Bitcoin balansuje na krawędzi: groźba squeeze'a na Hyperliquid i kluczowy poziom 59 000 USD

Sytuacja na rynku Bitcoina

Bitcoin odczuwa silną presję pod koniec czerwca 2026 roku, utrzymując się w okolicach 61 000–61 100 USD po przełamaniu kluczowych poziomów wsparcia. 24 czerwca kurs BTC spadł o ponad 4% do minimów 59 023,98 USD – najniższego poziomu od października 2024 roku – co było spowodowane przeceną na rynku akcji technologicznych i utrzymującymi się odpływami z funduszy ETF . Rynek odnotował sześć kolejnych tygodniowych odpływów z ETF-ów o łącznej wartości 5,94 miliarda dolarów, co jest najdłuższą serią netto umorzeń od czasu uruchomienia spotowych ETF-ów .

Blok wsparcia za 16 miliardów dolarów od inwestorów długoterminowych

Pomimo spadku ceny, długoterminowi posiadacze Bitcoina aktywnie akumulują monety. W czerwcu wchłonęli oni 125 000 BTC, co jest jednym z największych miesięcznych zdarzeń akumulacji w tym cyklu i sugeruje, że „inteligentny kapitał” kupuje na przecenie . Ta akumulacja koncentruje się w przedziale mniej więcej 59 000–67 000 USD, tworząc znaczący blok wsparcia na blockchainie, szacowany na miliardy dolarów .

Sygnały on-chain wspierają tezę, że presja sprzedażowa może zbliżać się do wyczerpania: dzienny wskaźnik RSI jest skrajnie wyprzedany, likwidacje długich pozycji wzrosły, a długoterminowi posiadacze wznowili akumulację .

Zapaść otwartego zainteresowania kontraktami terminowymi: z 42 mld USD do ~25 mld USD

Rynek instrumentów pochodnych przeszedł dramatyczny proces redukcji dźwigni. Otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi na Bitcoina gwałtownie spadło z poziomu około 42 miliardów dolarów na początku maja do około 25 miliardów dolarów pod koniec maja/początku czerwca – to najniższy odczyt od sześciu miesięcy . Do 21 czerwca otwarte zainteresowanie spadło o kolejne 19,5%, do 20,89 miliarda dolarów, co oznacza, że dźwignia została agresywnie usunięta z systemu .

To odlicowanie historycznie zmniejsza paliwo dla gwałtownych ruchów cenowych (squeeze'ów), ale także pozostawia rynek w stanie, który analitycy określają jako „bardzo wrażliwy”, w którym każdy ruch kierunkowy może zostać wzmocniony .

Debata o squeeze'u na Hyperliquid

Ostrzeżenie Glassnode: ryzyko wywindowania długich pozycji jest podwyższone

Firma analityczna Glassnode zwróciła uwagę, że otwarte zainteresowanie długimi pozycjami na giełdzie Hyperliquid gwałtownie wzrosło w miarę trwającej przeceny Bitcoina, tworząc podwyższone ryzyko „wywindowania długich pozycji” (long squeeze) . Logika jest taka: jeśli Bitcoin spadnie dalej, te skoncentrowane lewarowane długie pozycje będą podlegać kaskadowym likwidacjom, co przyspieszy spadek.

Dane z 23–25 czerwca potwierdzają tę podatność. Likwidacje Bitcoina osiągnęły 296,54 miliona dolarów w ciągu 24 godzin, z czego 80,5% (238,58 mln USD) pochodziło z długich pozycji, a tylko 57,96 mln USD z krótkich . To stosunek prawie 4:1 długich do krótkich likwidacji, co pokazuje, że lewarowani byki są znacznie bardziej narażeni.

Argumenty za wywindowaniem krótkich pozycji

Jednak obraz nie jest jednostronny. Wieloryby na Hyperliquid załadowały 256,92 miliona dolarów w długich pozycjach BTC wobec 126,46 miliona dolarów w krótkich według stanu na marzec (mniej więcej proporcja 2:1 na korzyść długich), a pod koniec kwietnia największe wieloryby przesunęły się na najbardziej agresywną długą pozycję netto od początku marca .

Na początku czerwca rodzimy token Hyperliquid, HYPE, wzrósł o 15,47% w tym, co opisano jako wywindowanie krótkich pozycji (short squeeze) na rynku instrumentów pochodnych, wzmocnione przez napływy do ETF-ów . Sugeruje to, że jeśli Bitcoin odbije się od poziomu wsparcia 59 000 USD, duża koncentracja krótkich pozycji na Hyperliquid również może zostać wywindowana.

Rynek z możliwością squeeze'a w obie strony

Scenariusz ryzyka	Wyzwalacz	Mechanizm
Wywindowsnie długich pozycji (long squeeze)	BTC spada poniżej 59 000 USD	Rekordowe lewarowane długie pozycje na Hyperliquid są zamykane siłą, przyspieszając spadek
Wywindowsnie krótkich pozycji (short squeeze)	BTC utrzymuje 59 000 USD i odbija	Znaczna liczba krótkich pozycji na Hyperliquid jest windowana w górę, napędzana przez długie pozycje wielorybów

Oba scenariusze są prawdopodobne. Glassnode wyraźnie ostrzega, że wywindowanie długich pozycji jest bardziej prawdopodobnym ryzykiem w krótkim terminie , ale historyczne precedensy pokazują, że gdy długoterminowi posiadacze agresywnie akumulują, a otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi załamuje się, szybkie odwrócenia trendu stają się bardziej prawdopodobne .

Pułapka likwidacyjna wart 4 miliardy dolarów poniżej 59 000 USD

Analitycy ostrzegają, że ponad 4 miliardy dolarów w lewarowanych pozycjach znajduje się tuż poniżej 59 000 USD, skoncentrowane w strefie, która może wywołać szybką kaskadę wymuszonych likwidacji – klasyczną pułapkę likwidacyjną na spadkach . Jeśli Bitcoin straci strefę wsparcia 58 000–60 000 USD, niektórzy traderzy przewidują potencjalny spadek w kierunku 40 000 USD .

Z drugiej strony, stabilizacja powyżej 59 000 USD może wywołać rajd w kierunku 70 000–71 000 USD . Poziom 59 000 USD jest punktem zwrotnym.

Standard Chartered: „Prawie jesteśmy na dnie”

Geoff Kendrick, szef badań nad aktywami cyfrowymi w Standard Chartered, stwierdził na początku czerwca, że rynek jest „prawie na dnie”, powołując się na odporność spotowych ETF-ów Bitcoin i prawdopodobny duży odkup akcji przez firmę Strategy (dawniej MicroStrategy) . Przyznał, że istnieje ryzyko spadku Bitcoina poniżej 60 000 USD, ale argumentował, że „akumulacja jest lepszą strategią niż czekanie na wyraźne wybicie.”

Podsumowanie: Poziomem zwrotnym jest 59 000 USD

Bitcoin znajduje się w niezwykle ważnej konsolidacji między dwiema potężnymi siłami:

• Po stronie wzrostów: Blok wsparcia spot wart 16 mld USD (59 000–67 000 USD) zbudowany przez długoterminowych posiadaczy, którzy kupili 125 000 BTC w czerwcu, co sugeruje, że dno może być blisko .
• Po stronie spadków: Pułapka likwidacyjna wart 4 mld USD poniżej 59 000 USD, która może wysłać Bitcoina w kierunku 40 000 USD, jeśli zostanie uruchomiona .

Rynek instrumentów pochodnych na Hyperliquid jest epicentrum debaty o squeeze'u. Rekordowe pozycje długie czynią go podatnym na wywindowanie przy dalszych spadkach, ale ta sama koncentracja długich pozycji wielorybów może napędzić potężne wywindowanie krótkich pozycji przy jakimkolwiek odbiciu.

Jak zauważył jeden z analityków: „rynek jest bardzo wrażliwy” . Katalizator kierunkowy pozostaje niejasny – prawdopodobnie będzie wymagał zmiany w przepływach ETF-ów, sentymentu wobec polityki Fed lub czystego utrzymania poziomu wsparcia 59 000 USD. Na razie wszystkie oczy zwrócone są na ten jeden poziom cenowy.