – był to najsilniejszy jednodniowy napływ od dwóch miesięcy . To zmusiło zarządzających ETF-ami do zakupu bitcoina, co zwiększyło widoczny popyt .
• Wsparcie Trumpa dla kryptowalut: Prezydent Trump powiedział, że stał się „wielkim fanem krypto”, co pomogło odwrócić sentyment na plus 6 lipca po informacji o sprzedaży przez Strategy .

Przeciwwagi ograniczające wzrost (niedźwiedzie sygnały)

• Jastrzębie minutes Fed (opublikowane 8 lipca): Z protokołu pierwszego posiedzenia FOMC pod przewodnictwem Kevina Warsh (16–17 czerwca) wynika, że kilku urzędników stwierdziło, iż mogliby poprzeć podwyżkę stóp w odpowiedzi na odradzającą się inflację . Oficjele opisali inflację jako „znacznie powyżej” celu 2%, a prawie wszyscy zgodzili się, że pewne zacieśnienie byłoby „uzasadnione” w celu przywrócenia stabilności cen . Wykres kropek (dot plot) zmienił się z projekcji obniżki na projekcję podwyżki, a z komunikatu usunięto nastawienie na luzowanie . To wzmocniło narrację stóp procentowych „wyższych na dłużej”.
• Jastrzębi debiut Warsh: Fed utrzymał stopy na poziomie 3,50%–3,75%, ale komunikat został skrócony i usunięto z niego nastawienie na luzowanie . Dziewięciu z 18 urzędników spodziewa się obecnie podwyżki stóp do końca roku . Warsh był powszechnie postrzegany jako powracający do swoich jastrzębich korzeni .
• Sprzedaż przez Strategy: Korporacyjny posiadacz bitcoinów sprzedający ponownie po raz drugi w 2026 roku osłabił zaufanie do narracji o „cyfrowym złocie” .

Perspektywy przed posiedzeniem FOMC w dniach 28–29 lipca

Bitcoin znajduje się obecnie w punkcie, w którym „szykuje się na kluczowy punkt zwrotny cenowy związany z lipcowym Fed” . Kluczowe nadchodzące wydarzenia, które ukształtują dalszy scenariusz:

Analitycy twierdzą, że rajd „zależy od tego, czy Fed uwierzy w słaby raport o zatrudnieniu” . Jeśli Fed potraktuje słabe dane jako szum i skupi się na utrzymującej się inflacji (jak sugerują minutes), nadzieje na obniżki stóp, które napędzały 11-procentowe odbicie, mogą szybko wygasnąć. Kluczowy konflikt polega na tym, że te same słabe dane z rynku pracy, które wywołały short squeeze, współistnieją z inflacją, którą sam Fed nazwał „znacznie powyżej celu” – a minutes banku centralnego wyraźnie wskazują na jastrzębie nastawienie.

W związku ze zbliżającym się posiedzeniem FOMC w dniach 28-29 lipca, zrozumienie tych sprzecznych sygnałów jest kluczowe dla każdego, kto obserwuje, dokąd zmierza bitcoin.

Co spowodowało wycofanie bitcoina z niedawnego odbicia

Bitcoin spadł do 21-miesięcznego minimum w okolicach 57 800–58 000 USD pod koniec czerwca 2026, po załamaniu z rekordowego poziomu wszech czasów z końca 2025 roku, wynoszącego około 126 000 USD . Spadek był napędzany rekordowymi odpływami z instytucjonalnych ETF-ów – w czerwcu odpływy wyniosły 4,15 mld USD, co było najgorszym miesiącem od uruchomienia ETF-ów – oraz kurczeniem się płynności stablecoinów . 6 lipca bitcoin chwilowo spadł również w okolice 60 000 USD po tym, jak Strategy (dawniej MicroStrategy) sprzedała część swoich zasobów bitcoina po raz drugi w 2026 roku, co było niedźwiedzim sygnałem od największego korporacyjnego posiadacza .

Następnie token gwałtownie odbił, notując wzrost o około 10–11% w pierwszym tygodniu lipca, z poziomu ok. 58 000 USD do ok. 64 000 USD . Ale to odbicie już wykazuje oznaki wyczerpania, spadając do ok. 63 330 USD według stanu na 8 lipca – o 1,08% w ciągu dnia .

Sprzeczne sygnały makroekonomiczne

Katalizatory wzrostu (bycze sygnały)

• Zaskakująco słaby raport o zatrudnieniu za czerwiec (2 lipca): Gospodarka USA dodała zaledwie 57 000 miejsc pracy wobec konsensusu na poziomie ok. 110 000–115 000, a dane z poprzednich miesięcy zostały skorygowane w dół łącznie o 74 000 . Ten odczyt typu "złe wieści są dobrymi wieściami" wzbudził nadzieje, że Fed może złagodzić swoje jastrzębie stanowisko, natychmiast windując bitcoina powyżej 62 000 USD .
• Short squeeze: Przełamanie przez bitcoina poziomu 62 000 USD wywołało masowe zamykanie krótkich pozycji – ponad 100 mln USD w BTC oraz ok. 450–500 mln USD w całym sektorze kryptowalut w dniach 2–4 lipca . Krótkie pozycje stanowiły ok. 90% wszystkich likwidacji .
• Odwrócenie napływów ETF: Spotowe ETF-y na bitcoina zakończyły 10-dniową passę odpływów napływem netto w wysokości 221,7 mln USD 2 lipca, na czele z Fidelity (166 mln USD) – był to najsilniejszy jednodniowy napływ od dwóch miesięcy . To zmusiło zarządzających ETF-ami do zakupu bitcoina, co zwiększyło widoczny popyt .
• Wsparcie Trumpa dla kryptowalut: Prezydent Trump powiedział, że stał się „wielkim fanem krypto”, co pomogło odwrócić sentyment na plus 6 lipca po informacji o sprzedaży przez Strategy .

Przeciwwagi ograniczające wzrost (niedźwiedzie sygnały)

• Jastrzębie minutes Fed (opublikowane 8 lipca): Z protokołu pierwszego posiedzenia FOMC pod przewodnictwem Kevina Warsh (16–17 czerwca) wynika, że kilku urzędników stwierdziło, iż mogliby poprzeć podwyżkę stóp w odpowiedzi na odradzającą się inflację . Oficjele opisali inflację jako „znacznie powyżej” celu 2%, a prawie wszyscy zgodzili się, że pewne zacieśnienie byłoby „uzasadnione” w celu przywrócenia stabilności cen . Wykres kropek (dot plot) zmienił się z projekcji obniżki na projekcję podwyżki, a z komunikatu usunięto nastawienie na luzowanie . To wzmocniło narrację stóp procentowych „wyższych na dłużej”.
• Jastrzębi debiut Warsh: Fed utrzymał stopy na poziomie 3,50%–3,75%, ale komunikat został skrócony i usunięto z niego nastawienie na luzowanie . Dziewięciu z 18 urzędników spodziewa się obecnie podwyżki stóp do końca roku . Warsh był powszechnie postrzegany jako powracający do swoich jastrzębich korzeni .
• Sprzedaż przez Strategy: Korporacyjny posiadacz bitcoinów sprzedający ponownie po raz drugi w 2026 roku osłabił zaufanie do narracji o „cyfrowym złocie” .

Perspektywy przed posiedzeniem FOMC w dniach 28–29 lipca

Bitcoin znajduje się obecnie w punkcie, w którym „szykuje się na kluczowy punkt zwrotny cenowy związany z lipcowym Fed” . Kluczowe nadchodzące wydarzenia, które ukształtują dalszy scenariusz:

Analitycy twierdzą, że rajd „zależy od tego, czy Fed uwierzy w słaby raport o zatrudnieniu” . Jeśli Fed potraktuje słabe dane jako szum i skupi się na utrzymującej się inflacji (jak sugerują minutes), nadzieje na obniżki stóp, które napędzały 11-procentowe odbicie, mogą szybko wygasnąć. Kluczowy konflikt polega na tym, że te same słabe dane z rynku pracy, które wywołały short squeeze, współistnieją z inflacją, którą sam Fed nazwał „znacznie powyżej celu” – a minutes banku centralnego wyraźnie wskazują na jastrzębie nastawienie.