Mizuho prognozuje, że moc pakowania CoWoS TSMC osiągnie 200 000 wafli miesięcznie do 2027 roku

Prognoza Mizuho na poziomie 190 000–200 000 wpm na 2027 r. czyni ją jedną z najbardziej optymistycznych na rynku.

Którzy klienci napędzają popyt na CoWoS?

Popyt jest silnie skoncentrowany wśród kilku dominujących graczy.

• NVIDIA jest dominującym klientem, odpowiadającym za około 65% alokacji mocy CoWoS TSMC. Według KGI, NVIDIA skonsumuje około 65% mocy CoWoS TSMC, a za nią uplasują się Broadcom i AMD . Mizuho prognozuje, że jednostki CoWoS dla NVIDIA w TSMC osiągną 630 000 w 2026 r. i 1 005 000 w 2027 r., napędzane popytem na procesor Vera firmy NVIDIA i silniejszą produkcją innych akceleratorów AI .
• Broadcom i AMD to kolejni najwięksi klienci .
• Hiper skalerzy (Amazon AWS, Google, Meta, Microsoft) są również znaczącymi konsumentami poprzez własne układy ASIC i wszyscy borykają się z ograniczeniami alokacji .
• MediaTek i Alchip to nazwy, które warto obserwować w mikście klientów TSMC na lata 2026–2027 .

Szacuje się, że ponad 85% mocy CoWoS TSMC na lata 2026–2027 jest już wstępnie zarezerwowane dla zaledwie czterech głównych graczy: NVIDIA, Broadcom, AMD i hiper skalerów . Silicon Analysts podają, że sama NVIDIA posiada około 60% mocy CoWoS, czyli około 595 000 wafli . Doprowadziło to do sytuacji, w której firmy produkujące układy AI drugiej kategorii są praktycznie zablokowane w dostępie do mocy produkcyjnych .

Obecna luka podażowa i czasy realizacji

Luka się zmniejsza, ale wciąż jest znacząca

Luka podażowo-popytowa dla mocy CoWoS wynosi obecnie około 20% (popyt przewyższa podaż) i oczekuje się, że zmniejszy się do około 10% do końca 2026 r. w miarę uruchamiania nowych mocy . Wcześniejsze szacunki z połowy 2025 r. wskazywały na niedobór na poziomie ponad 30%, przy mocy około 115 000 wpm i popycie przekraczającym 180 000 wpm .

Dyrektor generalny TSMC, C.C. Wei, stwierdził, że CoWoS jest „wyprzedane do 2025 i 2026 roku” . Oczekuje się, że luka poprawi się jeszcze bardziej w 2027 r., gdy fabryki takie jak AP7 w Chiayi na Tajwanie rozpoczną produkcję, której pierwsza faza ma zostać ukończona w 2026 r., a produkcja ruszy pod koniec 2027 i w 2028 r. .

Czasy realizacji wciąż długie

CoWoS-S i CoWoS-L pozostają w pełni zarezerwowane, a czasy realizacji wynoszą około 52–78 tygodni (mniej więcej 12–18 miesięcy) . Wąskie gardło strukturalne utrzymuje się, ponieważ uruchomienie nowych mocy zajmuje 12–18 miesięcy . Jak zauważa jedna z analiz: „Wzrost lub stabilizacja czasu realizacji przy rosnących mocach = popyt wciąż wyprzedza podaż; niedobór utrzymuje się niezależnie od nagłówków o ekspansji” .

Status następnej generacji pakowania panelowego CoPoS TSMC

CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate) to platforma zaawansowanego pakowania 2.5D następnej generacji TSMC, która przechodzi z okrągłych wafli 300 mm na prostokątne panele o wymiarach 310 mm × 310 mm (skalowalne do 515 mm × 510 mm lub większe), obiecując niższe koszty i lepsze wykorzystanie powierzchni podłoża .

Status linii pilotażowej

Linia pilotażowa CoPoS jest już gotowa od połowy 2026 r. Dostawy sprzętu do zespołów R&D rozpoczęły się w lutym 2026 r., a pełne ukończenie linii pilotażowej nastąpiło do czerwca 2026 r. . Prezes TSMC, C.C. Wei, potwierdził na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy na początku czerwca 2026 r., że linia pilotażowa działa . Linia pilotażowa w zakładzie VisEra w Longtan prowadzi dwutorową ocenę, z jedną linią prowadzoną przez głównych globalnych dostawców sprzętu, a drugą wykorzystującą rozwiązania tajwańskich producentów sprzętu .

Harmonogram produkcji masowej

Produkcja masowa spodziewana jest za 2–3 lata, według prezesa Wei . Wiele źródeł wskazuje na rok 2029 jako cel produkcji wolumenowej . TrendForce podaje, że produkcja pilotażowa jest planowana na 2027 r., a produkcja masowa na drugą połowę 2028 r. . DigiTimes również podaje, że produkcja masowa nie jest spodziewana przed 2029 r. .

Kluczowe zastrzeżenie

CoPoS jest wciąż we wczesnej fazie pilotażowej i nie będzie znacząco przyczyniać się do mocy CoWoS TSMC przed 2028–2029 rokiem. W najbliższej perspektywie (2026–2027) cały wzrost zaawansowanego pakowania opiera się na tradycyjnych rozszerzeniach linii CoWoS.