Spekulacje o podziale akcji ASML w 2026 roku nabierają tempa – co inwestorzy muszą wiedzieć

Pogłoski o spliście 10:1 pozostają niepotwierdzone. Żaden członek zarządu ASML nie potwierdził konkretnego stosunku ani harmonogramu. Jeden z nagłówków na stronie moomoo z 4 lipca 2026 roku wspomina o "ASML Holding NV ADRhedged TM To Carry Out 10-for-1 Stock Split", ale wydaje się to być błędną interpretacją lub odniesieniem do powiązanego instrumentu zabezpieczającego, a nie oficjalnym ogłoszeniem spółki . Żaden komunikat prasowy Reutersa, CNBC ani ASML nie potwierdza zatwierdzonego splitu.

Najbliższym katalizatorem, podczas którego zarząd mógłby poruszyć ten temat, jest zbliżający się raport za II kwartał 2026 roku, który ma zostać opublikowany w połowie lipca. Kilku analityków i mediów wyraźnie sugeruje, aby inwestorzy uważnie śledzić najbliższą konferencję wynikową w poszukiwaniu jakiejkolwiek wzmianki o spliście .

Mocny I kwartał 2026 i podwyższone prognozy

Wyniki finansowe ASML stanowią solidny fundament dla byczego scenariusza. Spółka poinformowała o bardzo dobrym pierwszym kwartale 2026 roku:

• Sprzedaż netto: 8,8 mld euro, wzrost o 13% rok do roku .
• Marża brutto: 53,0% .
• Zysk netto: 2,8 mld euro .
• Zysk na akcję (EPS): 7,15 euro .

Zarząd zareagował na tę siłę, podwyższając prognozę przychodów na cały 2026 rok do przedziału 36–40 mld euro, w porównaniu z wcześniejszym zakresem 34–39 mld euro . Spółka wydała również prognozę na II kwartał 2026 roku, przewidując sprzedaż netto w wysokości 8,4–9,0 mld euro przy marży brutto między 51% a 52% .

Pomimo solidnego wyniku i podwyższonych prognoz, akcje spadły o 6% w dniu publikacji wyników za I kwartał. Analitycy przypisali ten spadek temu, że dobre wieści były już wycenione, a także równoczesnym nagłówkom o nowych restrykcjach eksportowych wobec Chin .

Monopol na EUV i popyt napędzany sztuczną inteligencją

Podstawową przewagą konkurencyjną ASML jest jego bliski monopol na maszyny do litografii w ekstremalnym ultrafiolecie (EUV). Te narzędzia są niezbędne do produkcji najbardziej zaawansowanych układów AI używanych przez Nvidię, AMD, TSMC i Intela. Firma posiada bezprecedensowy portfel zamówień o wartości około 45 miliardów dolarów .

Popyt na chipy AI pozostaje dominującym motorem wzrostu. W godnym uwagi wydarzeniu, Intel ogłosił w czerwcu 2026 roku, że jego proces technologiczny 18A-P wszedł w fazę produkcji ryzyka, co bezpośrednio potwierdziło popyt na narzędzia EUV ASML i wysłało akcje spółki na nowy 52-tygodniowy szczyt wynoszący 1923 dolary .

Nastroje analityków: optymizm z zastrzeżeniem co do wyceny

Wall Street pozostaje w dużej mierze bycze nastawiona:

• Bank of America potwierdził rekomendację „Kupuj" w czerwcu 2026 roku i podniósł cenę docelową do 2345 dolarów, powołując się na gwałtowny wzrost zamówień na zaawansowane układy pamięci i logiki .
• Średnia cena docelowa (konsensus rynkowy) wynosi około 1644 dolarów, choć niektórzy analitycy widzą potencjał wzrostu do 2000 dolarów lub więcej .
• Morningstar wycenia ASML na 19% powyżej szacowanej wartości godziwej, co sugeruje, że akcje są przewartościowane na podstawie fundamentalnej przy obecnych poziomach .

Obawa o wycenę jest znacząca. Akcje są notowane przy wskaźniku cena/zysk (P/E) na poziomie około 62, co jest wartością podwyższoną w ujęciu historycznym i pozostawia bardzo mało miejsca na ewentualne błędy . Kurs wzrósł już o 120% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, co oznacza, że wiele dobrych wiadomości może być już wycenionych .

Największe ryzyko: restrykcje eksportowe wobec Chin

Ryzyko geopolityczne pozostaje najpoważniejszym przeciwwiatrem. Proponowana ustawa MATCH Act, dwupartyjny projekt ustawy w USA, zakazywałby eksportu do Chin starszych maszyn litograficznych DUV produkcji ASML – sprzętu, który spółka wciąż mogła sprzedawać, nawet po objęciu jej bardziej zaawansowanych maszyn EUW zakazem od 2019 roku . Ustawa wprost wymienia ASML w swoim tekście .

Chiny odpowiadały za 36% sprzedaży ASML w IV kwartale 2025 roku, ale spółka już wcześniej informowała inwestorów, że spodziewa się spadku tego udziału do około 20% w 2026 roku z powodu istniejących restrykcji . Ustawa MATCH Act mogłaby obniżyć tę wartość jeszcze bardziej. Akcje gwałtownie traciły na wartości w kwietniu i maju 2026 roku po każdym nowym nagłówku dotyczącym kontroli eksportu do Chin .

Szersze napięcia geopolityczne – dekoniunktura technologiczna między USA a Chinami oraz potencjalna presja ze strony holenderskiego rządu – pozostają stałym zagrożeniem, które okresowo wywołuje szerokie wyprzedaże w sektorze półprzewodników .

Zrównoważona perspektywa inwestycyjna

Czynniki pozytywne:

• Monopol na EUV z portfelem zamówień o wartości 45 mld dolarów i rosnący popyt napędzany AI
• Podwyższone prognozy na 2026 rok i mocne wyniki za I kwartał 2026 roku
• Liczne podwyżki rekomendacji analityków (Bank of America, Bernstein) z cenami docelowymi powyżej 1900 dolarów
• Potencjalny podział akcji, jeśli zostanie ogłoszony, mógłby zwiększyć zainteresowanie inwestorów detalicznych i płynność

Czynniki negatywne:

• Wskaźnik P/E na poziomie 62 pozostawia mało miejsca na błędy
• Restrykcje eksportowe wobec Chin (ustawa MATCH Act) zagrażają nawet 20% przychodów
• Kurs akcji wzrósł już o 120% w ciągu 12 miesięcy; wiele dobrych wiadomości może być już wycenionych
• Prognoza na II kwartał sugeruje sekwencyjny spadek przychodów w porównaniu z I kwartałem (8,8 mld euro)
• Nagłówki geopolityczne powodują ostre okresowe wyprzedaże

Podsumowanie: Spekulacje o spliście ASML są napędzane rzeczywistą mechaniką cenową, precedensem u konkurenta (KLA) oraz zbliżającym się raportem za II kwartał – ale nie istnieje żaden oficjalny plan podziału 10:1. Perspektywy fundamentalne są silnie pozytywne dzięki popytowi na EUV napędzanemu przez AI oraz ogromnemu portfelowi zamówień, ale ryzyko związane z Chinami i wysoka wycena sprawiają, że profil ryzyka do zysku jest w krótkim terminie dosyć wyrównany.