Bitcoin na skraju kapitulacji? Kluczowe wskaźniki on-chain wskazują na dno cyklu
Bitcoin wysyła najsilniejsze sygnały kapitulacji od lat wskaźnik zrealizowanego zysku/straty spadł poniżej 1,0 po skoku strat o 78% do 714 mln USD i spadku zysków o 57% do 194 mln USD. Przecięcie podaży w zysku i stracie uruchomiło się zaledwie po raz piąty w historii Bitcoina.
Search & fact-check with cited sources for What key Bitcoin on-chain metrics — including the realized profit-and-loss ratio, the supply-in-lBitcoin on-chain data as of mid-2026 shows realized profit/loss ratio below 1.0 and supply-in-loss near parity with supply-in-profit, levels historically associated with cycle bottoms.
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Search & fact-check with cited sources for What key Bitcoin on-chain metrics — including the realized profit-and-loss ratio, the supply-in-l. Article summary: As of late June to early July 2026, Bitcoin is flashing a severe set of capitulation-style on-chain metrics: VanEck reported realized losses jumping 78% month-over-month to $714M while realized profit fell 57% to $194M, . Topic tags: general, general web, user generated, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
openai.com
Pod koniec czerwca i na początku lipca 2026 r. dane on-chain Bitcoina wskazywały na jeden z najbardziej ekstremalnych obrazów kapitulacji w bieżącym cyklu. VanEck poinformował, że zrealizowane straty skoczyły o 78% miesiąc do miesiąca, do 714 mln USD, podczas gdy zrealizowany zysk załamał się o 57%, do 194 mln USD, spychając wskaźnik zrealizowanego zysku/straty (realized profit/loss ratio) poniżej 1,0 . VanEck opisał ten poziom jako sytuację, w której posiadacze "kapitulują, a nie realizują zyski", co historycznie zapowiadało poniżej przeciętne stopy zwrotu .
W tym samym czasie wskaźnik podaży Bitcoina w zysku versus podaży w stracie zbliżył się do równowagi lub nawet przewagi strat — jest to przecięcie, które wyznaczało każde dno cyklu od 2015 r. . I choć wyniki miesięczne w połowie 2026 r. były najgorsze od 2022 r., to długoterminowi posiadacze wciąż posiadają większość podaży, co tworzy kontrującą narrację, że najbardziej oddana grupa inwestorów nie opuściła rynku .
Studio Global AI
Search, cite, and publish your own answer
Use this topic as a starting point for a fresh source-backed answer, then compare citations before you share it.
What is the short answer to "Bitcoin na skraju kapitulacji? Kluczowe wskaźniki on-chain wskazują na dno cyklu"?
Bitcoin wysyła najsilniejsze sygnały kapitulacji od lat wskaźnik zrealizowanego zysku/straty spadł poniżej 1,0 po skoku strat o 78% do 714 mln USD i spadku zysków o 57% do 194 mln USD.
What are the key points to validate first?
Bitcoin wysyła najsilniejsze sygnały kapitulacji od lat wskaźnik zrealizowanego zysku/straty spadł poniżej 1,0 po skoku strat o 78% do 714 mln USD i spadku zysków o 57% do 194 mln USD. Przecięcie podaży w zysku i stracie uruchomiło się zaledwie po raz piąty w historii Bitcoina.
What should I do next in practice?
Kluczowy sygnał kontrujący: długoterminowi posiadacze wciąż kontrolują większość podaży, co sugeruje, że obecna wyprzedaż dotyczy głównie krótkoterminowych spekulantów, a nie najbardziej oddanych inwestorów.
Poniżej znajduje się pełne zestawienie każdego kluczowego wskaźnika, tego co mówią dane i gdzie dowody są (i nie są) najsilniejsze.
Wskaźnik zrealizowanego zysku/straty spadł poniżej 1,0
Wskaźnik zrealizowanego zysku/straty Bitcoina mierzy całkowitą wartość w dolarach monet sprzedanych z zyskiem w porównaniu do monet sprzedanych ze stratą. Wskaźnik powyżej 1,0 oznacza dominację realizacji zysków; poniżej 1,0 oznacza dominację realizacji strat .
W połowie czerwca 2026 r. raport ChainCheck VanEcka odnotował, co następuje:
Zrealizowane straty skoczyły o 78% miesiąc do miesiąca, do 714 mln USD
Zrealizowany zysk załamał się o 57%, do 194 mln USD
Wskaźnik zrealizowanego zysku/straty spadł poniżej 1,0
Net unrealized profit/loss (NUPL) spadł do 0,20, a średnia 30-dniowa wyniosła 0,25, co jest mniej więcej 18. percentylem ostatnich czterech lat
Dane Glassnode potwierdziły skalę zjawiska: 30-dniowy wygładzony wskaźnik oscylował w okolicach 0,28, co jest jednym z najniższych odczytów w roku, a analitycy zauważyli, że najnowsza kapitulacja była "prawie dwukrotnie niższa" niż ta z lutego .
Porównanie do 2022 roku
Dostarczone źródła nie potwierdzają precyzyjnego twierdzenia, że obecny wskaźnik zrealizowanego zysku/straty jest bardziej ekstremalny niż podczas krachu FTX w 2022 r. Potwierdzone jest natomiast, że wskaźnik wszedł w ten sam ogólny "obszar kapitulacji", który charakteryzował rynek niedźwiedzia w 2022 r. Raport VanEcka opisuje obecną sytuację jako wskazującą na "poniżej przeciętne stopy zwrotu", co jest jakościowym dopasowaniem do warunków z 2022 r. .
Podaż w zysku vs. podaż w stracie: przecięcie nastąpiło
Ten wskaźnik on-chain śledzi udział krążącej podaży Bitcoina, która jest w zysku (ostatni raz została przesunięta po cenie niższej niż obecna cena rynkowa) w porównaniu do tej w stracie (przesuniętej po cenie wyższej). Kiedy te dwie linie się przecinają, około połowa sieci posiada monety po cenie wyższej od obecnej .
Według danych z czerwca 2026 r.:
Około 50,43% podaży BTC było w zysku, a 49,56% w stracie, co jest niemal równym podziałem, na który zwrócił uwagę analityk Benjamin Cowen
Ali Martinez zauważył, że podaż BTC w stracie po raz pierwszy w tym cyklu przewyższyła podaż w zysku i stwierdził, że to on-chainowe przecięcie historycznie zbiegało się z "głównymi" dołkami cyklu w latach 2011, 2014, 2018 i 2020
Crypto Rover, cytowany przez MEXC, poinformował, że do tego przecięcia doszło już cztery razy — w 2015, 2019, 2020 i 2022 r. — i za każdym razem wyznaczało ono dno cyklu
Co historia mówi o czasie
Zgodnie z tą samą analizą, po wystrzeleniu sygnału przecięcia podaży, Bitcoin zazwyczaj osiągał ostateczne dno cyklu w ciągu jednego do trzech miesięcy . Martinez dodał, że choć czas trwania tych okresów przecięcia może wahać się od tygodni do miesięcy przed rozpoczęciem odwrócenia trendu, obecne warunki potwierdzają, że BTC handluje w "strefie wysokiej akumulacji" .
Najgorsze miesięczne wyniki Bitcoina od 2022 roku
W dostarczonych danych wyróżniają się dwa miesiące:
Luty 2026: Bitcoin spadł o około 24%, co oznaczało najgorszy miesięczny wynik od czerwca 2022 r. . Bloomberg poinformował, że spadek w lutym był "najgorszym miesięcznym wynikiem od czerwca 2022 r." .
Czerwiec 2026: Bitcoin zmierzał w kierunku najgorszego czerwca od 2022 r., ze spadkiem miesięcznym o 18,5% . Yahoo Finance podało, że Bitcoin zakończył czerwca spadkiem o około 20%, co jest najgorszym miesięcznym wynikiem od czerwca 2022 r. . Dane StatMuse pokazują czerwiec 2026 na poziomie -20,41% .
Najgorszym potwierdzonym źródłowo spadkiem w tym zestawie danych jest luty 2026 r. z około -24%, podczas gdy czerwiec 2026 r. odnotował około -18,5% do -20% .
Indeks premii Coinbase: co faktycznie pokazują źródła
Wiele raportów analitycznych odnosi się do 46-dniowej ujemnej passy w indeksie premii Coinbase (Coinbase Premium Index) pod koniec czerwca 2026 r. . Indeks ten mierzy różnicę cen Bitcoina między giełdą Coinbase (popularną wśród amerykańskich instytucji) a giełdami offshore, takimi jak Binance .
W ciągu 2026 r. indeks odnotował kilka znaczących ujemnych pass:
27-dniowa ujemna passa na początku lutego 2026 r., z zaledwie dwoma dodatnimi dniami w całym 2026 r. do tego momentu
30-dniowa ujemna passa w połowie lutego, najdłuższa w roku, na poziomie -0,0566%
46-dniowa ujemna passa pod koniec czerwca, według analityka Alego Martineza
Indeks osiągnął również roczne minimum na poziomie -167,8 na początku lutego 2026 r., co jest najniższym poziomem od grudnia 2024 r. . FinanceFeeds poinformowało, że spread utrzymywał się na minusie przez "ponad pięć tygodni" na początku lutego .
Cele spadkowe analityków: co jest, a co nie jest potwierdzone
Szczegółowy cel spadkowy w zakresie 40 000–46 000 USD pojawia się w niektórych doniesieniach prasowych. Yahoo Finance poinformowało, że jeden ze strategów sugerował, iż Bitcoin może spaść do 40 000 USD . Cel ten nie jest jednak konsekwentnie potwierdzany w dostarczonych źródłach.
Potwierdzone jest natomiast, że VanEck powiązał spadek wskaźnika zrealizowanego zysku/straty poniżej 1,0 z "poniżej przeciętnymi stopami zwrotu", co implikuje, że ryzyko spadkowe w najbliższej przyszłości pozostało podwyższone . Wielu analityków, cytowanych przez MEXC, sugerowało, że Bitcoin może uformować dno w ostatnim kwartale 2026 r., bazując na wzorcu, w którym szczyt strat w 2022 r. wystąpił około pięć miesięcy przed faktycznym dołkiem rynku niedźwiedzia .
Podczas gdy wskaźniki kapitulacji są niedźwiedzie, jeden strukturalny sygnał kontrujący wyróżnia się. Crypto Daily poinformowało, że pod koniec czerwca 2026 r. długoterminowi posiadacze (long-term holders, LTH) wciąż posiadali większość podaży pomimo szeroko zakrojonych strat . To samo źródło opisało dużą część monet znajdujących się poniżej kosztu bazowego ich właścicieli, co wskazuje na szeroki, niezrealizowany stres w sieci, ale podkreśliło, że najbardziej oddana grupa inwestorów nie opuściła rynku .
Główny analityk badawczy Glassnode, CryptoVizArt, zauważył, że długoterminowi posiadacze mieli około 5,3 mln BTC ze stratą . Połączenie szerokich strat i ciągłego posiadania przez LTH sugeruje, że obecny stres może nie reprezentować całkowitego porzucenia rynku przez najbardziej oddanych posiadaczy, nawet jeśli uczestnicy krótkoterminowi kapitulują heavily .
Podsumowanie
Bitcoin przechodzi poważny okres kapitulacji w oparciu o potwierdzone źródłowo dane on-chain: wskaźnik zrealizowanego zysku/straty poniżej 1,0, niemal równy lub zdominowany przez straty podział podaży, przedłużone ujemne serie indeksu premii Coinbase oraz słabe wyniki cenowe w lutym i czerwcu w porównaniu do benchmarków z 2022 r. .
Najsilniejszym potwierdzonym sygnałem kontrującym jest fakt, że długoterminowi posiadacze wciąż posiadają większość podaży pomimo szerokich strat, co tworzy potencjalne strukturalne dno . Historyczne wzorce z sygnału przecięcia podaży sugerują, że jeśli ten przypadek pójdzie za poprzednimi cyklami, ostateczne dno cyklu może pojawić się w ciągu jednego do trzech miesięcy od przecięcia .
