Bitcoin w kryzysie: rekordowe 10,83 mln BTC na minusie, a długoterminowi inwestorzy liczą straty

Jeszcze 4 czerwca, przed najgłębszym dołkiem, monety na minusie (~10,5 mln) przewyższyły monety na plusie (~9,8 mln) po raz pierwszy w tym cyklu, gdy BTC oscylował wokół 61 300 dolarów . Do 10 czerwca analizy CryptoQuant wskazywały, że około 51,6% całej podaży BTC było na minusie – skok kapitulacyjny z ok. 34% zaledwie miesiąc wcześniej .

Długoterminowi posiadacze ponoszą głębokie straty

Być może najbardziej wymownym sygnałem stresu była sytuacja najbardziej odpornej grupy posiadaczy Bitcoina: długoterminowych inwestorów (LTH – long-term holders), definiowanych przez Glassnode jako adresy, które trzymają monety od co najmniej 155 dni. Do 25 czerwca LTH trzymali na minusie 5,58 mln BTC, co jest drugim najwyższym wynikiem w historii, ustępując jedynie szczytowi z marcowej paniki COVID-19 z 2020 r., który wyniósł ~5,6 mln BTC .

To grupa, która zazwyczaj przeczekuje zmienność. Widok takiej ilości podwodnej podaży w jej rękach – zwłaszcza gdy całkowite zasoby LTH osiągnęły rekordowe 14,8 mln BTC (ok. 75% podaży w obiegu) – podkreśla, jak szeroki był spadek cen . Na początku czerwca wartość ta wynosiła 5,3 mln BTC, co oznacza, że liczba ta wzrosła wraz z pogłębianiem się ceny w ciągu miesiąca .

Wskaźnik SOPR: Sprzedaż ze stratą przez pół roku

Wskaźnik Spent Output Profit Ratio (SOPR) mierzy, czy monety, które są przenoszone w sieci, przynoszą zysk czy stratę. Odczyt powyżej 1,0 oznacza, że przeciętna moneta została sprzedana z zyskiem; poniżej 1,0 – ze stratą.

Według KuCoin, 30-dniowa średnia SOPR dla długoterminowych posiadaczy Bitcoina wynosiła 0,88 pod koniec czerwca, znacznie poniżej linii opłacalności 1,0 . Co bardziej uderzające: w 2026 roku wskaźnik ten utrzymywał się poniżej 1,0 przez 87 z 176 dni handlowych, w dwóch wyraźnych okresach: od 24 lutego do 27 kwietnia, a następnie nieprzerwanie od 2 czerwca (co daje 24 sesje z rzędu na dzień 26 czerwca) .

Mid-czerwcowy raport VanEck ChainCheck dodał warstwę szczegółów: zrealizowane straty skoczyły +78% miesiąc do miesiąca, do 714 mln dolarów, podczas gdy zrealizowany zysk załamał się -57%, do 194 mln dolarów, ściągając wskaźnik zysku do straty (realized profit/loss ratio) znacznie poniżej 1,0 .