Bitcoin spada poniżej 59 tys. dolarów. Jastrzębi Fed i pęknięcie mitu „nigdy nie sprzedawaj”

Największym zaskoczeniem okazał się jednak nie sam brak zmiany stóp, lecz projekcje członków komitetu, znane jako „dot plot”. Dziewięciu z 18 przedstawicieli FOMC zakładało co najmniej jedną podwyżkę stóp w 2026 roku, a sześciu wskazywało na możliwość dwóch podwyżek. W marcu żaden z nich nie prognozował podwyżki w tym roku . Ton konferencji prasowej Warsha dodatkowo potwierdził odejście od wcześniejszych nadziei na łagodzenie polityki pieniężnej .

Bitcoin zareagował natychmiast: po posiedzeniu zszedł z okolic 66 tys. do około 63 tys. dolarów . Presja nasiliła się 25 czerwca, gdy dane o inflacji PCE za maj pokazały wzrost wskaźnika ogółem do 4,1 proc. Inwestorzy zaczęli wyceniać większe ryzyko zacieśnienia polityki, a na rynku doszło do fali likwidacji pozycji lewarowanych .

Dla kryptowalut był to szczególnie niekorzystny sygnał. Bitcoin nie oferuje bieżącego dochodu odsetkowego, więc przy wyższych stopach procentowych rośnie koszt alternatywny jego posiadania. Znika też typowy dla aktywów ryzykownych impuls w postaci oczekiwanych obniżek stóp.

Prognoza Bank of America utrwaliła scenariusz „wyżej na dłużej”

22 czerwca Bank of America wyraźnie zmienił wcześniejsze, bardziej łagodne stanowisko. Bank zaczął prognozować trzy podwyżki stóp po 25 punktów bazowych — we wrześniu, październiku i grudniu 2026 roku. Taki scenariusz podniósłby przedział stopy funduszy federalnych do 4,25–4,50 proc.; według tej prognozy obniżki nie pojawiłyby się przed 2028 rokiem .

Ekonomiści banku uzasadniali zmianę oceną, że sytuacja inflacyjna stała się „jednoznacznie gorsza”. Wskazywali także na inflację bazową PCE na poziomie 3,3 proc. oraz odporny rynek pracy, który — ich zdaniem — nie wykazywał wyraźnych oznak szkód po wcześniejszym zaostrzeniu polityki .

Sama prognoza Bank of America nie była decyzją Fedu, ale wzmocniła rynkowe przeszacowanie ścieżki stóp. Dla kryptowalut oznaczało to mniej płynności, wyższy koszt finansowania i mniejszą skłonność do podejmowania ryzyka.

Od 126 tys. do około 58 tys. dolarów

Bitcoin osiągnął historyczne maksimum w pobliżu 126 tys. dolarów na początku października 2025 roku. Wzrost wspierały między innymi napływy do funduszy ETF oraz optymizm regulacyjny .

Późniejszy odwrót rozpoczął się od październikowego krachu błyskawicznego, na który wpłynęły szok taryfowy i likwidacje pozycji lewarowanych. W kolejnych miesiącach spadki pogłębiały się wraz z narastaniem presji makroekonomicznej i odwróceniem wcześniejszych napływów do ETF-ów .

Gdy pod koniec czerwca 2026 roku Bitcoin handlował w pobliżu 58 tys. dolarów, był około 54 proc. poniżej szczytu. Był to także najniższy poziom od 2024 roku .

Strategy sprzedała 32 BTC — niewiele monet, duży ciężar symboliczny

Pod koniec maja 2026 roku Strategy Inc., wcześniej znana jako MicroStrategy, sprzedała 32 bitcoiny za około 2,5 mln dolarów. Środki przeznaczono na finansowanie wypłat dywidend od akcji uprzywilejowanych . Była to pierwsza sprzedaż bitcoinów przez spółkę od 2022 roku.

Transakcja była marginalna w porównaniu z portfelem Strategy liczącym około 843 tys. BTC, wycenianym wówczas na około 57 mld dolarów. Mimo to miała znaczenie psychologiczne: podważyła wieloletnią deklarację Michaela Saylora, zgodnie z którą firma miała „nigdy nie sprzedawać” bitcoina. Akcje MSTR spadły tego dnia o ponad 6 proc. .

Rynek nie zareagował więc wyłącznie na liczbę sprzedanych monet. Ważniejszy okazał się sygnał, że nawet najbardziej konsekwentny korporacyjny nabywca BTC może zostać zmuszony do sprzedaży, gdy pojawią się zobowiązania finansowe. To osłabiło narrację „kupuj tylko” i podkopało jeden z filarów zaufania inwestorów kryptowalutowych .

Inne elementy układanki

• Odpływy z bitcoinowych ETF-ów spot. Odpływy były kolejnym źródłem presji w 2026 roku, po tym jak napływy napędzające wzrost do październikowego szczytu zaczęły się odwracać . Konkretna kwota 4,5 mld dolarów, pojawiająca się w części komentarzy, nie została jednak niezależnie potwierdzona w dostępnych materiałach.
• Słabość złota i innych aktywów ryzyka. Jastrzębi zwrot Fedu ciążył nie tylko kryptowalutom. Źródła opisywały sytuację, w której Bitcoin pozostawał w tyle za akcjami i złotem, gdy te aktywa również gwałtownie traciły . Nie udało się natomiast potwierdzić konkretnego poziomu 4 tys. dolarów dla złota.
• Spadek Ethereum. Ether zniżkował wraz z Bitcoinem po sygnale z Fedu; według przywoływanych materiałów jego strata rok do roku przekraczała 35 proc. . To wpisywało się w szerszą słabość altcoinów.
• Likwidacje po danych PCE. Publikacja danych o inflacji 25 czerwca wywołała kolejną falę przymusowego zamykania lewarowanych pozycji, gdy Bitcoin zbliżył się do 58 tys. dolarów .

Czego nie udało się potwierdzić

Część tez zawartych w pierwotnym pytaniu nie ma wystarczającego potwierdzenia w zebranych źródłach:

• Nie udało się bezpośrednio potwierdzić prognozy Galaxy Research zakładającej spadek Bitcoina do 40–46 tys. dolarów w czwartym kwartale 2026 roku.
• Nie potwierdzono konkretnego poziomu 4 tys. dolarów dla złota.
• Nie potwierdzono niezależnie kwoty 4,5 mld dolarów odpływów z bitcoinowych ETF-ów spot.

Nie oznacza to, że dalsze ryzyko spadkowe nie było przedmiotem rynkowych analiz. Oznacza jedynie, że tych konkretnych liczb nie należy przedstawiać jako zweryfikowanych faktów.

Łańcuch przyczynowy przeceny

Najważniejszym impulsem był jastrzębi debiut Kevina Warsha w roli prezesa Fedu 17 czerwca. Choć stopy pozostały bez zmian, projekcje FOMC przesunęły oczekiwania w stronę podwyżek. Kilka dni później prognoza Bank of America zakładająca trzy podwyżki dodatkowo utrwaliła scenariusz wyższych stóp na dłużej.

Bitcoin wchodził w ten okres już po spadku o około 54 proc. od szczytu z października 2025 roku. Następnie presję zwiększyły odpływy z ETF-ów, dane o uporczywej inflacji i likwidacje pozycji lewarowanych. Sprzedaż 32 BTC przez Strategy nie była duża w ujęciu ilościowym, ale miała duże znaczenie dla nastrojów, ponieważ naruszyła jej najbardziej rozpoznawalną zasadę „nigdy nie sprzedawaj”.

W efekcie rynek kryptowalut znalazł się pod wpływem jednocześnie kilku negatywnych narracji: mniej oczekiwanych obniżek stóp, droższego pieniądza, słabszych przepływów instytucjonalnych i rosnącej niepewności co do trwałości wcześniejszej hossy.