Aave V4 celuje w rynek pożyczek papierów wartościowych wart 4,6 biliona dolarów

• Pożyczki zabezpieczone papierami wartościowymi – wykorzystanie tokenizowanych akcji jako zabezpieczenia pożyczek w stablecoinach
• Transakcje typu repo na łańcuchu – przejrzyste, zabezpieczone pożyczki krótkoterminowe
• Pożyczanie papierów wartościowych – bezpośrednie pożyczanie tokenizowanych pozycji kapitałowych, eliminujące pośredników

Celem, jak ogłosiło Aave Labs, jest „odbudowa finansowania papierów wartościowych” poprzez przeniesienie tego rynku na łańcuch . Model centrum i szprych pozwala każdemu rynkowi papierów wartościowych działać z własnym profilem ryzyka i krzywymi stóp procentowych, jednocześnie czerpiąc płynność ze wspólnego centrum, umożliwiając Aave bezpieczne obsługiwanie nowych klas aktywów bez fragmentacji kapitału .

Początkowa konfiguracja Aave V4 obejmuje trzy centra – Prime, Optimizer i Institutional – każde dostosowane do różnych profili zabezpieczeń i ryzyka . Przy uruchomieniu ustawiono konserwatywne limity depozytów i pożyczek, aby umożliwić kontrolowane skalowanie obok istniejącego wdrożenia V3 .

Szansa rynkowa o wartości 4,6 biliona dolarów

Aave celuje w globalny rynek pożyczek papierów wartościowych, na którym aktywa o wartości 4,6 biliona dolarów są pożyczone, co w 2025 roku wygenerowało szacunkowo 150 miliardów dolarów przychodu . Liczba ta opiera się na szacunkach branżowych powszechnie cytowanych w raportach dotyczących planów ekspansji Aave. Inne źródło podało, że szersza pula opłat za finansowanie papierów wartościowych wynosi 150 miliardów dolarów , podczas gdy inne oszacowało szansę na przychód z pożyczek papierów wartościowych na 150 miliardów dolarów w 2025 roku . Dokładny całkowity przychód rynkowy różni się w zależności od źródła, ponieważ różne raporty uwzględniają lub wykluczają różne podsektory, takie jak repo i pożyczki depozytowe.

Większość tej aktywności odbywa się obecnie poza łańcuchem za pośrednictwem pośredników, takich jak prime brokerzy i banki powiernicze. Aave ma na celu przechwycenie części tego rynku, oferując przejrzyste pożyczki bez pośredników na łańcuchu .

Po publicznym ogłoszeniu planu ekspansji pod koniec czerwca 2026 r., cena tokena AAVE wzrosła o około 31%, do około 97 dolarów , co odzwierciedla optymizm inwestorów co do zdolności protokołu do zdobycia udziału w rynku o kilka rzędów wielkości większym niż obecne pożyczki DeFi.

Co Stani Kulechov zdementował w sprawie sprzedaży tokenów do Krakena

Pod koniec czerwca 2026 r. pojawiły się doniesienia, powołujące się na anonimowe źródła, że spółka macierzysta Krakena, Payward, prowadzi rozmowy w sprawie przejęcia 15% udziałów w Aave Group przy wycenie 385 milionów dolarów . Proponowana umowa podobno obejmowała ofertę 35 000 ETH za 250 000 tokenów AAVE oraz udziałów w kapitale – cena stanowiąca mniej więcej 70% rabatu w stosunku do w pełni rozwodnionej wyceny AAVE .

Stani Kulechov publicznie zdementował te twierdzenia w wielu postach w mediach społecznościowych i oświadczeniach :

• Aave Labs NIE sprzedałoby tokenów AAVE z 70% rabatem. Kulechov napisał sarkastycznie: „Po pierwsze, NIE MA MOWY, żebyśmy sprzedali AAVE z 70% rabatem lol” .
• Zgłoszone warunki błędnie opisywały wszelkie dyskusje, które miały miejsce .
• Przyznał, że odbyły się rozmowy z zewnętrzną instytucją, ale nie na tych warunkach .
• Zauważył, że każda strona może po prostu kupić tokeny AAVE na otwartym rynku, zamiast negocjować prywatną sprzedaż z rabatem .

Kulechov zauważył również, że alokacja AAVE w Aave Labs była omawiana z wieloma stronami w ramach potencjalnych długoterminowych partnerstw strategicznych . Zaprzeczając konkretnym warunkom dotyczącym Krakena, nie wykluczył możliwości, że Aave Labs w przyszłości sprzeda część swoich zasobów AAVE na innych warunkach .

Nowe mechanizmy ekonomiczne: „Aave Will Win” i Aavenomics 3.0

Ramy Aave Will Win (AWW)

Zatwierdzone przez Aave DAO w dwóch etapach między lutym a kwietniem 2026 r. – wstępne zatwierdzenie na poziomie ~75% w lutym, a następnie formalne głosowanie w sprawie finansowania w kwietniu z podobnym poparciem – AWW zasadniczo zmieniło przepływy przychodów w zamian za budżet na rozwój .

Kluczowe warunki:

• 100% przychodów z protokołu Aave, stablecoina GHO, aplikacji Aave, Aave Pro i Aave Swaps trafia teraz do Aave DAO / posiadaczy tokenów AAVE .
• W zamian DAO przyznało Aave Labs początkowy pakiet finansowania – 25 milionów dolarów w stablecoinach plus 75 000 tokenów AAVE (wartych wówczas około 8,2 miliona dolarów), łącznie około 50-51 milionów dolarów w pierwszym roku .
• Ramy rozwiązały miesiące napięć w zarządzaniu dotyczących tego, kto kontroluje przychody z produktów marki Aave – spór, który rozpoczął się, gdy opłaty swapowe zostały przekierowane ze skarbca DAO pod koniec 2025 r. .

Kulechov opisał AWW jako „najważniejszą propozycję w historii Aave” . Ramy ratyfikowały również Aave V4 jako kanoniczny protokół i przeniosły własność intelektualną marki do nowej fundacji .

Aavenomics 3.0 – Zautomatyzowane buybacki

Pod koniec czerwca 2026 r., jednocześnie z zaprzeczeniem ws. Krakena, Kulechov zapowiedział Aavenomics 3.0, gruntowną przebudowę tokenomiki, która obejmuje :

• Zautomatyzowane, nieuznaniowe buybacki na łańcuchu – zastępujące poprzedni uznaniowy program buybacku, który za każdym razem wymagał głosowania w sprawach zarządzania .
• Finansowane z 100% wszystkich przychodów protokołu i GHO, które teraz trafiają do posiadaczy tokenów AAVE w ramach AWW .
• Opisane jako „niezmienny” mechanizm buybacku, który działa automatycznie bez konieczności dodatkowych głosowań w sprawach zarządzania .

W ramach istniejącego programu Komitet Finansowy Aave miał mandat do realizacji buybacków AAVE z rynków wtórnych w wysokości 1 miliona dolarów tygodniowo, czyli około 50 milionów dolarów rocznie . Aavenomics 3.0 zastąpiłoby ten program w pełni zautomatyzowanym programem na większą skalę.

Kulechov podkreślił, że Aave Labs służy jedynie jako dostawca usług dla DAO i nie pobiera żadnych przychodów z protokołu – wszystkie trafiają z powrotem do posiadaczy AAVE . Ujawnił, że Aave generuje około 134 milionów dolarów rocznego przychodu , co podkreśla skalę wartości, która mogłaby trafić do mechanizmu buybacku.

Co to wszystko oznacza dla Aave

Aave działa jednocześnie na wielu frontach: aktualizacja techniczna (V4) zaprojektowana do obsługi bilionów aktywów, ekspansja rynkowa na największy rynek pożyczek poza łańcuchem, ugoda w sprawie zarządzania, która jednoczy wszystkie strony wokół tokena AAVE, oraz aktualizacja tokenomiki, która obiecuje stałe, automatyczne buybacki ze znacznych przychodów protokołu. Plotka o Krakenie, choć zdementowana, uwypukliła, jak cenna dla zewnętrznych instytucji stała się część przyszłego strumienia przychodów Aave – nawet jeśli konkretne zgłoszone warunki okazały się niedokładne.