Opóźnienie Kyber NVL144 i anulowanie Rubin Ultra: Co się stało i co to oznacza dla układów AI w latach 2027-2028

Wpływ: Większy wariant NVL576 (łączący 8 racków Oberon za pomocą optyki CPO na przełącznikach NVSwitch) również może zostać opóźniony lub ograniczony do małoseryjnej produkcji ze względu na wyzwania związane z CPO . Przełączniki CPO NVSwitch są oczekiwane dopiero w generacji Feynman .

Skutki dla łańcucha dostaw: Analitycy Jefferies szacują, że opóźnienie Kyber zmniejszy globalny rynek PCB dla AI o 5% w 2027 roku i o 11% w 2028 roku, a rynek CCL (laminatów miedzianych) odpowiednio o 8% i 16% .

Czterordzeniowy Rubin Ultra anulowany – zastąpi go mniejszy układ

Co się stało: Oryginalny, czterordzeniowy układ Rubin Ultra, ogłoszony na GTC 2026, został anulowany około trzy miesiące później, pod koniec czerwca 2026 roku . Informację tę podał SemiAnalysis 30 czerwca, a następnie rozwinęły ją Tom's Hardware, Igor's Lab i inne serwisy .

Zastępstwo: Nvidia zastąpiła go mniejszym, dwurdzeniowym pakietem, który zachowuje nazwę „Rubin Ultra”, ale oferuje około połowę mocy obliczeniowej oryginału . Zmodyfikowany układ jest o połowę mniejszy fizycznie .

Przyczyna: Głównym powodem są problemy z produkcją – czterordzeniowe opakowanie natrafiło na fizyczną „ścianę” technologiczną, której nie udało się pokonać na czas .

Niepewność na mapie drogowej: Wraz ze śmiercią projektu czterordzeniowego i opóźnieniem Kyber, Nvidia nie ma obecnie „sprawdzonego rozwiązania do skalowania domeny scale-up dla Rubin Ultra” – ocenia SemiAnalysis. To otwiera okno dla konkurentów, w tym AMD MI500X i Google TPUv8i Broadfly, którzy mogą prześcignąć Nvidię w możliwościach skalowania .

Wpływ na rynek: gwałtowna wyprzedaż azjatyckich akcji związanych z PCB

Raport SemiAnalysis wywołał ostrą wyprzedaż azjatyckich akcji producentów PCB 6 lipca 2026 roku. Najbardziej ucierpiały spółki notowane w Hongkongu:

• Kingboard Laminates (1888.HK) stracił ponad 18% (po wcześniejszym wzroście o prawie 9%)
• Circuit Fabology (9630.HK) spadł o ponad 14%
• Shengyi Technology (2476.HK) i Kingboard Holdings (0148.HK) straciły ponad 11%
• Guanghe Technology (1989.HK) spadł o ponad 10%
• Han's CNC (3200.HK) stracił ponad 7%

Na Tajwanie akcje Taiwan Union Technology (2383) spadły o 10%, Nan Ya PCB (8046) o 9,7%, a Unimicron (3037) o 7,4%. W Korei Południowej Samsung Electro-Mechanics stracił 11%, a w Japonii Ibiden spadł o 9,9% .

Szef działu akcji w południowokoreańskim NH Investment & Securities, Shawn Oh, powiedział reporterom, że „regionalne akcje spółek technologicznych są dziś słabe, najwyraźniej z powodu raportu SemiAnalysis”, wskazując opóźnienie Kyber, anulowanie NVL72x2 i zdegradowanie Rubin Ultra jako czynniki zwiększające niepewność co do planów skalowania Nvidii .

Kto zyskuje: AMD, Google i długoterminowa perspektywa wydatków na AI

AMD: SemiAnalysis wprost wskazał nadchodzący układ MI500X firmy AMD jako bezpośredniego beneficjenta, stwierdzając, że opóźnienia „pozostawiają miejsce dla konkurentów, takich jak AMD MI500X czy TPUv8i Broadfly, aby prześcignąć Rubin Ultra w możliwościach skalowania” . Raport odnotował również, że Nvidia stoi w obliczu „erozji udziału w rynku na rzecz Trainium, TPU i AMD” . Akcje AMD wzrosły o 5,4% w sierpniu 2025 roku w związku z wcześniejszymi plotkami o opóźnieniu Rubin , a Fubon Research stał się byczo nastawiony do AMD, wskazując na problemy projektowe Nvidii .

Google: Platforma TPUv8i Broadfly od Google jest wymieniana obok AMD MI500X jako rozwiązanie, które może wyprzedzić Nvidię w zakresie skalowania podczas luki wywołanej opóźnieniami Rubin Ultra i Kyber . Google wdrożyło już własne produkty rackowe do AI .

Koszty infrastruktury AI pozostają wysokie: Pomimo problemów produkcyjnych, Goldman Sachs utrzymał optymistyczne nastawienie do cyklu inwestycyjnego w infrastrukturę AI, przedłużając go do 2028 roku, i wydał rekomendacje „Kupuj” dla wielu akcji w łańcuchu dostaw . Jefferies również utrzymał rekomendację „Kupuj” dla Nvidii i podniósł cenę docelową do 300 dolarów (42% wzrostu w stosunku do poziomu około 210,69 USD), co sugeruje, że opóźnienie nie zmienia fundamentalnie długoterminowej tezy o wydatkach na AI .

Niezależna analiza Dana Herbatscheka, dyrektora generalnego Ramsey Theory Group, wskazuje jednak na narastający kryzys kosztów infrastruktury AI, a przedsiębiorstwa podobno zaniżają te koszty o 30% lub więcej . Morgan Stanley oszacował, że system chłodzenia dla pojedynczego racka Nvidia GB300 NVL72 ma koszt materiałów (BOM) bliski 50 000 dolarów, a dla platformy Vera Rubin NVL144 wzrośnie do szacowanych 55 710 dolarów .

Kluczowa uwaga: Nvidia nie potwierdziła oficjalnie

Raporty pochodzą od SemiAnalysis, szanowanej firmy badawczej z branży półprzewodników, i zostały podchwycone przez CNBC, Tom's Hardware i Jefferies. Nvidia nie skomentowała ani nie potwierdziła jednak oficjalnie opóźnień Kyber ani anulowania Rubin Ultra. Sami producenci PCB wcześniej odpierali podobne pogłoski jako „przesadzone i błędnie interpretowane” . Sytuacja pozostaje niepotwierdzona przez oficjalne oświadczenia Nvidii.