26 czerwca vs. 3 lipca 2026: Co dane o opcjach kryptowalutowych mówią o wygaśnięciu kwartalnym o wartości 11 mld USD

Duża różnica między ceną spot BTC (~59,6 tys. USD) a max pain (~72 tys. USD) była dominującym tematem. Ponieważ około 80% kontraktów Bitcoin po czerwcowej zniżce było poza ceną, analitycy na Deribit ostrzegali, że rozliczenie może zwiększyć presję na już osłabione rynki kasowe .

Wygaśnięcie 3 lipca 2026 r.: luka w danych

Żadne z dostarczonych źródeł nie podaje konkretnych danych dla wygaśnięcia opcji 3 lipca 2026 r. Wymagane wskaźniki – wolumeny kontraktów, wskaźniki put-call, ceny max pain i ekspozycja gamma w okolicach 60 000 USD – nie występują w żadnym z 32 przeanalizowanych źródeł.

Dla porównania, pobliskie, mniejsze wydarzenia w źródłach nie pokrywają się z żadną z tych dat, ale ilustrują typową skalę:

• 20 czerwca 2026 r.: Około 2,13 mld USD w opcjach BTC i ETH wygasło przed wydarzeniem kwartalnym .
• 17 kwietnia 2026 r.: Około 1,67 mld USD w opcjach Bitcoin wygasło przy wskaźniku put/call wynoszącym 1,03 i max pain na poziomie 71 500 USD .
• 6 marca 2026 r.: Około 2,6 mld USD w opcjach BTC i ETH wygasło, a max pain BTC wyniósł 69 000 USD .

Te przykłady były znacząco mniejsze niż wygaśnięcie kwartalne z 26 czerwca i żaden z nich nie odpowiada dacie 3 lipca.

Dlaczego wygaśnięcie 26 czerwca ma większe znaczenie

Wydarzenie z 26 czerwca było nie tylko większe pod względem wartości nominalnej – przypadło również na przecięcie przepływów rebalansingowych na koniec miesiąca, kwartału i półrocza, co może amplifikować ruchy cen niezależnie od organicznego popytu rynkowego . Cena spot Bitcoin wynosząca około 12 000 USD poniżej max pain oznaczała, że duża część otwartego zainteresowania opcjami kupna była poza ceną, co potencjalnie zmniejszało potrzebę zabezpieczania się sprzedawców (często animatorów rynku), ale także stwarzało ryzyko dynamiki rozliczenia przypiętej do niższych poziomów lub z tendencją spadkową .

Tygodniowe lub miesięczne wygaśnięcie 3 lipca byłoby typowo ułamkiem tej wielkości, ale bez bezpośrednich danych nie możemy potwierdzić dokładnych liczb, pozycjonowania ani profili ekspozycji gamma.

Kluczowe wnioski

• Wygaśnięcie kwartalne z 26 czerwca było dominującym wydarzeniem na rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych pod koniec II kwartału 2026 r., z łączną wartością nominalną 10,6–11 mld USD, dużą różnicą między ceną spot BTC a max pain oraz ostrożno-byczymi wskaźnikami put/call.
• Brak danych dla wygaśnięcia z 3 lipca 2026 r. w obecnie dostępnych źródłach publicznych – jakakolwiek analiza tej daty wymagałaby bezpośredniego dostępu do danych Deribit lub Coinglass, które nie zostały opublikowane.
• Traderzy monitorujący wygaśnięcia tygodniowe powinni pamiętać, że wydarzenia pozakwartalne są zwykle o rząd wielkości mniejsze niż rozliczenia na koniec kwartału, ale konkretne wskaźniki dla 3 lipca pozostają nieznane.

Dla badaczy i traderów poszukujących pełnych serii danych, Coinglass udostępnia pulpit nawigacyjny otwartego zainteresowania opcjami według dat wygaśnięcia, choć historyczne snapshoty dla konkretnych dat mogą wymagać dostępu archiwalnego lub płatnych subskrypcji danych .