• 1 czerwca – W ciągu 48 godzin BlackRock przeniósł 7 160 BTC i 98 850 ETH, co było jednym z największych transferów w tym okresie i stanowiło wartość około 611 milionów dolarów .
• 4 czerwca – BlackRock zdeponował 5 212 BTC (ok. 325 mln USD) i 20 000 ETH (ok. 35 mln USD) w ramach wyraźnie opisanej jako „transfer związany z ETF-em" .
• 8 czerwca – Kolejny depozyt: 3 580 BTC (ok. 227 mln USD) i 15 095 ETH (ok. 25 mln USD) .
• 26 czerwca – BlackRock wysłał 3 410 BTC i 5 132 ETH (o łącznej wartości ok. 217 mln USD) .

Każdy z tych przelewów to standardowa operacja, a nie decyzja o sprzedaży aktywów przez zarządzającego .

Jak działa mechanika umorzeń ETF-ów?

Gdy inwestorzy decydują się na umorzenie jednostek funduszy BlackRock, takich jak spotowy Bitcoin ETF (IBIT) czy Ethereum ETF (ETHA), fundusz ma obowiązek dostarczyć odpowiednią ilość kryptowaluty do tzw. autoryzowanego uczestnika (AP – authorized participant). Coinbase Prime jest wyznaczonym depozytariuszem i platformą wykonawczą BlackRock dla tego procesu .

Proces ten jest prosty i przebiega w następujących krokach:

1. Inwestorzy umarzają jednostki ETF.
2. Autoryzowany uczestnik żąda dostarczenia odpowiedniej ilości BTC lub ETH.
3. Z portfela depozytowego BlackRock kryptowaluta jest przenoszona na gorący portfel Coinbase Prime.
4. Aktywa trafiają do umarzającego inwestora .

Te transfery same w sobie nie są zleceniami sprzedaży – są one ogniwem procesu realizacji umorzenia. Fakt, że kryptowaluta trafia na Coinbase Prime, nie oznacza automatycznej wyprzedaży – inwestor może ją sprzedać lub przechowywać . Dla porównania, transfery o wartości 2,2 miliarda dolarów z BlackRock na Coinbase Prime w styczniu i lutym 2026 roku również zostały opisane jako „mechaniczny skutek umorzeń ETF-ów w okresie odpływów netto, a nie uznaniowe decyzje sprzedażowe" .

Rekordowe wypływy z ETF-ów: najgorszy miesiąc od debiutu

Główną przyczyną tak dużych transferów BlackRock są bezprecedensowe wypływy z amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina, które w czerwcu 2026 roku pobiły wszelkie rekordy . Oto kluczowe dane:

• 13 kolejnych dni sesyjnych z netto odpływami od 15 maja do 3 czerwca – najdłuższa taka passa od debiutu – która łącznie wyniosła 4,4 miliarda dolarów. To ponad dwa razy więcej niż poprzedni rekord .
• 3,4 miliarda dolarów wypłynęło w tygodniu kończącym się 3 czerwca – największy tygodniowy odpływ w historii .
• 5,4 miliarda dolarów zostało wycofane w ciągu czterech kolejnych tygodni do 8 czerwca .
• W ciągu 30 dni kończących się 21 czerwca wypływy netto sięgnęły 6,4 miliarda dolarów – najgorszy 30-dniowy okres od debiutu .
• Sam tydzień 22–26 czerwca przyniósł dalsze 1,79 miliarda dolarów odpływów .
• Analitycy z Mizuho oszacowali, że w ciągu ostatniego miesiąca z ETF-ów wypłynęło ponad 6 miliardów dolarów, nazywając to najgorszym miesięcznym okresem wycofywania środków od czasu uruchomienia funduszy w 2024 roku .

To fundusz BlackRock IBIT, największy spotowy Bitcoin ETF, przewodził tym spadkom .

Kruche wsparcie Bitcoina na poziomie 60 000 dolarów

Nieustanne wypływy z ETF-ów były główną siłą napędową spadku ceny Bitcoina przez kluczowe poziomy wsparcia :

• Bitcoin rozpoczął czerwiec w okolicach 73 500 dolarów, ale załamał się wraz z przyspieszeniem wypływów .
• 3 czerwca Bitcoin runął do 65 710 dolarów (spadek o ponad 6% w ciągu doby), gdy wypływy z ETF-ów i sprzedaż Bitcoina przez firmę Strategy (MSTR) wywołały likwidacje pozycji o wartości 1,8 miliarda dolarów .
• Kluczowy, szeroko komentowany psychologiczny i techniczny poziom 60 000 dolarów został przełamany. Bitcoin spadł poniżej 60 000 USD 6 czerwca, osiągając lokalne minimum w okolicach 59 100 dolarów, a fundusz IBIT BlackRock przodował w odpływach tego dnia .
• Do 23 czerwca Bitcoin próbował konsolidować się w wąskim przedziale 63 200–64 200 dolarów .
• Jednak pod koniec miesiąca, 29 czerwca, Bitcoin ponownie osunął się poniżej 60 000 dolarów i był notowany po 59 570 dolarów, notując tygodniowy spadek o 5,97% .

Analitycy zwracają uwagę, że Bitcoin testował najniższe poziomy od października 2024 roku, a strefa 60 000 dolarów, która wcześniej stanowiła wsparcie, stała się teraz oporem i pozostaje krucha w obliczu utrzymującej się presji odpływów .

Jak to wszystko łączy się w całość?

Transfery BlackRock to tylko „instalacja hydrauliczna", a nie decyzja o kapitulacji. Prawdziwą historią jest ucieczka inwestorów, która doprowadziła do najgorszego okresu wycofywania środków z ETF-ów od ich powstania oraz do ceny Bitcoina, która straciła kluczowe wsparcie na 60 000 dolarów. Łańcuch przyczynowo-skutkowy jest jasny: rekordowe wypływy z ETF-ów zmusiły BlackRock (i innych emitentów) do dostarczenia kryptowalut, co zaowocowało dużymi transferami na Coinbase Prime. Te transfery, będące wynikiem umorzeń, zwiększyły presję sprzedażową, dodatkowo osłabiając cenę i napędzając kolejne wypływy .

• 1 czerwca – W ciągu 48 godzin BlackRock przeniósł 7 160 BTC i 98 850 ETH, co było jednym z największych transferów w tym okresie i stanowiło wartość około 611 milionów dolarów .
• 4 czerwca – BlackRock zdeponował 5 212 BTC (ok. 325 mln USD) i 20 000 ETH (ok. 35 mln USD) w ramach wyraźnie opisanej jako „transfer związany z ETF-em" .
• 8 czerwca – Kolejny depozyt: 3 580 BTC (ok. 227 mln USD) i 15 095 ETH (ok. 25 mln USD) .
• 26 czerwca – BlackRock wysłał 3 410 BTC i 5 132 ETH (o łącznej wartości ok. 217 mln USD) .

Każdy z tych przelewów to standardowa operacja, a nie decyzja o sprzedaży aktywów przez zarządzającego .

Jak działa mechanika umorzeń ETF-ów?

Gdy inwestorzy decydują się na umorzenie jednostek funduszy BlackRock, takich jak spotowy Bitcoin ETF (IBIT) czy Ethereum ETF (ETHA), fundusz ma obowiązek dostarczyć odpowiednią ilość kryptowaluty do tzw. autoryzowanego uczestnika (AP – authorized participant). Coinbase Prime jest wyznaczonym depozytariuszem i platformą wykonawczą BlackRock dla tego procesu .

Proces ten jest prosty i przebiega w następujących krokach:

1. Inwestorzy umarzają jednostki ETF.
2. Autoryzowany uczestnik żąda dostarczenia odpowiedniej ilości BTC lub ETH.
3. Z portfela depozytowego BlackRock kryptowaluta jest przenoszona na gorący portfel Coinbase Prime.
4. Aktywa trafiają do umarzającego inwestora .

Te transfery same w sobie nie są zleceniami sprzedaży – są one ogniwem procesu realizacji umorzenia. Fakt, że kryptowaluta trafia na Coinbase Prime, nie oznacza automatycznej wyprzedaży – inwestor może ją sprzedać lub przechowywać . Dla porównania, transfery o wartości 2,2 miliarda dolarów z BlackRock na Coinbase Prime w styczniu i lutym 2026 roku również zostały opisane jako „mechaniczny skutek umorzeń ETF-ów w okresie odpływów netto, a nie uznaniowe decyzje sprzedażowe" .

Rekordowe wypływy z ETF-ów: najgorszy miesiąc od debiutu

Główną przyczyną tak dużych transferów BlackRock są bezprecedensowe wypływy z amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina, które w czerwcu 2026 roku pobiły wszelkie rekordy . Oto kluczowe dane:

• 13 kolejnych dni sesyjnych z netto odpływami od 15 maja do 3 czerwca – najdłuższa taka passa od debiutu – która łącznie wyniosła 4,4 miliarda dolarów. To ponad dwa razy więcej niż poprzedni rekord .
• 3,4 miliarda dolarów wypłynęło w tygodniu kończącym się 3 czerwca – największy tygodniowy odpływ w historii .
• 5,4 miliarda dolarów zostało wycofane w ciągu czterech kolejnych tygodni do 8 czerwca .
• W ciągu 30 dni kończących się 21 czerwca wypływy netto sięgnęły 6,4 miliarda dolarów – najgorszy 30-dniowy okres od debiutu .
• Sam tydzień 22–26 czerwca przyniósł dalsze 1,79 miliarda dolarów odpływów .
• Analitycy z Mizuho oszacowali, że w ciągu ostatniego miesiąca z ETF-ów wypłynęło ponad 6 miliardów dolarów, nazywając to najgorszym miesięcznym okresem wycofywania środków od czasu uruchomienia funduszy w 2024 roku .

To fundusz BlackRock IBIT, największy spotowy Bitcoin ETF, przewodził tym spadkom .

Kruche wsparcie Bitcoina na poziomie 60 000 dolarów

Nieustanne wypływy z ETF-ów były główną siłą napędową spadku ceny Bitcoina przez kluczowe poziomy wsparcia :

• Bitcoin rozpoczął czerwiec w okolicach 73 500 dolarów, ale załamał się wraz z przyspieszeniem wypływów .
• 3 czerwca Bitcoin runął do 65 710 dolarów (spadek o ponad 6% w ciągu doby), gdy wypływy z ETF-ów i sprzedaż Bitcoina przez firmę Strategy (MSTR) wywołały likwidacje pozycji o wartości 1,8 miliarda dolarów .
• Kluczowy, szeroko komentowany psychologiczny i techniczny poziom 60 000 dolarów został przełamany. Bitcoin spadł poniżej 60 000 USD 6 czerwca, osiągając lokalne minimum w okolicach 59 100 dolarów, a fundusz IBIT BlackRock przodował w odpływach tego dnia .
• Do 23 czerwca Bitcoin próbował konsolidować się w wąskim przedziale 63 200–64 200 dolarów .
• Jednak pod koniec miesiąca, 29 czerwca, Bitcoin ponownie osunął się poniżej 60 000 dolarów i był notowany po 59 570 dolarów, notując tygodniowy spadek o 5,97% .

Analitycy zwracają uwagę, że Bitcoin testował najniższe poziomy od października 2024 roku, a strefa 60 000 dolarów, która wcześniej stanowiła wsparcie, stała się teraz oporem i pozostaje krucha w obliczu utrzymującej się presji odpływów .

Jak to wszystko łączy się w całość?

Transfery BlackRock to tylko „instalacja hydrauliczna", a nie decyzja o kapitulacji. Prawdziwą historią jest ucieczka inwestorów, która doprowadziła do najgorszego okresu wycofywania środków z ETF-ów od ich powstania oraz do ceny Bitcoina, która straciła kluczowe wsparcie na 60 000 dolarów. Łańcuch przyczynowo-skutkowy jest jasny: rekordowe wypływy z ETF-ów zmusiły BlackRock (i innych emitentów) do dostarczenia kryptowalut, co zaowocowało dużymi transferami na Coinbase Prime. Te transfery, będące wynikiem umorzeń, zwiększyły presję sprzedażową, dodatkowo osłabiając cenę i napędzając kolejne wypływy .