Dlaczego Ethereum spadło poniżej 1650 dolarów

Spadek Ethereum poniżej 1650 dolarów pod koniec czerwca 2026 r. nie był pojedynczym krachem, ale wieloczynnikowym zacieśnieniem. Rekordowe wypływy z kasowych ETF-ów, likwidacja lewarowanych długich pozycji, wyprzedaż przez uśpione wieloryby i ogólne otoczenie sprzyjające unikaniu ryzyka złożyły się na zepchnięcie drugiej co do wielkości kryptowaluty do najniższego poziomu od kwietnia 2025 r. Oto kluczowe czynniki wywołujące presję sprzedażową.

Rekordowe wypływy z Ethereum ETF-ów

Najbardziej uporczywym naciskiem były wypływy z amerykańskich kasowych Ethereum ETF-ów, które pod koniec czerwca odnotowały 16 do 17 kolejnych sesji odpływu netto, przy czym ostatni napływ netto miał miejsce 8 maja. Ether osiągnął najniższy poziom od kwietnia 2025 r., ponieważ te rekordowe wypłaty, w połączeniu z osłabieniem nastrojów inwestorów i pogarszającymi się warunkami makroekonomicznymi, wywołały silną wyprzedaż na rynku. Według danych SoSoValue, produkty te odnotowały 30,24 mln dolarów odpływu netto tylko 25 czerwca. W tym samym tygodniu BitMine dodał do swojego skarbca 126 971 ETH, ale sprzedaż ETF-ów przytłoczyła rynek.

Długie pozycje i pułapka 674 mln dolarów na likwidacjach

Kluczowym czynnikiem technicznym było skupienie lewarowanych długich pozycji na poziomie wsparcia 1648 dolarów. Dane z Coinglass pokazały, że spadek poniżej 1648 dolarów uruchomiłby około 674 mln dolarów w długich likwidacjach na głównych scentralizowanych giełdach, powodując kaskadową wyprzedaż. 23 czerwca likwidacje ETH wyniosły 28,26 mln dolarów, z czego 98,7% stanowiły pozycje długie. Rynki kryptowalut osłabiły się szeroko w tygodniu kończącym się 8 czerwca, a w połowie tygodnia zlikwidowano około 1,8 mld dolarów w kryptowalutach, głównie pozycje długie, gdy Bitcoin zbliżył się do dwumiesięcznych minimów.

Aktywność uśpionych wielorybów i duże transakcje łańcuchowe

Dane łańcuchowe ujawniły kilka ruchów wielorybów, które zwiększyły presję sprzedażową:

Sprzedaż wieloryba uśpionego przez 7 lat

Portfel oznaczony jako 0x0965 został reaktywowany po siedmiu latach bezczynności i sprzedał 27 585 ETH w ciągu 48 godzin, o wartości około 44,8 mln dolarów przy średniej cenie około 1625 dolarów za token, a szacowane zyski przekroczyły 39 mln dolarów. Wieloryb początkowo nabył ETH za około 5,72 mln dolarów i po sprzedaży nadal posiadał ponad 22 000 ETH.

Dźwignia 3-letniego uśpionego wieloryba na Aave

Osobny wieloryb, uśpiony przez trzy lata, pojawił się ponownie i zdeponował 20 000 ETH (o wartości około 33,28 mln dolarów) w Aave V3, aby pożyczyć 30 mln USDT. Wieloryb następnie użył pożyczonych stablecoinów, by kupić więcej ETH – dodatkowe 17 826 tokenów po średniej cenie 1683 dolarów – zwiększając swoje łączne zasoby do 56 380 ETH, wycenianych na ponad 94 mln dolarów. Zostało to przedstawione jako lewarowana akumulacja, a nie zwykła sprzedaż spot, ale sygnalizowało, że duzi posiadacze podejmują agresywne ruchy na kruchym rynku. Inny wieloryb systematycznie pożyczał łącznie 44 389 ETH z Aave na sprzedaż na rynku spot, co stanowi około 80,56 mln dolarów w skoordynowanej dystrybucji.

Presja makroekonomiczna i unikanie ryzyka

Poza czynnikami specyficznymi dla kryptowalut, szersze warunki makroekonomiczne stłumiły apetyt na ryzyko. Utrzymująca się inflacja CPI na poziomie 3,8% i globalna przecena akcji spółek półprzewodnikowych spowodowały ucieczkę pieniędzy z aktywów ryzykownych we wszystkich klasach 23 czerwca, pogłębiając słabość rynku kryptowalut. Ogólny spadek kryptowalut przypisano wypływom instytucjonalnym i presji zewnętrznej, a nie jednemu katalizatorowi.

Podsumowanie: Wieloczynnikowe zacieśnienie

Spadek poniżej 1650 dolarów był wynikiem utrzymujących się wypływów z ETF-ów, zatłoczonych długich pozycji, dużych transakcji uśpionych wielorybów przy niskiej płynności i ogólnego otoczenia sprzyjającego unikaniu ryzyka, które jednocześnie uderzyły w nastroje wobec Ethereum. Nawet jeśli część aktywności wielorybów odzwierciedlała akumulację, a nie dystrybucję, kombinacja ta pozostawiła nastroje kruche. Pod koniec czerwca Ethereum handlowano w okolicach 1670 dolarów, poniżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej i pod presją utrzymujących się umorzeń ETF.