Akcje ASML poszybowały o 5,65%. Oto co napędza hossę przed lipcowymi wynikami

• Bank of America (analityk Didier Scemama) wskazał na wyższe prognozy dostaw maszyn EUV i pełny portfel zamówień na rok kalendarzowy 2027, podnosząc szacunki zysku na akcję (EPS) na lata 2027 i 2028 odpowiednio o 1% i 5% .
• Wells Fargo (analityk Joe Quatrochi) powołał się na oczekiwania dotyczące dobrych wyników w sektorze urządzeń półprzewodnikowych w drugim kwartale fiskalnym .
• JPMorgan zasugerował, że szacunki zysków ASML mogą zostać jeszcze podniesione, wskazując na większą elastyczność mocy produkcyjnych EUV niż wcześniej zakładano .

Dodatkowo Susquehanna podniosła swoją cenę docelową do 2350 EUR (co odpowiada około 2500+ USD) .

Wyniki za pierwszy kwartał 2026: powyżej oczekiwań i podwyższone prognozy

ASML opublikował wyniki za pierwszy kwartał 2026 15 kwietnia 2026 :

• Łączne przychody netto: 8,8 miliarda euro (marża brutto 53,0%, górna granica prognozy) .
• Zysk netto: 2,8 miliarda euro, przy podstawowym zysku na akcję (EPS) wynoszącym 7,15 euro (znacznie powyżej oczekiwań) .
• Przychody z bazy zainstalowanej: 2,5 miliarda euro .
• Podwyższona prognoza przychodów na cały 2026 rok: Spółka podniosła prognozę do 36–40 miliardów euro (z wcześniejszego przedziału 35–40 miliardów euro), przy marży brutto na poziomie 51%–53% .
• Prognoza na drugi kwartał 2026: ASML prognozuje przychody netto w przedziale 8,4–9,0 miliarda euro przy marży brutto wynoszącej 51–52% .

Prezes Christophe Fouquet przypisał podniesienie prognozy utrzymującemu się popytowi napędzanemu przez sztuczną inteligencję i silnemu momentum w technologii litografii EUV .

Dlaczego analitycy wierzą w dalsze wzrosty pomimo rozbieżności w średniej cenie docelowej

Na pierwszy rzut oka średnia 12-miesięczna cena docelowa 44 analityków – wynosząca około 1740,56 USD – znajduje się około 9–13% poniżej bieżącego kursu akcji (~1989 USD) . Jednak najbardziej wpływowi analitycy mają ceny docelowe znacznie powyżej obecnego poziomu. Dlaczego ta rozbieżność nie powinna martwić inwestorów?

1. Monopol na maszyny EUV jest kluczową tezą inwestycyjną. ASML jest jedynym na świecie dostawcą maszyn do litografii w ekstremalnym ultrafiolecie (EUV), które są niezbędne do produkcji najnowocześniejszych układów scalonych (węzły 5nm, 3nm i 2nm) . W najbliższym czasie żaden konkurent nie jest w stanie powtórzyć tej technologii, co daje ASML ogromną siłę cenową i wieloletnią widoczność portfela zamówień .

2. Popyt na chipy AI to strukturalny trend wzrostowy. Gwałtowny rozwój sztucznej inteligencji, pamięci HBM (High-Bandwidth Memory) i zaawansowanych układów logicznych zmusza odlewnie takie jak TSMC, Samsung i Intel do zamawiania większej liczby systemów EUV i High-NA EUV. BofA szczególnie podkreśliło popyt na bardziej zaawansowane rozwiązania pamięci oraz pełny portfel zamówień na 2027 rok .

3. Średnia cena docelowa jest nieaktualna i patrzy wstecz. Średni cel 1740,56 USD obejmuje wiele starszych szacunków analityków, które nie zostały jeszcze zaktualizowane, by odzwierciedlić podwyżki cen z czerwca 2026. Najnowsze cele od BofA (2345 USD), Wells Fargo (2200 USD) i JPMorgan (2200 USD) są znacznie powyżej bieżącego kursu akcji, co wskazuje, że czołowi analitycy widzą dalszy potencjał wzrostu .

4. Wycena wydaje się rozsądna w stosunku do wzrostu. Mimo ponad 65% wzrostu od początku roku, niektórzy analitycy argumentują, że ASML jest notowany po „najniższej względnej wycenie od dekady” w porównaniu do trajektorii wzrostu zysków i szerszego sektora urządzeń półprzewodnikowych .

Wyniki akcji w 2026 roku

ASML jest jednym z najlepiej radzących sobie walorów w 2026 roku:

• Akcje wzrosły o około 65–80% od początku roku, w zależności od dokładnie mierzonej daty. Barchart odnotował 65,46% wzrostu według stanu na 23 czerwca , StockAnalysis podało o ~80% wzroście do końca czerwca , a The Globe and Mail odnotował 67,6% wzrostu według stanu na 26 czerwca .
• W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy akcje wzrosły o ~127% .
• Akcje osiągnęły nowy 52-tygodniowy szczyt na poziomie 1959,04 USD w dniu 22 czerwca, gdy analitycy publikowali wyższe ceny docelowe .

Podsumowując, kurs akcji wyprzedził opóźnioną średnią cenę docelową, ale najbardziej wpływowi analitycy podnieśli swoje cele powyżej obecnej ceny, obstawiając, że monopol ASML na maszyny EUV i cykl zamówień napędzany przez AI przyniosą wyższe od oczekiwań zyski, uzasadniające jeszcze wyższą wycenę.