Historyczna sprzedaż bitcoinów przez Strategy: od drobnej transakcji 32 BTC po autoryzację na 1,25 miliarda dolarów

Środki zostały wyraźnie przeznaczone na wypłatę dywidend z akcji uprzywilejowanych w ramach emisji STRC (perpetual preferred shares) . W momencie sprzedaży Bitcoin notowany był w okolicach 72 000–74 000 USD, co oznacza, że Strategy sprzedała z niewielką premią w stosunku do ceny rynkowej .

Autoryzacja z czerwca – daleko idąca zmiana polityki

29 czerwca 2026 r. zarząd Strategy zatwierdził nową „Digital Credit Capital Framework”, która autoryzuje sprzedaż bitcoinów o wartości do 1,25 miliarda dolarów . Ramy te przewidują również:

• Ustanowienie rezerwy gotówkowej w USD na poziomie około 2,55 miliarda dolarów
• Autoryzację wykupu akcji własnych o wartości do 2 miliardów dolarów (1 mld USD akcji zwykłych, 1 mld USD papierów wartościowych uprzywilejowanych)
• Podniesienie rocznej dywidendy na akcje uprzywilejowane STRC z 11,5% do 12%

Wpływy z ewentualnej sprzedaży bitcoinów w ramach tych ram są przeznaczone na dywidendy uprzywilejowane, koszty odsetek, wykup długu i wykup akcji – a nie na wychodzenie z ekspozycji na Bitcoina .

Przy ówczesnych cenach BTC (~58 000 USD), 1,25 miliarda dolarów stanowiłoby około 20 800–21 500 BTC, czyli około 2,5% całkowitych zasobów Strategy . Analitycy opisali te ramy jako „całkowite przepisanie dotychczasowego, czteroletniego scenariusza zakupów” .

Co Strategy wciąż posiada

Według ostatniego zgłoszenia (z 31 maja 2026 r.), Strategy posiadała 843 706 BTC, nabytych po średnim koszcie około 75 699 USD za BTC . Firma następnie kupiła kolejne 1 550 BTC 8 czerwca 2026 r., finansując tę transakcję ze sprzedaży akcji na rynku (ATM), która przyniosła 181 mln USD, co wskazuje, że wciąż akumulowała Bitcoina, nawet gdy go sprzedawała . Pod koniec czerwca całkowite zasoby wynosiły około 847 000 BTC .

Czym to odbiega od poprzedniej filozofii

„Nigdy nie sprzedawaj” było podstawowym dogmatem

Michael Saylor zbudował Strategy (wówczas MicroStrategy) na prostej, absolutnej tezie od 2020 r.: akumuluj Bitcoina na zawsze, nigdy nie sprzedawaj ani jednego Satoshi. Saylor nazywał Bitcoina „strategią wyjścia”, a sprzedaż przedstawiał jako sprzeczną z misją .

Majowa sprzedaż w 2026 r. była dopiero drugą sprzedażą Bitcoina w całej historii firmy, pierwszą była niewielka sprzedaż związana z podatkami w 2022 r. .

Retoryczna zmiana Saylora była wyraźna

Podczas telekonferencji dotyczącej wyników na początku maja 2026 r. Saylor powiedział: „Prawdopodobnie sprzedamy trochę Bitcoina, aby sfinansować dywidendę, po prostu po to, aby uodpornić rynek” . Później powiedział Fortune, że uwagi te były częściowo skierowane do „short-sellerów i hejterów”, którzy zakładali, że MSTR nigdy nie będzie w stanie sprzedać .

Ramy z 29 czerwca sformalizowały to, co wcześniej było nie do pomyślenia: zatwierdzony przez zarząd program monetyzacji Bitcoina, który przekształca BTC z trwałego aktywa skarbowego w źródło płynności korporacyjnej .

Wpływ na rynek i makroekonomiczny kontekst Bitcoina

Szerszy spadek Bitcoina

Bitcoin osiągnął historyczne maksimum na poziomie ~126 000–126 210 USD w październiku 2025 r. . Na początku lipca 2026 r. Bitcoin notowany był w okolicach 57 700–58 500 USD – to spadek o ponad 50% od szczytu . Bitcoin zanotował dwie kolejne kwartalne straty tylko po raz trzeci w swojej historii, tracąc ~30% w pierwszej połowie 2026 r., a czerwca zamknął się spadkiem o około 18,5% – najgorszy miesiąc w roku . Wskaźnik strachu i chciwości (Fear & Greed Index) wynosił 11 („skrajny strach”) na początku drugiej połowy 2026 r. .

Na wyprzedaż złożyło się wiele czynników: niestabilność geopolityczna, jastrzębie sygnały Rezerwy Federalnej, rekordowe odpływy z ETF-ów i ogólne nastawienie risk-off – nie tylko działania Strategy .

Skutki rynkowe związane ze Strategy

• Akcje MSTR spadły o ~31% w miesiąc po majowej sprzedaży, ponieważ złamanie zasady „nie sprzedawać” zniszczyło psychologiczne wsparcie, które wcześniej napędzało premię . Akcje Strategy straciły około 41% swojej wartości w samym czerwcu .
• Wiadomość o autoryzacji z 29 czerwca zbiegła się ze spadkiem Bitcoina do 21-miesięcznego minimum na poziomie 57 742 USD 1 lipca 2026 r. . Analitycy określili sprzedaż Strategy jako zerwanie „ostatniej gwarancji rynku” – założenia, że największy na świecie korporacyjny posiadacz nigdy nie sprzeda .
• 5 czerwca 2026 r., po przebiciu przez Bitcoina poziomu 62 000 USD, doszło do likwidacji długich pozycji o wartości 1,5 miliarda dolarów, a zmiana narracji Strategy była wymieniana jako jeden z czynników wpływających na nastroje .
• Reakcja szerszego rynku została spotęgowana, ponieważ MSTR przez lata funkcjonował jako lewarowany proxy dla Bitcoina – jego własna zmienność konsekwentnie przewyższała zmienność BTC, co oznaczało, że problemy MSTR przenosiły się na sentyment do kryptowalut .

Zastrzeżenie: szkody symboliczne przewyższyły bezpośredni wpływ na rynek

Rzeczywista majowa sprzedaż 32 BTC była „marginalna” – stanowiła zaledwie 0,004% całkowitych zasobów Strategy . Autoryzacja na 1,25 miliarda dolarów to górna granica, a nie zrealizowana sprzedaż . Większość analityków twierdzi, że szkody symboliczne – zniszczenie narracji „nigdy nie sprzedawaj” – przewyższyły bezpośredni wpływ rynkowy samej drobnej transakcji . Autoryzacja tworzy jednak stałe ryzyko: rynek wie teraz, że Strategy może sprzedawać duże ilości, i to samo w sobie obciąża nastroje .