Dlaczego analitycy twierdzą, że dno bessy Bitcoina jest jeszcze miesiące stąd, pomimo rajdu do 62 000 USD

Oto sześć kluczowych czynników, które analitycy podają jako argumenty za tezą „dno jeszcze przed nami”, wraz z harmonogramami, które ją potwierdzają.

Harmonogramy: Koniec 2026 roku jako konsensusowe okno dna

Większość niedźwiedzich analityków zbiega się w podobnym okresie dla cyklicznego dołka Bitcoina. Mudrex w raporcie z lipca 2026 roku stwierdza, że „dane przytłaczająco wskazują na koniec 2026 roku jako cykliczne dno Bitcoina”, z oknem Q3–Q4 2026 (październik–grudzień) i potencjalnym spadkiem ceny do ~50 000 USD . ExchangeRank, korzystając z danych on-chain i analizy historycznych cykli, przewiduje dno w połowie lub pod koniec 2026 roku . Szef działu badań CryptoQuant, Julio Moreno, przewidział, że proces osiągania dna może zająć miesiące, a nie tygodnie, z pierwszym wiarygodnym oknem dna w Q3 2026 .

Benjamin Cowen, założyciel Into The Cryptoverse, wielokrotnie wskazywał na koniec 2026 roku – konkretnie październik – jako prawdopodobne dno . Analityk znany jako No Name modeluje dwie ~350-dniowe fazy bessy, celując w dno w okolicach 47 000–51 000 USD w październiku 2026 roku . 29 czerwca 2026 roku CNBC poinformowało, że stratedzy z Miller Tabak i 22V Research ostrzegają, iż Bitcoin testuje poziom wsparcia 60 000 USD „o włos”, z ryzykiem dalszego spadku o około 30% w przypadku jego przełamania .

Kluczowe czynniki przemawiające za tezą „dno jeszcze przed nami”

1. Historyczna długość cyklu nie jest jeszcze wyczerpana

Obecna bessa rozpoczęła się po historycznym szczycie w październiku 2025 roku na poziomie ~126 000 USD . Mając około 8 miesięcy (stan na koniec czerwca 2026), jest znacznie krótsza niż typowe 12–14-miesięczne fazy bessy obserwowane w 2018 i 2022 roku. Analitycy porównują ten cykl do 2022 roku, gdzie dno nastąpiło mniej więcej 12 miesięcy po poprzednim szczycie . Historyczne wzorce z bessy w 2018 i 2022 roku sugerują, że dołki rynkowe występują zazwyczaj około 12 miesięcy po poprzednim szczycie hossy . Inny analityk zauważa, że bessy Bitcoina trwają zwykle od 52 do 58 tygodni, co oznacza, że pełna zmiana trendu jest mało prawdopodobna przed 2027 rokiem .

2. Rajdy są odrzucane jako „odbicia martwego kota”

Benjamin Cowen i inni eksperci cyklu argumentują, że ruch powyżej 62 000 USD (a nawet powyżej 71 000 USD w marcu 2026 roku) wpisuje się w schemat odbicia ulgowego w bessie, które zwabia kupujących w przekonaniu, że dno jest już za nami, tylko po to, by cena ponownie zaczęła spadać . Rekt Capital zauważył, że odbicia Bitcoina z rejonu 60 000 USD z czasem stają się coraz słabsze . Cowen wcześniej wskazał maj–czerwiec 2026 roku jako okno, w którym może rozpocząć się znaczący spadek i oczekuje, że ewentualna przecena zepchnie Bitcoina poniżej dołka z 6 lutego wynoszącego około 60 000 USD .

3. Presja makroekonomiczna pozostaje dotkliwa

Utrzymujące się wysokie stopy procentowe i silny dolar amerykański nadal wywierają presję na aktywa ryzykowne. Korelacja Bitcoina z Nasdaq pozostaje istotna – gdy spadają aktywa wzrostowe, kryptowaluty często podążają za nimi . Silne dane z amerykańskiego rynku pracy utrzymują presję na oczekiwaniach co do obniżek stóp procentowych, a wyższe stopy sprawiają, że gotówka i obligacje są bardziej atrakcyjne niż aktywa ryzykowne . To środowisko „wyższych stawek na dłużej” utrzymuje wrażliwość aktywów ryzykownych na każdą zmianę oczekiwań co do polityki pieniężnej .

4. Odpływy z kasowych ETF-ów na Bitcoina są poważnym obciążeniem strukturalnym

Tylko w czerwcu 2026 roku odpływy z ETF-ów wyniosły około 6,4 miliarda USD, co wywołuje utrzymującą się presję sprzedażową . Jest to czynnik strukturalny, który nie istniał w poprzednich bessach i przedłuża obecny spadek. Julio Moreno z CryptoQuant zauważył, że amerykańskie kasowe ETF-y na Bitcoina przeszły na sprzedaż netto w Q4 i pozostały sprzedawcami na początku 2026 roku, pozbywając się ponad 10 000 BTC w styczniu, w porównaniu z zakupami 46 000 BTC w analogicznym okresie rok wcześniej . Premia Coinbase, będąca wskaźnikiem popytu w USA, stała się ujemna w listopadzie 2025 roku i taka pozostała .

5. Wskaźniki on-chain i nastroje nie osiągnęły jeszcze dna

Indeks Crypto Fear & Greed pozostaje na terytorium „Ekstremalnego Strachu”, a wskaźniki on-chain – w tym podaż wielorybów na 9-miesięcznych minimach i przełamane długoterminowe średnie kroczące – nie osiągnęły jeszcze poziomów kapitulacji obserwowanych na poprzednich dołkach cyklu . Analityk techniczny CryptoCon ostrzegł, że historyczne wskaźniki dna cyklu „nie osiągnęły jeszcze poziomów widzianych podczas poprzednich dołków bessy” . Model średniej kroczącej zrealizowanej kapitalizacji rynkowej Bitcoina wciąż wskazuje na potencjalne dno w okolicach 42 500 USD, co oznaczałoby spadek o około 66% od szczytu cyklu .

6. Wiele niższych prognoz cenowych wciąż jest w grze

Wiarygodni analitycy mają drabinę docelowych poziomów spadków, które wciąż są aktualne. Najbliższe wsparcie znajduje się w okolicach 65 000 USD, a strefa 60 000–62 000 USD jest w centrum uwagi. Analitycy wskazują 55 000–57 000 USD jako realistyczną strefę testu wytrzymałości, następnie 50 000–51 000 USD w przypadku przełamania tego poziomu, a nawet 44 500–47 000 USD w bardziej pesymistycznych modelach . Rynki prognostyczne, takie jak Polymarket i Kalshi, wyceniają znaczące prawdopodobieństwo poziomów 50 000 USD, 45 000 USD, a nawet 40 000 USD przed 2027 rokiem . Raport CNBC z 29 czerwca informuje, że przełamanie poziomu 60 000 USD oznaczałoby spadek do 40 000 USD, według stratega Johna Roque .

Podsumowanie

Dominujący pogląd jest taki, że Bitcoin wciąż znajduje się w bessie, której czas trwania i skala jeszcze się w pełni nie zrealizowały. Krótkie rajdy powyżej 62 000 USD (i powyżej 71 000 USD w marcu) są postrzegane jako typowe odbicia w bessie, które potwierdzają trend spadkowy, a nie go kończą. Najczęściej wskazywanym oknem czasowym na dno jest październik–grudzień 2026 roku, a prognozy cenowe grupują się w przedziale ~44 000–55 000 USD, zanim rozpocznie się prawdziwe ożywienie .